急于套現(xiàn) 海航“原價”出清廣州農(nóng)商行股份

坊間盛傳的海航出清廣州農(nóng)商銀行股權(quán)一事，終于落下“實錘”。

4月19日，港交所最新披露權(quán)益顯示，海航集團旗下公司Aerial wonder company limited(海航集團設(shè)立的投資公司，下稱Aerial wonder)已將所持廣州農(nóng)商銀行股權(quán)全部出售，分別于4月10日、4月16日出售1億股、1.95億股，股價為5.12港元/股，總計套現(xiàn)15.12億港元。

從交易價格來看，此次交易對價與當初海航國際作為廣州農(nóng)商銀行基石投資者認購H股股份的IPO價格接近。

對于海航急于套現(xiàn)的原因，有分析人士歸結(jié)于債務(wù)危機。據(jù)相關(guān)媒體報道，知情人士稱，海航集團向債權(quán)人表示，今年上半年計劃處置約1000億元人民幣資產(chǎn)，以償付債務(wù)。

對此說法，《國際金融報》記者向海航集團方面求證，但截至發(fā)稿暫無回復(fù)。

“原價”出清

公開信息顯示，2017年6月20日，廣州農(nóng)商銀行正式登陸港交所，成為繼重慶農(nóng)商行、吉林九臺農(nóng)商行后第三家赴港上市的農(nóng)商行。

彼時，海航以“護花使者”姿態(tài)出現(xiàn)，作為廣州農(nóng)商銀行的基石投資者，通過旗下公司Aerial Wonder，與萬達集團旗下的百年人壽一起，各自認購了該行約2.95億股股份。當時，海航手中的這部分股份價值約為14.82億港元。

廣州農(nóng)商銀行全球發(fā)售書顯示，Aerial wonder為中國民用航空投資集團有限公司(以下簡稱“中國民用航空”)全資控股的子公司，而中國民用航空則為海航集團旗下海航航空(香港)控股有限公司全資控股子公司。

根據(jù)披露，海航所持廣州農(nóng)商銀行股份分兩次出清，于4月10日出售1億股，4月16日出售1.95億股，股價為5.12港元，總計套現(xiàn)15.12億港元。

有投資者直言，持有一年，幾乎原價賣出，“想想都心酸”。

不過，有私募人士表示，對于海航來說，目前能回收資金也不失為一件好事。

誰來接手

接手這些股份的是廣州本地的兩家國企——廣州金融控股集團有限公司(下稱“廣州金控”)和廣州百貨企業(yè)集團有限公司(下稱“廣百集團”)。

接手了1億股股份的廣州金控，原本就是廣州農(nóng)商行第一大股東。廣州金控是廣州市政府整合市屬金融產(chǎn)業(yè)的平臺，由廣州市人民政府全資控股，注冊資本63.7億元，業(yè)務(wù)范圍涵蓋銀行、證券、信托、期貨、基金、保險等主要金融領(lǐng)域，是廣州市金融牌照門類最全的國有金融控股集團。

接手了1.95億股的廣百集團是廣州市國有資產(chǎn)管理局全資控股公司，成立于1996年6月，是廣東省、廣州市重點發(fā)展的國有大型商業(yè)集團。

一直以來，廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。該行2017年年報顯示，截至2017年底，前十大股東持股比例均不超過5%。其中，廣州金控持股比例僅為3.73%;廣百集團持股比例僅為1.95%。

此次交易后，廣州金控持股比例將上升到4.75%;廣百集團持股比例將上升到2.97%。

從買買買到賣賣賣

在分析人士看來，海航急賣廣州農(nóng)商銀行股權(quán)，主要是為了回籠資金。

光大證券研報顯示，海航集團的資產(chǎn)規(guī)模從2015年末的0.54萬億元迅速擴張至2017年6月末的1.2萬億元，非流動資產(chǎn)的快速擴張是海航集團資產(chǎn)膨脹的主要來源。“雖然海航集團旗下的資產(chǎn)相對優(yōu)質(zhì)，但多數(shù)資產(chǎn)的流動性相對較差，可能無法有效緩解流動性緊張帶來的財務(wù)風險”。

2017年6月末，海航集團總負債規(guī)模為0.72萬億元，較2015年末的0.35萬億元增長了203%。

隨著到期債務(wù)償還與付息壓力加大，海航也從“買買買”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;賣賣賣”模式。從2017年起，便不斷有關(guān)于海航拋售資產(chǎn)的消息，到今年趨勢未改。

2018年1月，海航集團旗下成員公司香港國際投資集團有限公司旗下子公司將位于澳大利亞悉尼的One York寫字樓項目以2.05億澳元出售，出售完成后獲得收益約8800萬澳元，內(nèi)部回報率為12.8%。

2月，海航集團以3億美元出售位于紐約曼哈頓第六大道的1180 Avenue of Americas，買家為諾斯伍德投資公司;海航集團旗下子公司以9000萬美元價格出售了位于上東區(qū)64 街區(qū)的一處豪宅;海航集團把香港啟德區(qū)6565號地塊和6562號地塊以159.59億港元賣給了香港恒基兆業(yè)地產(chǎn)。另外，德意志銀行還發(fā)布公告稱，海航集團對其持股比例從9.9%下降至9.2%。

3月，海航繼續(xù)走“資產(chǎn)清理”之路。3月9日，香港上市公司會德豐宣布，公司將以63.59億港元的價格從海航集團子公司手中收購香港的一幅地塊;3月12日，海航集團旗下公司海航基礎(chǔ)發(fā)布兩則公告，宣布海航地產(chǎn)將高和房地產(chǎn)和海島物流全部出售給海南融創(chuàng)昌晟置業(yè)有限公司，兩筆交易共計19.33億元;3月13日，據(jù)《華爾街日報》援引一位熟悉海航戰(zhàn)略的知情人士的話稱，海航準備出售所持的Hilton Grand Vacations(希爾頓分時度假酒店集團)25%的股權(quán)，價值約12億美元，若交易成功，海航可從中獲益約5.7億美元，如果計入杠桿效應(yīng)，利潤還可能更高;3月21日，據(jù)香港當?shù)孛襟w《明報》報道，海航出售位于香港金鐘力寶中心的一處辦公室，成交價為4000萬港元，折合單價為2.8萬港元/平方英尺(約24.33萬元/平方米)，較該物業(yè)的市場價值3.8萬港元/平方英尺低了近三成。

據(jù)光大證券梳理，2018 年下半年至2019年，海航集團即將進入債券集中到期階段，到期壓力較2017年明顯擴大，屆時負債方的壓力將會逐漸體現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 廣州 原價 商行