綠庭投資面臨退市警示股價(jià)“上竄下跳” 大股東緊急變陣

近日，上海綠庭投資控股集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“綠庭投資”，600695.SH）的股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)仿佛坐了“過山車”：自2021年1月29日收盤起，公司股價(jià)從5.67元/股歷經(jīng)數(shù)個(gè)跌停，一度于2月9日觸及最低的3.05元/股，七個(gè)交易日內(nèi)最高跌幅達(dá)到46%。

從春節(jié)休市結(jié)束后第一個(gè)交易日（2021年2月18日）開始，綠庭投資股價(jià)又在十個(gè)交易日內(nèi)從3.11元漲至4.43元（截至3月3日收盤），區(qū)間累計(jì)漲幅近40%。

在不到20個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)波動(dòng)如此之大，綠庭投資到底發(fā)生了什么？對(duì)此，《投資者網(wǎng)》對(duì)其進(jìn)行了梳理。

去年第四季虧損超前年全年?duì)I收

自2021年1月29日起，市值規(guī)模并不算大、業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不算亮麗的綠庭投資，突然受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，這主要因?yàn)楣镜墓蓛r(jià)走勢(shì)：僅在2月3日至2月26日期間，公司就先后四次披露了股票交易異常波動(dòng)公告。

究其原因，還要從綠庭投資在2021年1月30日披露的2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告講起。

公告稱，預(yù)計(jì)公司2020年凈虧損1200萬元至1800萬元，與上年同期相比下降5040萬元至5640萬元；扣非凈虧損更是達(dá)到7449萬元至8049萬元，與上年同期相比下降7383萬元至7983萬元。

從市場(chǎng)反應(yīng)看，或許眾多投資者對(duì)綠庭投資的2020年業(yè)績(jī)?nèi)绱吮憩F(xiàn)有些始料不及。單就凈利潤(rùn)方面看，根據(jù)公司2020年中報(bào)與三季報(bào)，綠庭投資分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到5674.74萬元及6381.84萬元。換句話說，公司僅在2020年第四季度就至少虧損了約7580萬元，甚至超過了公司2019年全年?duì)I業(yè)收入。

對(duì)此，公司表示，受疫情影響子公司在美國(guó)投資項(xiàng)目收入減少，公司資產(chǎn)管理規(guī)模收縮、收入下降，及啟動(dòng)大華項(xiàng)目升級(jí)改造，中止了原有的對(duì)外租賃業(yè)務(wù)等，是期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下降主要因素。但是，具體為何在2020年第四季度遭受單季巨額虧損，公司表示還需等待年報(bào)進(jìn)一步披露。

其實(shí)，綠庭投資單季業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定表現(xiàn)早從近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可觀端倪：公司2020年第二及第三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5674.74萬元及6381.84萬元，就單季表現(xiàn)對(duì)比差額并不大，但兩季度間較為相近的凈利潤(rùn)數(shù)字卻分別錄得3.6%及43.25%的同比增長(zhǎng)，較2019年同期變動(dòng)幅度驚人，更加體現(xiàn)綠庭投資經(jīng)營(yíng)“季度性”較強(qiáng)的特點(diǎn)。

一位券商分析師向《投資者網(wǎng)》表示，綠庭投資主營(yíng)資產(chǎn)管理及投資業(yè)務(wù)的，業(yè)績(jī)?cè)诟鱾€(gè)季度的波動(dòng)實(shí)屬不尋常，“對(duì)于主營(yíng)投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)，重點(diǎn)要關(guān)注其所投標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)，但一般情況下經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)的收益并不存在季度之間的明顯差異。”

然而，僅僅業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定與第四季度利潤(rùn)“跳水”并不足以造成如此強(qiáng)烈的市場(chǎng)反應(yīng)，自公告披露之后，綠庭投資股價(jià)在隨后的五個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅超過驚人的40%，真正讓投資者變成“驚弓之鳥”的，是公司可能將被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。

或因“非經(jīng)常性損益”踩紅線“致命”

公司方面日前公布，若經(jīng)審計(jì)后的2020年凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣一億元，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》（簡(jiǎn)稱“規(guī)則”）的有關(guān)規(guī)定，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

