退市懸崖邊峰回路轉(zhuǎn)？

*ST吉恩和*ST昆機(jī)兩家國有企業(yè)同時遭遇上交所的“退市令”之后，*ST烯碳這家民營暫停上市公司的命運(yùn)也揭曉在即。

5月24日，深交所上市委員會召開首次聽證會，就*ST烯碳股票終止上市決定，現(xiàn)場聽取了當(dāng)事人的申辯意見。但是與上交所作出對*ST吉恩和*ST昆機(jī)終止上市不同，深交所并沒有當(dāng)時作出決定，而是在聽證會后由上市委員會繼續(xù)召開工作會議，根據(jù)聽證情況形成審核意見，再決定*ST烯碳股票是否終止上市。截至記者發(fā)稿，上述消息未更新。

*ST烯碳此前曾被市場認(rèn)為，或成為因?yàn)?ldquo;非標(biāo)”原因遭遇退市的第一股。但是交易所的“延期宣判”使這種預(yù)期暫時落空，*ST烯碳也由此成為了去年所有暫停上市的A股公司中唯一一家命運(yùn)懸而未決的“神秘公司”。

三家公司五處不同

*ST烯碳、*ST吉恩和*ST昆機(jī)3家公司都與東北有關(guān)，*ST吉恩注冊和辦公都在吉林省，實(shí)控人為吉林省國資委;*ST昆機(jī)雖然注冊和辦公在云南，但控股股東為沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司，實(shí)控人為沈陽市國資委;*ST烯碳注冊和辦公在遼寧，并且是遼寧省第一家A股上市公司。

但與其他兩家公司不同，*ST烯碳在保殼動力和運(yùn)作方面明顯更強(qiáng)。這主要體現(xiàn)在如下方面：

首先，*ST烯碳是一家民營企業(yè)，與國有企業(yè)相比，其運(yùn)作靈活度明顯更強(qiáng)。早在2017年11月，*ST烯碳發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人將由劉成文變更為共青團(tuán)中央;同年12月，公司控股股東沈陽銀基股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變更，導(dǎo)致公司實(shí)控人從劉成文變更為遠(yuǎn)成集團(tuán)實(shí)控人黃遠(yuǎn)成。

其次，與*ST吉恩和*ST昆機(jī)不同，*ST烯碳此前為借殼上市，并在2014年從銀基發(fā)展正式變更為烯碳新材。并購重組支付對價加上當(dāng)時“殼費(fèi)”昂貴，公司上市成本更高。

第三，實(shí)現(xiàn)借殼上市之后，*ST烯碳所運(yùn)營的行業(yè)既不是周期性的有色，也不是難以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的機(jī)床，而是被視為朝陽產(chǎn)業(yè)的新材料——石墨烯，而這種材料的應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化，無疑需要特定周期。

公司相關(guān)人士此前曾對證券時報記者明確表示，經(jīng)過前期資產(chǎn)置換后，烯碳新材的主營業(yè)務(wù)已初步轉(zhuǎn)型進(jìn)入烯碳新材料領(lǐng)域，建立起以石墨產(chǎn)品及其深加工為主，以烯碳新材料產(chǎn)業(yè)園、烯碳新材料研究院為支撐，全方位一體化運(yùn)營的烯碳新材料產(chǎn)業(yè)鏈。“公司已經(jīng)培育出一支由石墨烯、動力電池資深經(jīng)驗(yàn)的業(yè)內(nèi)專家隊(duì)伍，已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)石墨烯擴(kuò)展產(chǎn)品應(yīng)用，如石墨烯加熱膜、導(dǎo)熱膜產(chǎn)品在動力電池加熱系統(tǒng)上的技術(shù)應(yīng)用。”

第四，所觸及的退市標(biāo)準(zhǔn)不同。*ST吉恩踩下了包括凈利潤、凈資產(chǎn)和審計意見等三項(xiàng)指標(biāo)地雷;*ST昆機(jī)則觸及了凈利潤和凈資產(chǎn)兩項(xiàng)退市指標(biāo);但是*ST烯碳在2017年全年和2018年一季度全部實(shí)現(xiàn)了盈利，且凈資產(chǎn)為正，唯一的踩雷點(diǎn)是公司財務(wù)會計報告被中興華會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具了無法表示意見的審計報告。

第五，*ST吉恩、*ST昆機(jī)兩家公司的股東共有10.3萬，總市值合計達(dá)130多億元。而*ST烯碳一家公司就有16.48萬戶股東，戶均持股量也最低，股權(quán)也最為分散，中小股東占據(jù)多數(shù)。

詳細(xì)股東方面，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司為*ST烯碳第二大流通股股東，持股比例為4027萬股，占流通股股比3.49%。此外，肖立海、肖立江兩兄弟也進(jìn)入公司前十大流通股股東之列，且在2017年第二季度公司股票停牌前進(jìn)行了增持操作。倘若*ST烯碳果真在退市懸崖邊迎來峰回路轉(zhuǎn)，這多路股東資金的流動性和投資收益有望得到保證。

最終宣判待解

與*ST釩鈦即將恢復(fù)上市、*ST吉恩和*ST昆機(jī)即將終止上市的命運(yùn)不同，*ST烯碳成為去年所有暫停上市股票中，唯一一家至今命運(yùn)依然懸而未決的“神秘公司”。

同時，在前述多處不同之處的基礎(chǔ)上，市場迅速燃起了*ST烯碳的命運(yùn)是否會在退市懸崖邊迎來峰回路轉(zhuǎn)的預(yù)期。而記者從公司相關(guān)負(fù)責(zé)人處得到的答案同樣樂觀。這位負(fù)責(zé)人表示，“沒退就有機(jī)會。”

就在深交所的聽證會上，公司從歷史沿革、在股票暫停上市期間開展的工作、實(shí)際控制人發(fā)生變更、2017年無法表示意見審計報告涉及的事項(xiàng)、公司后續(xù)擬采取的措施等方面向聽證委員作了闡述，并表示公司已知悉其明確觸及《股票上市規(guī)則》規(guī)定的應(yīng)終止上市情形，但希望考慮公司實(shí)際情況，給予公司一定的整改時間。

但整體來看，雖然相關(guān)樂觀預(yù)期仍存，但這并非就意味著*ST烯碳已經(jīng)可以安枕無憂。

畢竟，公司2017年財務(wù)會計報告被中興華會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具了無法表示意見的審計報告。根據(jù)深圳證券交易所《股票上市規(guī)則》第14.4.1條的規(guī)定，因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入或者審計意見類型觸及規(guī)定情形被暫停上市的，暫停上市后首個年度報告顯示公司財務(wù)會計報告被出具保留意見、無法表示意見或否定意見的審計報告的，無論其財務(wù)報表是否為盈利或者虧損，都應(yīng)強(qiáng)制終止上市。*ST烯碳在發(fā)布2017年度報告同時也提示風(fēng)險稱，公司股票可能存在終止上市的風(fēng)險。

倘若交易所最終仍然對公司做出終止上市的“宣判”，那么按照相關(guān)規(guī)定，*ST烯碳也將進(jìn)入退市整理期，交易30個交易日。在這段時間，公司的股票簡稱同樣會冠以“退市”字樣，股票價格的漲跌幅也被限制為10%。屆時交易所將公布當(dāng)日買入、賣出金額最大的五家會員證券營業(yè)部的名稱及各自的買入、賣出金額。

關(guān)鍵詞： 懸崖