吃完“紅利”，教育“現(xiàn)象級明星股”光芒不再？

日前，多鄰國發(fā)布截至2021年12月31日的第四季度和全年業(yè)績。曾經(jīng)教育中概股股價第一的明星企業(yè)，仍難逃虧損。

與此同時，多鄰國考試的新改革，也被考生們熱議不斷。

上市第一年，多鄰國走向下坡路了？

營收增55%，虧損擴(kuò)大四倍

圍繞在多鄰國身上的光環(huán)十分亮眼。

成立于2011年的語言學(xué)習(xí)應(yīng)用軟件多鄰國，2019年進(jìn)入中國市場，2021年7月29日，其正式在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價102美元，上市首日，多鄰國股價報收139.01美元，較發(fā)行價上漲36.28%。

截至2021年11月15日美股收盤，多鄰國股價155.02美元，較發(fā)行價上漲52%，總市值超52億美元，此消彼長，多鄰國市值超過了新東方、好未來。

除了股價表現(xiàn)，多鄰國營收也在逐年增長。2019年，實現(xiàn)營收0.71億元；2020年營收1.62億美元，同比增長129%；2021年營收2.51億元，同比增長55%。

其中，購買多鄰國plus、注冊多鄰國英語考試、應(yīng)用內(nèi)虛擬商品以及廣告中獲得的總預(yù)定金額為2.942億美元，同比增長55%；付費(fèi)業(yè)務(wù)多鄰國plus訂閱金額為2.245億美元，同比增長56%。除此之外，學(xué)員數(shù)也實現(xiàn)了增長，截至2021年末付費(fèi)用戶總數(shù)為250萬，比上年增長56%。

然而，亮眼的營收面背后，虧損也在迅速擴(kuò)大。

2021年，多鄰國凈虧損總額為6013萬美元，同比擴(kuò)大約281.29%。僅第四季度，多鄰國凈虧損總額便達(dá)到1751萬美元，已超過2020年全年虧損總額。2019年多鄰國凈虧損1355.4萬美元，三年共計凈虧損約8945.4億美元，約合人民幣5.66億元。

營收增長55%，凈虧損卻擴(kuò)大了四倍。對于這一情況，多鄰國方面做出解釋——2021財年，多鄰國與股權(quán)激勵相關(guān)的支出為4245萬美元；IPO和上市公司準(zhǔn)備成本為390萬美元，凈虧損變化大部分是由和IPO相關(guān)的股權(quán)激勵費(fèi)用和IPO成本推動的。

可是通過財報可以看出，多鄰國的運(yùn)營費(fèi)用明顯增加。運(yùn)營費(fèi)用2.41億美元，較上年同期1.31億美元增長了83.97%。

其中，研發(fā)費(fèi)用1.03億美元，上年同期為5302萬美元，同比增長94.27%；銷售和市場營銷5917萬美元，上年同期為3498萬美元，同比增長了69.15%；一般及行政費(fèi)用7859萬美元，上年同期為4371萬美元，同比增長79.8%。

費(fèi)用快速增加，也勢必會對利潤帶來沖擊。2021年，多鄰國運(yùn)營虧損6000萬美元，較上年同期1601萬美元增長了274.77%。

而在財報的風(fēng)險項中，多鄰國也坦言：自成立以來，每年都出現(xiàn)經(jīng)營虧損，未來可能也無法實現(xiàn)或保持盈利。其表示，盡管自2018年第一季度以來收入每個季度都在增加，但不能保證持續(xù)。隨著銷售和營銷力度加大并繼續(xù)投資于產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)，運(yùn)營費(fèi)用未來可能會繼續(xù)增加。

“我們不能保證收入增加能夠抵消我們的運(yùn)營費(fèi)用。由于許多其他可能的原因，收入增長可能放緩或下降，包括對產(chǎn)品或服務(wù)的需求減少、競爭加劇、整體市場增長放緩或規(guī)?？s小，或者因任何原因未能利用增長機(jī)會。如果未來無法實現(xiàn)或保持盈利能力，可能會對公司業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響?！?/p>

截至目前，多鄰國股價跌至93.5美元，市值35.94億美元，與之前相比已蒸發(fā)近16億美元。

留學(xué)“靈丹”變“蒙汗藥”？

近日，多鄰國考試的新改革，也引發(fā)考生們的熱議。

自2022年2月28日起，多鄰國考試官方?jīng)Q定將“寫作樣本題”正式調(diào)整為計分題型，計入總分。調(diào)整后“寫作樣本”的得分將會對成績總分，以及“Production 說寫能力”、“Literacy 讀寫能力”兩個單項分?jǐn)?shù)產(chǎn)生影響。

值得注意的是，“寫作樣本”題目部分由原來話題二選一變?yōu)榱私o定單一話題進(jìn)行寫作。除此之外，考生的寫作文本也會像之前一樣隨成績單一同發(fā)送給申請院校。

多鄰國方面表示，根據(jù)官方匯總數(shù)據(jù)顯示，大部分院校都會在收到申請者的多鄰國英語測試成績時，查看與郵件一同提交的寫作樣本內(nèi)容。此次調(diào)整可作為評價申請者學(xué)術(shù)寫作水平的重要參考，亦能幫助考生更加清晰與直觀地展現(xiàn)個人的英語寫作能力。

