?美因基因港交所遞交招股說明書 消費級基因檢測市場占有率65.8％

頭豹研究院發(fā)布的《2021年中國健康管理行業(yè)概覽》顯示，中國健康管理行業(yè)市場規(guī)模從2016年的110億元增長至2020年的270億元，年復(fù)合增長率為31.64%，預(yù)計2021年的市場規(guī)模為410億元，在2025年將達(dá)到1360億元，年復(fù)合增長率為20.8%。

基因檢測作為健康管理的先進(jìn)手段和新興方向，適用于各種人群，可應(yīng)用于健康管理的方方面面，有力實現(xiàn)疾病早期篩查、早期干預(yù)。其中，消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測在健康管理市場中的比重正在逐步加大。

隨著中國教育水平和平均收入水平的提高、人口老齡化程度加深，以及重大疾病造成的高額經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)逐年加大，促使人們優(yōu)先考慮將包含消費級基因檢測和癌癥篩查在內(nèi)的更先進(jìn)的檢測應(yīng)用于自身的預(yù)防及健康管理。消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測已經(jīng)逐漸成為各大醫(yī)院、體檢中心的必備檢測項目。

近年來，消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測這兩個黃金賽道已經(jīng)得到了越來越多的認(rèn)同與關(guān)注，取得了快速發(fā)展。作為國內(nèi)最大的消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測平臺，美因基因已經(jīng)成為這兩個黃金賽道的龍頭企業(yè)。

8月，美因基因向港交所遞交招股說明書，即將作為國內(nèi)首家消費級基因檢測和癌癥篩查業(yè)務(wù)雙賽道的龍頭企業(yè)登陸香港市場。

美因基因成立于2016年，是中國領(lǐng)先的消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測平臺。

截至2021年6月30日，美因基因已經(jīng)為超過1000萬人次進(jìn)行了基因檢測服務(wù)，累計客戶數(shù)量行業(yè)排名第一；2020年月均新增客戶數(shù)量超過23萬人次，客戶增速行業(yè)排名第一。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年檢測數(shù)量計，在消費級基因檢測賽道，美因基因市場占有率達(dá)到65.8%；在癌癥篩查賽道，美因基因在中國結(jié)直腸癌篩查基因檢測行業(yè)市場占有率達(dá)到49.3%。美因基因也是這兩個賽道中唯一一家實現(xiàn)持續(xù)增長盈利的公司。

在消費級基因檢測賽道，美因基因走出了更具中國特色的道路

消費級基因檢測是全球基因檢測行業(yè)近年來熱門的細(xì)分領(lǐng)域之一，海內(nèi)外多家頂尖基因檢測企業(yè)均在積極布局。

美國已經(jīng)驗證了消費級基因檢測賽道的價值。

美國消費級基因檢測行業(yè)起步較早，已有接近20年歷史，以祖源檢測為主要項目。目前，美國消費級基因檢測數(shù)量已經(jīng)接近3000萬人次，滲透率為8.8%。

23andMe和Ancestry是美國主要的消費級基因檢測企業(yè)。2020年8月，美國消費級基因檢測公司Ancestry被黑石以60億美元的估值收購了大部分股權(quán)；2021年6月，另外一家美國的消費級基因檢測公司23andMe成功上市，目前市值已超過50億美元。

中國消費級基因檢測行業(yè)起步較晚，正處于早期階段，市場教育尚不成熟，轉(zhuǎn)化率僅為0.8%，遠(yuǎn)低于美國，還有廣闊的成長空間。

在發(fā)展過程中，美國是中國消費級基因檢測企業(yè)的主要參照對象。2013年，中國消費級基因檢測行業(yè)起步，2015年左右，行業(yè)快速發(fā)展，大量企業(yè)涌現(xiàn)，效仿美國推出了大量祖源檢測等娛樂性質(zhì)項目。

