每日熱點：過會半年苦等批文，東莞證券因何等成“上市困難戶”？投行人士直指“或有詢問之外的其他問題”

財聯(lián)社9月2日訊（記者吳昊）隨著首創(chuàng)證券成功過會，今年過會券商已達三家，另兩家是6月30日過會的信達證券，以及早于2月24日就已過會的東莞證券。誰會率先拿到批文上市？

(資料圖)

東莞證券原本是年內(nèi)第一家IPO順利過會的券商，且至今已超6個月，卻為何一直沒能拿到上市批文？記者發(fā)現(xiàn)，在互動平臺上，“東莞證券什么時候能上市”的相關(guān)提問，是董秘被問及最多的問題之一。

而與東莞證券在同日一起上會的另外兩家主板公司，早在2個多月前順利發(fā)行上市。

臨門等候超6個月正常嗎？答案顯然是NO。記者從多位資深保代人士處了解到，一般而言，主板IPO項目從過會到拿到上市批文，通常不會超過3個月。記者梳理2019年以來的主板IPO項目也證實了這一說法，易董平臺顯示，2019年至今在滬深主板上市的387家公司從過會到獲批的平均時長僅63天。

那么，又是什么原因?qū)е聳|莞證券等候“超時”？記者留意到，證監(jiān)會發(fā)審委在發(fā)布過會公告時，同步公示了詢問的三方面問題，尤其關(guān)注到了錦龍股份實控人楊志茂犯罪對東莞證券股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性等方面的影響，而這亦是導(dǎo)致東莞證券2016年沖擊主板上市失敗的重要原因。

但多位資深保代人士認(rèn)為，一般而言，已過會大概率意味著證監(jiān)會對發(fā)行人就相關(guān)問題的回答是認(rèn)可的，“往往還存在問詢之外的其他問題，導(dǎo)致無法拿到上市批文?！?/p>

牽絆住東莞證券上市步伐的“問題”可能會是什么？經(jīng)歷過7年漫長上市路的東莞證券，是否能早日如愿發(fā)行上市，成為下一家上市券商？

等拿批文已超半年，投資者問：IPO又失效？

早在今年2月24日，東莞證券主板IPO經(jīng)證監(jiān)會2022年第19次發(fā)審委會議審議獲通過。然而時至8月24日，項目過會已滿半年，但進度條卻至今未有新動向。

記者也留意到，2月24日與東莞證券一道過會的嘉環(huán)科技和陽光乳業(yè)，均在3月份獲得批復(fù)，并分別于5月6日和5月20日順利發(fā)行上市。特別是6月2日才剛剛過會的普陀股份，6月28日“閃電”拿下批文，7月25日發(fā)行上市。

超長的等待時間自然引起了許多投資者的關(guān)注，并成為互動平臺上的高頻提問之一。記者留意到，就在前不久曾有投資者通過互動平臺提問董秘，“如果到2022年8月24日東莞證券仍未拿到上市批文，是否此次東莞證券IPO又失效了？”

東莞證券董秘回復(fù)稱，“東莞證券IPO已獲證監(jiān)會發(fā)審會通過，目前在等待證監(jiān)會批復(fù)，沒有‘2022年8月24日東莞證券仍未拿到上市批文IPO就失敗’的說法。后續(xù)進展請關(guān)注中國證監(jiān)會網(wǎng)站?！?/p>

近三年主板IPO拿批文平均速度僅63天

記者通過易董平臺查詢了近年A股主板IPO項目的上市流程周期。按發(fā)行上市日統(tǒng)計，2019年至今共有387家公司登陸滬深主板，從受理至過會平均時長為445天，即約15個月；從過會至獲批復(fù)平均時長63天，即約2個月；從獲批復(fù)至上市平均時長47天，即約1.5個月。

記者咨詢的多位資深投行保代人士亦對此表示，“主板IPO從過會到拿批文，時間通常不會超過3個月。注冊制板塊可能會相對長一點，在6個月左右?！?/p>

同時，記者也留意到，2019年至今有7券商登陸滬深主板，包括華林證券、紅塔證券、中銀證券、中泰證券、國聯(lián)證券、中金公司、財達證券等。其中華林證券耗時最長，自2018年2月過會后至當(dāng)年12月才拿到批文，歷時長達10個月，成為同在2018年過會的5家券商中，最早過會卻最晚拿到批文的一家。

不過記者同時也發(fā)現(xiàn)，2019年至今主板上市企業(yè)中，也有6家的等待批復(fù)時間超過了1年，更有2家甚至超過了1400天，即長達近4年，分別為長江材料和中新集團。

易董平臺顯示，上述2家公司分別于2017年11月和2016年1月過會，卻分別等到2021年11月和2019年11月時才獲證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。

“絆住”東莞證券的原因會是什么？

記者從多位資深保代人士處了解到，等待“超時”，極有可能是因發(fā)行人方面存在問題所致。

那么已等待超過6個月的東莞證券，是否是受到了證監(jiān)會關(guān)注問題的牽絆？

在2月24日東莞證券過會時，證監(jiān)會曾同時對其提出了三方面問詢，并要求其進行說明，其中率先關(guān)注的是錦龍股份實控人楊志茂犯罪對東莞證券股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的影響。此外，還提到公司計提減值情況，以及華聯(lián)期貨及子公司不再納入合并報表的情況。

5月23日，有投資者在互動平臺上也關(guān)注了前述關(guān)于楊志茂犯罪對公司股權(quán)穩(wěn)定和公司治理等相關(guān)問題。董秘回復(fù)稱，“公司持有東莞證券的股權(quán)不存在代持的情形，公司符合股東資格條件，不存在影響發(fā)行人股權(quán)穩(wěn)定和公司治理等情形。”

但多名資深保代人士表示，一般而言，已過會的項目通常不存在問詢回復(fù)“不過關(guān)”的情況，“畢竟已經(jīng)準(zhǔn)予過會了。有一定概率是公司還存在其他問題?！?/p>

上半年投行收入降六成，兩保代遭罰

盡管目前東莞證券等待時間過長的確切原因尚未可知，但今年以來其經(jīng)營與治理情況卻透露些許不樂觀。

根據(jù)7月20日錦龍股份披露的東莞證券未經(jīng)審計的半年度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，東莞證券今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.09億元，同比減少37.19%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為4.26億元，同比減少20.31%。

除資管業(yè)務(wù)凈收入同比增長200%至0.78億元之外，其他各項主營業(yè)務(wù)均出現(xiàn)滑坡，尤其是投行業(yè)務(wù)上半年凈收入僅1.13億元，同比減少59.35%，為所有業(yè)務(wù)中減少最多的板塊。

此外，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入5.42億元，同比減少5.9%；自營投資收益（計算口徑：自營投資收益=投資凈收益+公允價值變動凈收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益）1.28億元，同比減少27.68%。

東莞證券的投行業(yè)務(wù)在近年來開展并不順利。根據(jù)易董統(tǒng)計，自2021年以來共保薦IPO項目34家，撤否率26.47%，9個項目主動撤回，1個項目中止審查。目前還有19個項目在排隊。

“一督就撤”引來了監(jiān)管的關(guān)注。6月2日，深交所對東莞證券及公司兩名保代開具采取書面警示的監(jiān)管措施，直指三宗問題：未嚴(yán)格執(zhí)行利益沖突審查和回避管理相關(guān)規(guī)定；未充分關(guān)注發(fā)行人財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情形；對發(fā)行人相關(guān)資金流水核查不充分；部分事項核查程序執(zhí)行不到位。

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