退市倒計(jì)時(shí)，拉夏貝爾A股“夢(mèng)碎”

4月18日，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者獲悉，昔日的女裝品牌一姐拉夏貝爾已被上海證券交易所終止公司A股股票上市，將于2022年4月22日進(jìn)入退市整理期交易。至此，拉夏貝爾在A股的“存活”時(shí)間甚至不足5年，因而被網(wǎng)友戲稱“A股最短命上市公司”。

截至記者發(fā)稿，公司A股股票已經(jīng)停牌，最新報(bào)價(jià)1.05元/股，總市值僅剩5.75億元。

公開資料顯示，拉夏貝爾品牌始創(chuàng)于1998年，是一家多品牌運(yùn)營的服裝連鎖零售企業(yè)，主要從事設(shè)計(jì)、品牌推廣和銷售服飾產(chǎn)品，主營大眾女性休閑服裝。

回顧公司發(fā)展歷程，在2018年以前可以算是順風(fēng)順?biāo)?014年10月9日，拉夏貝爾在香港主板上市交易。三年后，即2017年9月25日，公司又成功登陸上交所主板，成為國內(nèi)第一家“A+H”股上市的服裝企業(yè)。

在此期間，拉夏貝爾一直保持著穩(wěn)定的業(yè)績?cè)鲩L，品牌發(fā)展方面也頗有成就，曾一度與美邦、森馬、以純等品牌共處國內(nèi)服裝市場(chǎng)之巔，叱咤風(fēng)云。作為曾經(jīng)的“國產(chǎn)第一女裝”品牌，拉夏貝爾在最高光時(shí)期于國內(nèi)開設(shè)了9448家門店，經(jīng)歷過市值高達(dá)120億元的輝煌。

而這一系列成就基本止步于2018年。財(cái)報(bào)顯示，拉夏貝爾于2018年首次錄得虧損1.56億元，這一虧損延續(xù)至2019年且成倍擴(kuò)大。據(jù)了解，當(dāng)年公司凈虧損21.4億元，同比增加近20億元，總資產(chǎn)也同比下滑近6億至80.12億元。此外，公司關(guān)店近4400家，致使門店數(shù)直接腰斬至4800余家，同時(shí)剝離了男裝和家居業(yè)務(wù)。

彼時(shí)，由于連續(xù)兩年虧損，拉夏貝爾便已徘徊在退市邊緣。

2020年7月1日，拉夏貝爾再次被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，至此，拉夏貝爾正式“帶帽”，代碼變更為“ST拉夏”。次日，深交所公告，拉夏貝爾調(diào)出深港通下的港股通股票名單，即日起開始生效。

而接下來的兩年，拉夏貝爾的經(jīng)營情況也仍未實(shí)現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，連續(xù)四年更是累計(jì)虧損49.87億元。財(cái)報(bào)顯示，2020年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.19億元，同比下降76.27%；凈利潤虧損約18.4億元，較上年減虧3.3億元。2021年，公司營收降至4.30億元，同比減少76.36%，凈利潤虧損為8.21億元。

此外，拉夏貝爾近年來還一直被高額債務(wù)籠罩，不僅多次被強(qiáng)制執(zhí)行，還于去年11月份被多位債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算。

曾經(jīng)的女裝品牌一姐，為何如今卻淪落于此？

服裝行業(yè)分析師馬崗曾在接受藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，這一方面與公司戰(zhàn)略決策出問題有關(guān)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控不夠，高估了回報(bào)，低估了風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，也說明了管理團(tuán)隊(duì)不夠建全，對(duì)決策人過于依賴。

“具體來看有三個(gè)致命因素：一、決策機(jī)制存在問題，創(chuàng)始人決策，其他管理層的參與度不充分，導(dǎo)致風(fēng)控出問題；二、過度多元化，多個(gè)品牌并舉，沒有權(quán)衡經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)；三、直營化的策略過于激進(jìn)，導(dǎo)致占用大量資金，而收益不理想。”馬崗如是說。

日前，據(jù)中新網(wǎng)報(bào)道，拉夏貝爾總裁張瑩在接受采訪時(shí)表示，此番A股退市，不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。由于拉夏貝爾仍在H股市場(chǎng)，因此，即便在A股退市，也會(huì)按照上市公司的治理規(guī)范來要求自己，以期有一天重回增長軌道，重返A(chǔ)股市場(chǎng)。

現(xiàn)如今，距離拉夏貝爾告別A股僅剩不到5日，屬于它的“A+H”時(shí)代即將成為過去。而在拉夏貝爾A股退市后的日子，能否如同張瑩所說，管理層可以更加聚焦公司的經(jīng)營管理，從而將持續(xù)低迷的業(yè)績重振？藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者將持續(xù)關(guān)注。

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