微資訊！非上市人身險(xiǎn)半年考：9成險(xiǎn)企核心償付能力下滑，32家虧損

人身險(xiǎn)行業(yè)的寒意，仍未消退。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，截至8月12日，80余家非上市人身險(xiǎn)公司中，已有61公布了今年二季度償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)。其中，32家險(xiǎn)企出現(xiàn)虧損，合計(jì)虧損96.3億元。

有分析人士指出，出現(xiàn)該情況或與人身險(xiǎn)行業(yè)承保端與投資端雙雙承壓有關(guān)。

【資料圖】

“目前，人身險(xiǎn)行業(yè)正面臨著監(jiān)管政策持續(xù)加碼、居民購(gòu)買(mǎi)力下降等多重因素影響。”中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司的分析師指出，代理人規(guī)模持續(xù)下降、互聯(lián)網(wǎng)人身保政策收緊、銀保渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈，中小保險(xiǎn)公司面臨一定挑戰(zhàn)。市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，權(quán)益投資收益不確定性加大，也對(duì)保險(xiǎn)公司提出更高要求。

此外，61家非上市人身險(xiǎn)公司中，有9成險(xiǎn)企核心償付能力充足率同比出現(xiàn)下滑，超6成險(xiǎn)企綜合償付能力充足率同比下滑，渤海人壽、百年人壽、三峽人壽等4家公司評(píng)級(jí)為C類(lèi)。

凈利潤(rùn)大降86%

2022年上半年，人身險(xiǎn)行業(yè)整體利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。

企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，61家險(xiǎn)企凈利潤(rùn)合計(jì)41億元，同比下滑86%。61家險(xiǎn)企中有29家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利，32家險(xiǎn)企出現(xiàn)虧損，多家頭部險(xiǎn)企凈利潤(rùn)增速更是出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。其中，保費(fèi)規(guī)模排名第一的泰康人壽，凈利潤(rùn)為61.55億元，同比下降59%；保費(fèi)規(guī)模排名第四的建信人壽，凈利潤(rùn)下滑至0.41億元，同比下降95%。

頭部險(xiǎn)企保費(fèi)下滑，也反映了人身險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)已略顯疲態(tài)。

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)全行業(yè)原保費(fèi)收入28481.4億元，同比增長(zhǎng)5.1%。其中，人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入20447.83億元，同比增長(zhǎng)3.5%；財(cái)險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入8033.56億元，同比增長(zhǎng)9.40%。人身險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入增速大幅落后財(cái)險(xiǎn)業(yè)。

國(guó)信證券研報(bào)指出，壽險(xiǎn)行業(yè)上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增速仍然為負(fù)，人力規(guī)模仍在進(jìn)一步下滑。

泰康人壽在其償付能力報(bào)告中表示，二季度行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展堅(jiān)攻期，雖然保費(fèi)收入初步企穩(wěn)，但受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大、居民消費(fèi)信心不足等諸多因素影響，保險(xiǎn)需求轉(zhuǎn)化延遲，線(xiàn)下展業(yè)受到較大考驗(yàn)，保費(fèi)收入與新業(yè)務(wù)價(jià)值等方面仍將持續(xù)承壓。

權(quán)益投資是影響險(xiǎn)資投資收益的關(guān)鍵因素，非上市人身險(xiǎn)險(xiǎn)企投資收益不佳，也使得凈利潤(rùn)表現(xiàn)欠佳。

受累于上半年A股市場(chǎng)表現(xiàn)，今年上半年，非上市人身險(xiǎn)公司投資整體承壓。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年一季度，逾50家人身險(xiǎn)公司綜合投資收益率為負(fù)。盡管資本市場(chǎng)回暖，今年二季度險(xiǎn)企投資收益已有向好趨勢(shì)，但上半年整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不樂(lè)觀(guān)。

時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，包括愛(ài)心人壽在內(nèi)的數(shù)家非上市人身險(xiǎn)公司的投資收益率為負(fù)值，多數(shù)險(xiǎn)企的投資收益率在1%-2%之間。