然而，此后幾年祖源檢測并未在中國發(fā)展壯大，一時間，中國各個以祖源檢測為特色的消費級基因檢測企業(yè)發(fā)展紛紛遇阻。

美因基因敏銳地發(fā)現(xiàn)了中美消費級基因市場的不同，特別是在產(chǎn)品需求和客單價上存在的較大差異。中國客戶對祖源檢測缺乏足夠的興趣，反而對健康管理類產(chǎn)品有更強(qiáng)烈的消費意愿。此外，受中國人群支付能力所限，消費級基因檢測需加強(qiáng)成本控制，降低客單價。

照搬美國模式不可行，美因基因選擇了與美國企業(yè)截然不同的道路，從產(chǎn)品需求和成本控制出發(fā)，成功探索出了一條基于中國實際國情的消費級基因檢測發(fā)展路徑。

產(chǎn)品定位上，美因基因立足嚴(yán)肅醫(yī)療，以循證醫(yī)學(xué)為基礎(chǔ)，依托前瞻性市場洞察力，研發(fā)市場急需的健康管理類基因檢測項目，推出了ApoE基因檢測、葉酸代謝能力評估、帕金森病風(fēng)險評估、全面癌癥風(fēng)險評估、心腦血管疾病風(fēng)險評估、個人全基因組檢測、成人全外顯子組測序等數(shù)十項消費級基因檢測項目。

成本控制上，美因基因進(jìn)行了上中下游全方位一體化布局，構(gòu)建了低成本、高通量、自動化的生產(chǎn)體系和綜合技術(shù)平臺體系，日檢測能力超過5萬次，交付周期短，檢測結(jié)果與行業(yè)黃金標(biāo)準(zhǔn)之間的一致性高達(dá)99.9%，能夠以具有成本效益的方式提供高通量、自動化、多場景基因檢測解決方案。

中國擁有更龐大的人口基數(shù)、客戶群體，和更豐富的醫(yī)療資源，并且，隨著用戶數(shù)量不斷積累、技術(shù)升級進(jìn)步、市場教育加強(qiáng)，中國消費級基因檢測行業(yè)日趨成熟，行業(yè)滲透率也將快速提升。

現(xiàn)在，扎根于中國市場的美因基因在產(chǎn)品布局、市場渠道、業(yè)務(wù)規(guī)模上均表現(xiàn)出超越美國龍頭企業(yè)的能力。

美因基因是中國最大的消費級基因檢測平臺，也是全球三大消費級基因檢測平臺之一。按已進(jìn)行檢測數(shù)量計，2020年，公司在中國消費級基因檢測市場所占市場份額為65.8%，是第二名的10倍以上。按年度營業(yè)收入計，2020年，公司的消費級基因檢測服務(wù)占中國市場的34.2%，在市場排名第一，大于第二名至第六名的總和。

在成立短短5年時間里，公司已經(jīng)累計為超過1000萬名客戶提供了基因檢測服務(wù)，而美國的消費基因檢測公司Ancestry與23andMe用了近20年的時間才積累了同等量級的客戶?？梢灶A(yù)見，美因基因的市場價值及成長潛力會遠(yuǎn)超美國的消費級基因檢測龍頭企業(yè)。

同步布局消費級基因檢測和癌癥篩查是主流趨勢

消費級基因檢測和癌癥篩查在市場渠道、目標(biāo)群體上高度重合，且癌癥篩查同樣對產(chǎn)品定位和一體化能力有極高要求。擁有渠道優(yōu)勢和成本控制能力的美因基因，在開辟新的業(yè)務(wù)方向時，顯得更加得心應(yīng)手。

2017年，美因基因開始布局癌癥篩查市場，陸續(xù)推出了Septin9結(jié)直腸癌篩查、SDC2結(jié)直腸癌篩查、RNF180/Septin9胃癌篩查等產(chǎn)品。

