快狗打車發(fā)布赴港上市計劃詳情 毛利率逐年增長

6月14日，線上同城物流平臺快狗打車(GOGOX)(以下簡稱快狗打車)公布其在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市計劃詳情。據(jù)悉，快狗打車香港IPO招股價每股21.5港元，共發(fā)行3120萬股，其中香港發(fā)售股份312萬股，國際發(fā)售股份2808萬股，另有15%超額配股權(quán)，預(yù)計6月24日上市。

避開“補(bǔ)貼戰(zhàn)”毛利率連年增長

公開資料顯示，快狗打車成立于2014年，隸屬于到家集團(tuán)，旗下兩個品牌服務(wù)于個人、中小企業(yè)和大型企業(yè)托運人——香港和海外市場的“GOGOX”和中國大陸的“快狗打車”。截至2021年12月31日，快狗打車平臺注冊司機(jī)數(shù)量約520萬，注冊用戶數(shù)量達(dá)2760萬，與超過39000家企業(yè)客戶建立合作。

財務(wù)方面，2018年至2021年，快狗打車的收入分別為4.531億元、5.485億元、5.304億元、6.609億元，毛利分別為1.044億元、1.731億元、1.834億元、2.417億元，同期的毛利率分別為23.0%、31.6%、34.6%、36.6%。

對于毛利率的穩(wěn)定增長，在6月14日的快狗打車媒體溝通會上，快狗打車CEO何松回應(yīng)中國商報記者提問稱，主要原因在于快狗打車在過去幾年中沒有加入“補(bǔ)貼戰(zhàn)”。“這是最核心的原因，我們主要致力于服務(wù)好客戶和讓司機(jī)有穩(wěn)定收入，留下來的都是最忠誠的司機(jī)和客戶。”何松進(jìn)一步解釋道，從技術(shù)上和商業(yè)邏輯上而言，快狗打車對未來毛利率的持續(xù)提升有信心，但同時可能把毛利率控制在一個特定的水準(zhǔn)上。“我們特別重視運營要符合中國內(nèi)地的有關(guān)政策，保護(hù)勞動者權(quán)益，推動行業(yè)健康發(fā)展。”

值得一提的是，疫情對快狗打車的影響較為有限，特別是海外業(yè)務(wù)?？旃反蜍囅愀奂昂Ｍ馐袌鍪杖霃?018年的1.2億元增加到2021年的3.2億元，同期增長167%，總收入占比從26.5%增加到48.0%。按2021年的交易總額計算，香港及海外業(yè)務(wù)占整體市場份額50.9%，是排名第二企業(yè)2021年總交易額的2.72倍。實際上，快狗打車的海外業(yè)務(wù)在2018年至2021年間，所產(chǎn)生的收入分別占總收入的26.5%、35.4%、47.1%及48.0%。

據(jù)悉，快狗打車計劃進(jìn)一步拓展現(xiàn)有的市場份額，同時通過戰(zhàn)略合作、投資和收購等方式開拓亞太地區(qū)的其他潛在市場。

不懼競爭 以服務(wù)拓展市場

雖然將以“同城貨運第一股”的名號上市，市場競爭也是快狗打車不可避免的一個話題。

當(dāng)前，快狗打車在中國內(nèi)地在線同城物流市場份額位居第二，但也只占5.5%，遠(yuǎn)少于排名第一的54.7%。因此，如何擴(kuò)大市場份額是它所面臨的挑戰(zhàn)。

“可能大家想到的是某些城市或者某些商圈的補(bǔ)貼比較厲害。”何松這樣回答中國商報記者的提問，“但從亞洲的同城貨運市場來看，這個三萬多億元體量的市場里，目前互聯(lián)網(wǎng)同城貨運平臺滲透到的也就是1000億元左右，仍是很小的一個占比。”何松直言，未來五年內(nèi)，這個市場會以將近50%的速率年對年地增長。“競爭可能并不是主要因素，核心是怎么樣用自己的模式去拓展更多的藍(lán)海。”

“當(dāng)然，中國內(nèi)地市場也有一些資本玩家在用燒錢補(bǔ)貼的方式去獲取市場。”何松并不避諱這一點，他表示：“我們認(rèn)為這樣的模式是暫時的，我用通俗的話來講就是‘狗熊掰棒子’，你可能用補(bǔ)貼迅速觸達(dá)到了很多用戶和司機(jī)，但你并沒有在他們的心目中留下一個好的口碑。快狗打車并不是這樣，我們過去幾年的營銷費用越來越低，是靠真的給司機(jī)賦能，給他創(chuàng)造可觀的穩(wěn)定的收入，從而給客戶來提供更好的體驗，通過我們的服務(wù)和技術(shù)來不斷贏得我們的市場和客戶。”