事實(shí)上，近年，險(xiǎn)企的年投資收益率多在5%左右上下波動(dòng)。以5家上市險(xiǎn)企為例，2021年中國(guó)人保（601319.SH)、中國(guó)平安（601318.SH）、中國(guó)太保(601601.SH)、中國(guó)人壽（601628.SH）、新華保險(xiǎn)（601336.SH）總投資收益率分別為5.80%、4.00%、5.70%、4.98%、5.90%。

4家險(xiǎn)企評(píng)級(jí)為C類(lèi)

據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，今年二季度，61家非上市人身險(xiǎn)公司中，55家核心償付能力充足率同比出現(xiàn)下滑，占比在9成；41家險(xiǎn)企綜合償付能力充足率同比出現(xiàn)下滑，占比超6成。此外，還有4家險(xiǎn)企評(píng)級(jí)為C類(lèi)。

這與償二代二期政策落地不無(wú)關(guān)系。2021年12月30日，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）的通知》，代表醞釀多年的償二代二期工程正式在2022年一季度落地。該規(guī)則對(duì)險(xiǎn)企償付能力提出更高要求。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，償二代二期工程正式落地等于大幅提升了風(fēng)險(xiǎn)因子以及對(duì)險(xiǎn)企實(shí)際資本、最低資本的要求，這讓險(xiǎn)企普遍面臨著償付能力的壓力。長(zhǎng)江證券也研報(bào)指出，償二代二期正式實(shí)施后，預(yù)計(jì)行業(yè)核心償付能力充足率均會(huì)出現(xiàn)明顯下降。

目前來(lái)看，監(jiān)管壓力最大的是渤海人壽等4家償付能力評(píng)級(jí)為C類(lèi)的險(xiǎn)企。據(jù)二季度償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)，渤海人壽、合眾人壽、百年人壽、三峽人壽4家公司評(píng)級(jí)為C類(lèi)。

4家險(xiǎn)企償付能力遭評(píng)為C類(lèi)的原因不盡相同。

具體來(lái)看，百年人壽表示評(píng)級(jí)結(jié)果主要由于操作風(fēng)險(xiǎn)中公司治理方面（存在問(wèn)題）；三峽人壽則表示，公司目前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是償付能力仍然承壓，公司戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)管理等受到一定限制；渤海人壽稱(chēng)，公司的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于公司治理和資金運(yùn)用方面，同時(shí)稱(chēng)公司二季度末凈現(xiàn)金流為-4.94億元，后續(xù)會(huì)關(guān)注公司流動(dòng)性水平，避免流動(dòng)性惡化；合眾人壽在風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)中表示，公司二季度出現(xiàn)個(gè)險(xiǎn)NBEV達(dá)成率、投資收益達(dá)成率出現(xiàn)警戒情況。

償付能力是險(xiǎn)企正常經(jīng)營(yíng)的硬性指標(biāo)。C類(lèi)公司是指償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，或者償付能力充足率雖然達(dá)標(biāo)，但操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中某一類(lèi)或幾類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)較大的公司。

市場(chǎng)人士分析指出，對(duì)償付能力不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企，監(jiān)管部門(mén)或?qū)⒉扇∠拗贫?、監(jiān)事、高級(jí)管理人員薪酬水平，責(zé)令增加資本金，限制向股東分紅，停止部分或全部新業(yè)務(wù)等一系列監(jiān)管措施。

償付能力不達(dá)標(biāo)的企業(yè)有多種方法緩解償付壓力。柏文喜對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，險(xiǎn)企可通過(guò)增資擴(kuò)股及發(fā)行資本補(bǔ)充債券方式進(jìn)行資本金補(bǔ)充，同時(shí)還要在經(jīng)營(yíng)中不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，以提升企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展的能力。

“多數(shù)險(xiǎn)企靠增資緩解償付能力壓力，但增資擴(kuò)股或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者只能緩解眼前的償付能力缺口。長(zhǎng)期來(lái)看，謀求效益發(fā)展，才是保險(xiǎn)公司改善償付能力的有效思路?！睎|方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司分析師指出。

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