但無疑，此次考試變革也顯示出了多鄰國考試難度逐漸加深的趨勢，也使得很多考生對此表示擔(dān)憂。

除此之外，此前便有很多考生反映不適應(yīng)多鄰國的考試機(jī)制。

首先，作為一個新興的小眾考試，多鄰國是在疫情期間托福、雅思等主流線下考試停考的情況下被更多考生選擇的，因此其復(fù)習(xí)資料較少，市面上并沒有成體系的復(fù)習(xí)教輔產(chǎn)品，這就使得大部分考生只能報付費(fèi)課程或者在相關(guān)公眾號付費(fèi)購買。

除去備考階段，考試中，多鄰國采用的是自適應(yīng)系統(tǒng)，按照學(xué)生已答對的題目分配更難的題目和題型，根據(jù)考生總體作答情況給出判斷分?jǐn)?shù)。多鄰國題庫有25000道題目，每類題型又有11個難度級別。與考生們更熟悉的標(biāo)化考試相比，在前期備考過程中考生很難通過大量刷題來積累經(jīng)驗，這針對于其本身英語基礎(chǔ)要求的更嚴(yán)格，想要適應(yīng)此類模式，可能需要更長時間，也可能會因此影響成績。

除了自適應(yīng)成卷之外，多鄰國的“純機(jī)考”模式也是其他標(biāo)化考試所沒有的特征。但由于多鄰國考試考生可以不固定地點(diǎn)考試，為了保證考試公正性，防止考生作弊，它對于考生的考試行為規(guī)范要求更加嚴(yán)格。有考生近日發(fā)文表示，“久坐累了動一下，作弊！臉上癢了撓兩下，作弊！眼睛酸了看看別處，作弊！樓上樓下有人說話，作弊！窗外風(fēng)吹草動，作弊！甚至房間背景非純色都會被判為作弊，總之就是不給你通過認(rèn)證，不給你出分?！?/p>

該考生表示，相較于雅思、托福等等設(shè)立紙筆和機(jī)考兩種模式供考生選擇，多鄰國的“純機(jī)考”模式顯得略遜一籌。

更重要的是，作為一項留學(xué)語言考試，多鄰國考試在世界上的認(rèn)可度較雅思、托福相比仍有較大差距。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，雅思在全球被11000多所院校和機(jī)構(gòu)認(rèn)可，而從目前多鄰國考試的官網(wǎng)上可以看到，截至目前只有3500多家機(jī)構(gòu)認(rèn)可多鄰國考試的成績，其中本科認(rèn)可院校1888所，碩士認(rèn)可院校只有1023所。

在英國，雅思獲得了全部院校的認(rèn)可，但認(rèn)可多鄰國的英國本科院校才61所；排名前十的大學(xué)中就有40%的學(xué)校明確表示不接受多鄰國作為入學(xué)的英語語言要求，多所英國大學(xué)的課程盡管接受多鄰國，但是不能用多鄰國申請預(yù)科。此外，單憑多鄰國考試成績也不能申請英國簽證，受到的限制較大。

而在美國，雅思獲得了3400+院校的認(rèn)可，包括所有常青藤盟校和廣受中國學(xué)生青睞的世界排名TOP100的美國院校，而認(rèn)可多鄰國的美國本科院校只有1300多所。

作為另一主流考試，托?？荚囋谌驌碛谐?0000所院校和機(jī)構(gòu)認(rèn)可，其中涵蓋全部美國，加拿大，澳大利亞，新西蘭院校及98%的英國院校。隨著海外越來越多的學(xué)?；謴?fù)線下授課和招生，多鄰國考試更多只是考生英語水平的輔助證明工具。

公開資料顯示，倫敦國王學(xué)院已不再認(rèn)可多鄰國考試成績。同時，美國研究生留學(xué)申請中，很多院校僅僅將多鄰國作為托福等正式語言的補(bǔ)充材料，不能作為最終語言成績進(jìn)行遞交。

除此之外，雅思的含金量高不僅體現(xiàn)在國外院校認(rèn)可度高上面。最近兩年，因為疫情的緣故，出國留學(xué)的形勢瞬息萬變。在疫情不確定的情況下，在國內(nèi)求學(xué)或求職，雅思、托福都或許更有幫助。

據(jù)公開資料顯示，目前國內(nèi)已有三百余所院校，以各種方式，在不同的場景下認(rèn)可或使用雅思成績。例如：哈爾濱工業(yè)大學(xué)、南開大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)等學(xué)校就可以根據(jù)雅思成績減免大學(xué)英語學(xué)分；北京林業(yè)大學(xué)、北京工業(yè)大學(xué)、東南大學(xué)等學(xué)校就可以將雅思成績用來自主招生、分班、短期交流項目和獎學(xué)金的申請。

甚至在2020年國考當(dāng)中，有369個職位要求雅思證明。中央黨群機(jī)關(guān)，4個崗位要求或承認(rèn)雅思托福成績。中央國家行政機(jī)關(guān)，9個崗位要求或承認(rèn)雅思托福成績。

圖片來自網(wǎng)絡(luò)

隨著各國留學(xué)政策不斷放開、中國留學(xué)生情況的不斷變化，多鄰國考試的優(yōu)勢已不再明顯。而付費(fèi)業(yè)務(wù)方面，多鄰國自面市以來便主打為全球用戶提供免費(fèi)語言培訓(xùn)，為區(qū)別于其他在線語言教學(xué)平臺，多鄰國將其核心競爭力概括為“免費(fèi)、碎片化和游戲化學(xué)習(xí)”。由此來看，大力發(fā)展付費(fèi)業(yè)務(wù)或許也不會是多鄰國未來的發(fā)展方向。

在此基礎(chǔ)上，多鄰國連年虧損的情況仍未有解決之法，加之運(yùn)營費(fèi)用逐年增高，多鄰國或許已走過“紅利期”，開始走上了下坡路。

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