我國癌癥篩查存在著巨大的缺口，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2020年，中國的癌癥新發(fā)病例數(shù)居世界最高，由2016年的410萬例增至2020年的460萬例，且估計到2030年將達(dá)到580百萬例。由于缺乏有效的癌癥預(yù)防方案，中國癌癥患者的存活率顯著低于其他許多擁有更完善的癌癥預(yù)防機(jī)制的國家。

中國癌癥篩查市場前五名癌癥分別為胃癌、結(jié)直腸癌、肺癌、乳腺癌和肝癌。2020年，上述五種癌癥類型的篩查市場潛力共約人民幣2015億元。

尤其是中國人群高發(fā)的結(jié)直腸癌和胃癌，中國有迫切的篩查需求。

2020年結(jié)直腸癌為全球第三大流行癌癥類型，亦為中國第三大流行癌癥類型，新增45.34萬例病例，其中21.82萬例死亡。胃癌位居中國癌癥發(fā)病率第二位，2020年確診病例為46.96萬例，死亡率位居中國癌癥死亡率第三位，2020年死亡病例為34.12萬例。由于其高發(fā)病率及死亡率，胃癌篩查市場的增長潛力巨大。

中國結(jié)直腸癌篩查及胃癌篩查的市場由2016年的26億元及11億元增至2020年的33億元及24億元，并預(yù)期進(jìn)一步增至2030年的188億元及165億元，自2025年至2030年的年復(fù)合增長率預(yù)期分別為19.7%及20.2%。

近年，癌癥篩查關(guān)注度攀升，全球癌癥篩查基因檢測市場正處于快速成長之中。2021年8月，Grail被因美納以80億美元收購，可見美國癌癥篩查領(lǐng)域龍頭企業(yè)巨大的商業(yè)價值。在國內(nèi)，燃石醫(yī)學(xué)、泛生子、諾輝健康等布局癌癥篩查領(lǐng)域的公司相繼上市，市值均超百億人民幣。

美因基因在癌癥篩查領(lǐng)域，商業(yè)化表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。

美因基因是目前中國最大的癌癥篩查基因檢測平臺，截至2021年6月30日，公司已累計完成癌癥篩查檢測超過27萬人次。從癌癥篩查客戶數(shù)量計，美因基因是業(yè)內(nèi)其余企業(yè)客戶數(shù)量的數(shù)十倍；從盈利情況來看，美因基因為這個領(lǐng)域唯一盈利的公司；從成長速度來看，美因基因近三年結(jié)直腸癌篩查服務(wù)收入復(fù)合增長率達(dá)到了184.9%，稱得上是癌癥篩查領(lǐng)域的龍頭企業(yè)和稀缺資源。

瞄準(zhǔn)中國人群高發(fā)病種，進(jìn)行全面布局

媒體研究美因招股說明書發(fā)現(xiàn)，美因基因在消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測領(lǐng)域能夠脫穎而出，最關(guān)鍵在于其產(chǎn)品能立足嚴(yán)肅醫(yī)學(xué)，推出了89種具有高商業(yè)化和盈利能力的產(chǎn)品，產(chǎn)品品類幾乎覆蓋了中國人群所有的高發(fā)病種，如神經(jīng)系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、心腦血管、營養(yǎng)吸收、腫瘤篩查等。

以阿爾茨海默病為例，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國有著約1250萬阿爾茨海默病患者。目前阿爾茨海默病無有效早診早篩手段，當(dāng)頭顱CT檢測到腦萎縮的時候，病變已經(jīng)發(fā)生且不可逆轉(zhuǎn)。美因基因的腦健康基因檢測產(chǎn)品針對阿爾茨海默病非常重要的易感基因，通過APOE基因檢測對人群進(jìn)行危險分層，可以有效地對高危型消費者進(jìn)行健康管理，是目前唯一能對阿爾茨海默病進(jìn)行早期預(yù)警的手段。同時，APOE基因已進(jìn)入了《中國癡呆與認(rèn)知障礙診治指南》。

