順鑫農(nóng)業(yè)支柱產(chǎn)品“牛欄山”受假酒困擾 房地產(chǎn)拖累業(yè)績

近日，順鑫農(nóng)業(yè)董事長王澤、董事王立友因“工作變動(dòng)”雙雙辭職，距其任期屆滿提前了一年半的時(shí)間。目前，順鑫農(nóng)業(yè)的總經(jīng)理人選安元芝已浮出水面。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，熟悉資本運(yùn)作的安元芝或?qū)⒓涌祉橏无r(nóng)業(yè)對(duì)外并購步伐，突出酒、肉產(chǎn)業(yè)核心。

事實(shí)上，順鑫農(nóng)業(yè)近年來聚焦白酒和豬肉業(yè)務(wù)意圖已非常明顯。2017年財(cái)報(bào)顯示，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒產(chǎn)業(yè)營收為64.51億元，占總營收的54.98%，豬肉產(chǎn)業(yè)營收32.14億元，占總營收的27.4%。借助白酒行業(yè)復(fù)蘇的東風(fēng)，順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長，但其白酒支柱產(chǎn)業(yè)的“牛欄山”二鍋頭近年來深受假冒、山寨產(chǎn)品困擾;而豬肉價(jià)格下行、房地產(chǎn)板塊不景氣也拖累了其業(yè)績，這些都是順鑫新主帥需要面臨的問題。

董事長卸任提前一年半

4月9日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，公司董事長王澤、董事王立友因工作調(diào)整原因向董事會(huì)遞交辭呈，不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。公告同時(shí)宣布，提名集團(tuán)黨委副書記、經(jīng)理李穎林等3人為公司董事候選人，聘任安元芝為公司總經(jīng)理、李秋生為公司副總經(jīng)理。

順鑫農(nóng)業(yè)年報(bào)顯示，王澤自2013年12月25日起擔(dān)任順鑫農(nóng)業(yè)董事長、總經(jīng)理，實(shí)際任期原本應(yīng)于2019年11月結(jié)束。如今提前卸任，不免引起外界種種猜測(cè)。

2014年1月，剛走馬上任的王澤公開提出，順鑫農(nóng)業(yè)存在的問題是主業(yè)不夠突出，資本市場(chǎng)平臺(tái)利用不夠充分，未來要向投資控股型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)展。其執(zhí)掌公司一年后，順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。2014年，順鑫農(nóng)業(yè)營收為94.81億元，同比增長4.5%;凈利潤為3.59億元，同比增長81.85%。

在做大主營業(yè)務(wù)方面，2015年順鑫農(nóng)業(yè)先后剝離了耘豐種業(yè)分公司、北京順鑫國際種業(yè)有限公司等5家子公司資產(chǎn)或股權(quán)。同年，順鑫農(nóng)業(yè)還利用資本市場(chǎng)發(fā)行了10億元公司債券，合計(jì)募集資金35億元。2016年，順鑫農(nóng)業(yè)再次出售旗下控股子公司石門市場(chǎng)股權(quán)，同時(shí)還提出擬與控股股東合資成立財(cái)務(wù)公司。2017年，其再次出售旗下控股子公司北京鑫大禹水利建筑工程有限公司股權(quán)，不再涉及水利建筑工程施工業(yè)務(wù)。

對(duì)此次人事變動(dòng)，外界猜測(cè)或與順鑫農(nóng)業(yè)國企改革有關(guān)。順鑫農(nóng)業(yè)董秘辦稱，“改革需要政策，目前還沒有收到相關(guān)信息。”

牛欄山是主業(yè) 但受假冒困擾

在白酒主營業(yè)務(wù)帶動(dòng)下，順鑫農(nóng)業(yè)自2013年以來保持了較好的業(yè)績?cè)鲩L，但同時(shí)也深受假冒產(chǎn)品困擾，這也將成為新主帥上任后面臨的一大難題。

近年來，順鑫農(nóng)業(yè)多次強(qiáng)調(diào)聚焦白酒發(fā)展，其明星產(chǎn)品“牛欄山”二鍋頭早在2013年就開始了區(qū)域擴(kuò)張之路，主要發(fā)力三四線市場(chǎng)，業(yè)績逐年增長。2017年，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入為64.51億元，同比增長23.95%;凈利潤為29.12億元，同比增長49.57%。

但與銷售火熱形成對(duì)比的是，假冒“牛欄山”的產(chǎn)品層出不窮。據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2017年至今，全國各地監(jiān)管部門共查處假冒“牛欄山”白酒逾32434瓶，多為光瓶陳釀白酒系列，涉案金額超過40萬元，涉案地區(qū)多為三四線城市及縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)。這些假冒“牛欄山”多來自各大批發(fā)市場(chǎng)，最終銷往零售店、中小餐館等，進(jìn)貨成本遠(yuǎn)低于正品價(jià)格。

除假冒產(chǎn)品外，各種山寨產(chǎn)品也混入市場(chǎng)，如“午欄山”、“羊欄山”等，外包裝設(shè)計(jì)幾乎與“牛欄山”正品無異。

新京報(bào)記者在電商平臺(tái)上看到，牛欄山陳釀白酒系列52度12瓶(500ml/瓶)的售價(jià)為185元，折算成單瓶價(jià)格約為15元。另一款42度12瓶(500ml/瓶)售價(jià)為167.9元，折算單瓶價(jià)格約為14元。