成立于1985年、在1993年便改制成為上市公司的綠庭投資，最新凈利潤(rùn)“小虧”不到1800萬元，現(xiàn)在正面臨被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的可能，到底為何走到這一步？

根據(jù)最新涉及退市規(guī)則的相關(guān)內(nèi)容，此次修訂新增“

扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值

，且最近一年?duì)I業(yè)收入低于1億元的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)”，其實(shí)對(duì)綠庭投資來說最為“致命”。

盡管在本次2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告中披露，綠庭投資自2014年之后首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損，但若適用修訂后的退市新規(guī)則，綠庭投資或早已面臨風(fēng)險(xiǎn):根據(jù)公司財(cái)報(bào)，綠庭投資自2016年起“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)”便始終為負(fù)值，且營(yíng)業(yè)收入低于一億元。盡管新規(guī)定不適用于此前財(cái)務(wù)指標(biāo)，但對(duì)于綠庭投資想擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)的難度之大卻可見一斑。

公司2016年至2019年年報(bào)披露，自2016年非經(jīng)常性損益分別為8474.65萬元、1.19億元、8657.73萬元及3905.35萬元。其中，占比較大的項(xiàng)目多為“非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益”、“其他營(yíng)業(yè)外收入和支出”、“委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益”、“交易性金融資產(chǎn)及負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益”等。

一位券商非銀分析師告訴《投資者網(wǎng)》，退市機(jī)制的完善將促進(jìn)估值更加合理，也將提升市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰的生態(tài)?！皩?duì)于觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，估值一定要進(jìn)行相對(duì)調(diào)整，并且在規(guī)則日益完善的情況下，一些不達(dá)標(biāo)企業(yè)通過各種方式留在資本市場(chǎng)的難度將越來越大。”

針對(duì)公司自2016年扣非凈利潤(rùn)始終處于虧損及面臨較高退市可能性等問題，《投資者網(wǎng)》向綠庭投資發(fā)函調(diào)研，公司回復(fù)稱“相關(guān)信息請(qǐng)參閱前期公告，公司并無需要進(jìn)一步披露信息”。

為挽回信心大股東減持“急剎車”

面臨業(yè)績(jī)虧損及可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，綠庭投資股價(jià)一度接近“腰斬”，公司終于坐不住了。

就在五個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過40%后，綠庭投資在2月6日“緊急”披露了關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購股份預(yù)案的公告，稱將于A股回購資金總額不低于人民幣1967萬元、不超過3934萬元，回購股份的價(jià)格不超過人民幣每股6.23元。

就在此前一日，公司股價(jià)僅以3.37元/股收盤，加上2020年公司本就面臨虧損的情況下，綠庭投資“下血本”擬以不超過6.23元/股的價(jià)格“高溢價(jià)”回購公司股份，不只中止了股價(jià)頹勢(shì)，更讓投資者們將此前退市風(fēng)險(xiǎn)警示拋之腦后。

在公司披露回購方案之后，對(duì)股價(jià)止跌的效果可謂立竿見影：股價(jià)從3.19元/股一路漲到4.43元/股（截至2021年3月3日），區(qū)間漲幅達(dá)到38.87%。

對(duì)股價(jià)止跌大漲起到助推作用的，不只是回購預(yù)案。

在公司同日披露的公告中，綠庭投資控股股東之一致行動(dòng)人上海綠庭科創(chuàng)生態(tài)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“綠庭科創(chuàng)”）基于對(duì)公司目前經(jīng)營(yíng)狀況和未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，在2月5日決定提前終止原定減持計(jì)劃，本在2020年10月21日開始將減持的不超過總股本4.07%的股份，最終只完成了約總股本的0.36%。

在綠庭投資股價(jià)一路“跳水”之時(shí)，公司擬以“高溢價(jià)”回購股票，加上控股股東又終止減持，可見綠庭投資及其股東希望向市場(chǎng)傳遞明確和強(qiáng)烈的信心信號(hào)。

回購方案后續(xù)進(jìn)展還需時(shí)日，而面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示卻又迫在眉睫，綠庭投資將如何變陣以求擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 投資 面臨 退市 警示