而帕金森疾病，在我國也有著200多萬的患者。該病起病隱匿，癥狀不典型，早期治療延誤率高達(dá)60%，且病程不可逆，無法治愈。美因基因的帕金森基因檢測產(chǎn)品是與國內(nèi)神經(jīng)內(nèi)科頂級三甲醫(yī)院專家合作研發(fā)，能夠篩查到帕金森“前驅(qū)期”人群的全國獨家產(chǎn)品，彌補了帕金森疾病無早診早篩有效手段的市場空白。

在營養(yǎng)吸收基因檢測方面，美因基因也有著多款產(chǎn)品。其中最重要的就是MTHFR基因葉酸代謝能力功能評估。MTHFR基因進(jìn)入了《H型高血壓診斷與治療專家共識》。中國人群約20%人口攜帶此缺陷型基因，此類人群不能通過正常的飲食獲取身體所需的全部葉酸，從而更容易引起高同型半胱氨酸血癥和高血壓。美因基因率先通過技術(shù)研發(fā)，大幅降低了檢測成本，使得這款產(chǎn)品可以成為14億中國人群全民普篩的產(chǎn)品，具備極強(qiáng)的社會經(jīng)濟(jì)學(xué)價值。

美因基因還擁有眾多套餐類的產(chǎn)品，如可評估冠心病等7種常見心腦血管疾病風(fēng)險的心腦血管疾病風(fēng)險評估套餐；可評估各種類型癌癥發(fā)病風(fēng)險的腫瘤全篩風(fēng)險評估套餐。美因基因通過先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)及全自動化的工藝體系，能夠為終端消費者提供極高性價比的服務(wù)。

在高發(fā)癌癥檢測領(lǐng)域，美因基因也有布局。如眾多指南推薦的安吉麗娜朱莉同款的Brca1/2遺傳性乳腺癌、卵巢癌基因檢測，攜帶Brca1/2基因所導(dǎo)致的乳腺癌、卵巢癌發(fā)病極其嚴(yán)重，且人群當(dāng)中的攜帶率較為常見。美國的前沿研究顯示，對30歲以上的所有女性進(jìn)行Brca1/2基因的普篩，可以讓接近百萬的女性避免乳腺癌的侵襲。

美因基因的胃癌/腸癌基因甲基化無創(chuàng)篩查，僅需一管血，即可實現(xiàn)無創(chuàng)便捷的消化道腫瘤篩查，是目前在消化道腫瘤防控領(lǐng)域，集依從性、準(zhǔn)確度、性價比于一體的理想防控檢測方案。

美因基因的全外顯子組基因檢測套餐，包括遺傳性腫瘤風(fēng)險評估、嚴(yán)重遺傳病篩查、隱性遺傳病攜帶者篩查等，給予客戶最全面的遺傳評估和精準(zhǔn)健康管理建議，可以說是一本完整的“人體說明書”。

媒體還通過研究美因招股說明書發(fā)現(xiàn)，美因基因和國內(nèi)頂級三甲醫(yī)院多位專家合作共同研發(fā)產(chǎn)品，同時，公司的多款產(chǎn)品也得到了三甲醫(yī)院專家及患者的好評。

消費級基因檢測和腫瘤基因篩查，市場唯一一家持續(xù)盈利的公司

根據(jù)公開披露信息，美因基因2018年、2019年、2020年及2021年上半年經(jīng)調(diào)整后凈利潤為3755萬元、4622萬元、9380萬元及4144萬元，是中國消費級基因和腫瘤基因篩查檢測市場上唯一一家實現(xiàn)持續(xù)盈利的公司。

值得注意的是，2020年，中國癌癥篩查市場爆發(fā)，且癌癥篩查毛利率極高，美因基因向癌癥篩查業(yè)務(wù)上的重視程度和投入大幅加大，癌癥篩查服務(wù)收入上升速度極快，收入從2019年的百萬級躍升至千萬級。尤其是2021年上半年癌癥篩查服務(wù)的收入就已逼近2020年全年公司癌癥篩查服務(wù)的總收入。