曲成管理咨詢有限公司董事長蘇元輝認(rèn)為，盡管“牛欄山”現(xiàn)已形成清香型二鍋頭和濃香型百年兩大系列白酒，但主打產(chǎn)品“白牛二”、“大綠瓶”等仍處于低端價(jià)位。除了低端酒造假成本低、風(fēng)險(xiǎn)小外，順鑫農(nóng)業(yè)對(duì)渠道管控和產(chǎn)品防偽力度沒有及時(shí)跟進(jìn)，也是造成假酒橫行市場(chǎng)的一個(gè)原因，“長久以往將會(huì)影響牛欄山的銷量。”

順鑫農(nóng)業(yè)董秘辦對(duì)此回應(yīng)稱，“由于牛欄山以低端白酒為主，在成本較低的情況下，容易被人仿冒。”公司成立了打假部門，對(duì)于市場(chǎng)上的反饋會(huì)積極應(yīng)對(duì)，同時(shí)也通過包裝、皮質(zhì)升級(jí)等從根源上抑制假冒偽劣產(chǎn)品。

房地產(chǎn)拖累業(yè)績將適時(shí)剝離

盡管白酒業(yè)務(wù)高速增長，但順鑫農(nóng)業(yè)的豬肉及房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)卻欠佳。

受行業(yè)整體下行影響，2017年順鑫豬肉產(chǎn)業(yè)營收為32.14億元，同比減少14.48%。雖然其年報(bào)中并沒有公布豬肉利潤數(shù)據(jù)，但顯示屠宰行業(yè)毛利率為4.52%，與同期白酒行業(yè)的毛利率54.86%相比，只相當(dāng)于其零頭。

順鑫農(nóng)業(yè)董秘辦解釋稱，公司豬肉業(yè)務(wù)是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，可通過適時(shí)調(diào)整前端養(yǎng)殖和終端屠宰來抵抗生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。然而據(jù)中泰證券研報(bào)判斷，2018年是豬價(jià)下跌的第二年，行業(yè)出現(xiàn)虧損，短時(shí)間內(nèi)生豬養(yǎng)殖、屠宰行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭。

此外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的虧損更是順鑫農(nóng)業(yè)的一道難題。2013年，以房地產(chǎn)開發(fā)建造為主業(yè)的順鑫佳宇成為順鑫農(nóng)業(yè)全資子公司。2014年，順鑫佳宇營收為11.32億元，凈利潤為8219萬元。2015年，順鑫佳宇因沒有新開盤項(xiàng)目，營收和凈利減少。2016年，順鑫佳宇虧損1.92億元，順鑫農(nóng)業(yè)靠出售子公司北京順鑫石門農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)獲利1.86億元，才彌補(bǔ)了2016年公司在地產(chǎn)業(yè)務(wù)中的損失。2017年，順鑫佳宇營業(yè)收入1.62億元，虧損2.2億元。

順鑫農(nóng)業(yè)方面在年報(bào)中承認(rèn)，其位于三、四線城市的房地產(chǎn)項(xiàng)目受內(nèi)外需求不足及市場(chǎng)政策等因素影響，去庫存有一定難度，仍處于發(fā)展探索期。其董秘辦回應(yīng)新京報(bào)記者稱，“目前房地產(chǎn)主要還是去庫存，降低體量，等到體量合適的時(shí)候再剝離出去。”

未來戰(zhàn)略將“突出主業(yè)”

2017年財(cái)報(bào)顯示，順鑫農(nóng)業(yè)營收117.34億元，同比增長4.79%;凈利為4.38億元，同比增長6.25%。而自2013年以來，順鑫農(nóng)業(yè)就保持了營收、凈利增長。

業(yè)績?cè)鲩L背后，與其近年來實(shí)施的聚焦主業(yè)戰(zhàn)略有關(guān)。年報(bào)顯示，順鑫農(nóng)業(yè)自2015年起就有意對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步進(jìn)行收縮。2017年，順鑫農(nóng)業(yè)出售了旗下控股子公司北京鑫大禹水利建筑工程有限公司股權(quán)，表示不再涉及水利建筑工程施工業(yè)務(wù)，未來將聚焦酒業(yè)、肉食兩大主業(yè)，逐步剝離其他業(yè)務(wù)，優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

目前，順鑫農(nóng)業(yè)新總經(jīng)理人選安元芝已浮出水面。

資料顯示，安元芝自2010年12月16日起擔(dān)任順鑫農(nóng)業(yè)副總經(jīng)理、董秘，熟悉資本市場(chǎng)運(yùn)作和并購。2015年11月，安元芝曾對(duì)媒體表示，未來公司將考慮加快并購步伐，以酒、肉為核心產(chǎn)業(yè)。有分析認(rèn)為，這或?qū)⒊蔀轫橏无r(nóng)業(yè)下一階段的重點(diǎn)發(fā)展方向。

對(duì)此，順鑫農(nóng)業(yè)董秘辦4月16日回應(yīng)新京報(bào)記者稱，安元芝長期面對(duì)資本市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作富有經(jīng)驗(yàn)，公司未來發(fā)展戰(zhàn)略依然是主業(yè)突出、同業(yè)整合，具體實(shí)施還需要一定時(shí)間。

關(guān)鍵詞： 牛欄山 順鑫農(nóng)業(yè) 假酒