快狗打車公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年、2019年、2020年及2021年12月31日，快狗打車分別擁有約130萬名、300萬名、420萬名及520萬名注冊司機(jī)。于業(yè)績記錄期，快狗打車在中國內(nèi)地、中國香港及新加坡的司機(jī)次月留存率為75.1%。據(jù)悉，為擴(kuò)大司機(jī)基礎(chǔ)及提高司機(jī)的參與度，快狗打車將在中國內(nèi)地更大范圍內(nèi)實施優(yōu)質(zhì)司機(jī)計劃，幫助更多司機(jī)獲得更多可預(yù)測的收益。同時，透過與更多汽車制造商及經(jīng)銷商合作，快狗打車協(xié)助司機(jī)以具競爭力的價格購買或租用車輛。此外，還將與更多新能源汽車制造商及經(jīng)銷商合作，提高平臺上可用的新能源汽車占比。

在何松看來，快狗打車目前在中國內(nèi)地雖然是知名品牌，但主要在一二線城市核心滲透率比較高。下一步，快狗打車將會把其模式復(fù)制到更多城市，給其業(yè)務(wù)帶來長期持續(xù)的增長動力。“在亞洲這個三萬多億元規(guī)模的同城貨運市場里，占較大比例的是大企業(yè)客戶，但無論是快狗打車還是我們的同行，思路一般都是先從個人和C端和小B客戶進(jìn)行切入。所以我們公司發(fā)展戰(zhàn)略是這樣，當(dāng)我們新到一個成熟地區(qū)的時候，先會通過C端和小B客戶建立起我們的品牌，把服務(wù)做得足夠好，建立起足夠的運力，這個時候會向大企業(yè)的即時訂單以及大企業(yè)的計劃用車去做一個滲透，這個是我們內(nèi)部講的飛輪效應(yīng)。”

何松表示，從行業(yè)發(fā)展情況來看，毫無疑問未來長期甚至大企業(yè)的計劃用車業(yè)務(wù)，在快狗打車的業(yè)務(wù)中占比會越來越高，但并不意味著快狗打車要放棄C端和小B的業(yè)務(wù)。“我們會先服務(wù)好C端和小B客戶，同時利用運力的雙輪驅(qū)動服務(wù)好大企業(yè)客戶，反過來進(jìn)一步擁有這樣的運力去服務(wù)好C端和小B客戶，這是一個循環(huán)。”

除了原有的同城貨運業(yè)務(wù)，快狗打車計劃繼續(xù)專注深挖企業(yè)客戶基礎(chǔ)，增加企業(yè)服務(wù)的收入貢獻(xiàn)，并進(jìn)一步挖掘社交電子商務(wù)及社區(qū)團(tuán)購服務(wù)等新興行業(yè)企業(yè)客戶的物流需求，提供更多元化的服務(wù)，包括冷鏈運輸、特殊運輸要求及逆向物流。

此外，快狗打車并不滿足于只發(fā)展同城貨運，其旨在成為一站式物流平臺，計劃為托運人、司機(jī)及生態(tài)系統(tǒng)中的其他參與者擴(kuò)大增值服務(wù)范圍以加速飛輪效應(yīng)，例如倉儲、庫存管理、電子商務(wù)整合、訂單管理、提貨及包裝以及跨境運輸服務(wù)，并打算通過引入汽車制造商、經(jīng)銷商及加油站運營商等其他第三方服務(wù)供貨商，補(bǔ)充公司服務(wù)產(chǎn)品并進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，使公司能提高用戶留存，同時增加變現(xiàn)渠道。

同時，快狗打車也考慮解決最后一公里物流低效問題，并城市間貨運方式的平臺投資機(jī)遇，以提高在大城市的物流效率。

根據(jù)公告，快狗打車當(dāng)前擬將全球發(fā)售所得款項凈額約40%用于擴(kuò)大公司的用戶基礎(chǔ)及提升公司的品牌知名度;約20%用于開發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品以增強(qiáng)公司的變現(xiàn)能力;約20%預(yù)計用于在海外市場尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及收購，這與公司的業(yè)務(wù)互補(bǔ)且與公司的戰(zhàn)略一致;約10%用于提升公司的技術(shù)能力及增強(qiáng)公司的研發(fā)能力，包括升級公司的訊息及技術(shù)系統(tǒng)，以增強(qiáng)公司對不斷變化的市場條件的適應(yīng)能力并提高公司的定價效率，以及從第三方服務(wù)供應(yīng)商采購先進(jìn)技術(shù);及約10%用于營運資金及一般公司用途。

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