此外，美因基因在2021年3月推出胃癌篩查產(chǎn)品，截至6月30日該產(chǎn)品收入就高達(dá)580萬元。未來，依靠胃癌篩查，公司癌癥篩查收入規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

在毛利率上，2018年-2020年，以及2021年上半年，美因基因毛利率分別為43.7%、63.4%、72.0%及66.5%。2020年公司消費級基因檢測項目毛利率為69.8%，癌癥篩查項目毛利率為80.5%，均超行業(yè)平均水平。

在下游銷售渠道上，截至2021年6月30日，美因基因已經(jīng)與國內(nèi)超過300個城市的超1300家醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作，除公司戰(zhàn)略合作伙伴美年大健康的500多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)外，美因還和800多家三甲醫(yī)院、公立醫(yī)院、保險公司、電商平臺進(jìn)行了深入合作，形成了完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，可為不同場景提供定制化服務(wù)。

在技術(shù)逐步成熟，產(chǎn)品爭相涌現(xiàn)的當(dāng)下，銷售及渠道能力是消費級基因檢測和癌癥篩查企業(yè)的核心競爭力所在，美因基因能夠得以占據(jù)有利地位，其銷售和渠道能力功不可沒。

基因檢測普篩時代即將到來

在預(yù)防醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，無論是醫(yī)院、第三方體檢中心，還是健康管理中心，都在打造從預(yù)防篩查到健康管理的閉環(huán)，而基因檢測產(chǎn)品正是實現(xiàn)這一目標(biāo)的剛需。

高性價比、大品牌、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)能力、豐富的產(chǎn)品品類是預(yù)防醫(yī)學(xué)各大場景選擇基因檢測合作伙伴時，重點評估的要素。美因基因正是基于其在產(chǎn)品品類、成本控制、交付能力、定制化售前售后服務(wù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢取得了多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可。

某三甲醫(yī)院專家表示:“美因基因產(chǎn)品品類豐富，覆蓋多個高發(fā)病種，報告出具速度快，售后服務(wù)更完善，得到了患者的好評，越來越多患者主動選擇基因檢測產(chǎn)品，三甲醫(yī)院更愿意和美因基因這樣的龍頭企業(yè)合作?！?/p>

某體檢中心負(fù)責(zé)人指出：“基因檢測在體檢中心已經(jīng)不再是‘小眾高端’項目，很多單位體檢負(fù)責(zé)人會到我們這里來主動咨詢基因檢測項目，我們所有的體檢套餐當(dāng)中，都包含美因基因的基因檢測產(chǎn)品。”

客戶張先生也向媒體反饋：“我自己三十幾歲就得了高血壓，不知道是什么原因，為什么這么年輕就發(fā)病，后來通過基因檢測，發(fā)現(xiàn)我葉酸基因是缺陷型，無法通過正常的飲食獲取足量的葉酸，從而引起的高血壓，這才知道自己的病根，現(xiàn)在我特別重視補充葉酸。”

從市場調(diào)研的反饋可以看出，基因檢測已經(jīng)呈現(xiàn)出全民普及的趨勢。在美國，消費級基因檢測的滲透率已經(jīng)達(dá)到8.8%，結(jié)直腸癌篩查的滲透率達(dá)到60.1%。中國有著更加龐大的人口基數(shù)，消費級基因檢測和癌癥篩查領(lǐng)域即將迎來井噴式的發(fā)展，基因檢測普惠時代即將到來。

預(yù)防醫(yī)學(xué)和健康管理浪潮下，美因基因?qū)⑼ㄟ^加強(qiáng)樹立品牌形象、打造多元化銷售渠道、持續(xù)推動產(chǎn)品商業(yè)化、發(fā)展自動化運營系統(tǒng)等措施，鞏固在消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測賽道上的競爭壁壘。

關(guān)鍵詞： 美因基因