新可轉債上市后，為什么總是會漲？有沒有可能下跌？

可轉債是一種風險較高的債券，因為它的價格漲跌跟股票的價格漲跌有關，當股票價格出現下跌時，可轉債也大概率會出現下跌。不過，一般新上市的可轉債，基本上都會漲，極少看到有下跌的，這是為什么呢？

為什么新上市的可轉債都會漲？

(資料圖片僅供參考)

新上市的可轉債，在上市前的價格都是100元，由于可轉債有固定的利息，所以按照這個價格買入可轉債的人，只要可轉債沒出現違約，就是穩(wěn)賺不賠。

當然，僅憑這一點，還不足以成為用更高的價格買入可轉債的理由。因為可轉債雖然有利息，但利息也是比較低的，甚至可能都還不如銀行存款的利率。

而很多新可轉債上市后，價格至少都要漲百分之二三十，若是按照這個價格買入，僅靠那點利息收益大概率會出現虧損，更別說那些漲了100%以上的可轉債了。

所以，新上市的可轉債之所以都會漲，肯定不它有利息這么簡單，其中原因，主要可能有以下兩個。

一個原因，就是可轉債不僅僅是有固定收益的債券，而且還是可以按照某個價格轉成股票的債券。因為，買入可轉債后，只要日后股票價格上漲，就有機會取得遠超債券利息的收益。

比如一只可轉債的轉股價為10元，就意味著在轉股期內，可以在任何時間把可轉債按面值轉為股票，若是面值為1萬元，就可以轉成1000股。假如股票市價較轉股價高了20%，那就是12元，轉股后這1000股的市值就有12萬元了，可凈賺2萬元。

因為可轉債的轉股價比較固定，所以股票價格漲得越多，買了可轉債就可以賺得越多。

所以，可轉債除了是有固定利息的債券外，還附帶了一份股票的看漲期權。為了獲得這份看漲期權，就需要付出一定的溢價了。

由于可轉債上市前的價格都是100元，這個算是可轉債的保底價，等它上市后，如果想要拿到看漲期權，就得用更高的價格來買才行。因此新上市的可轉債基本都會漲。

不過，有些可轉債在上市前，其正股價就遠低于轉股價。

這樣的可轉債想靠它的看漲期權獲利，希望可能就不是很大，因此可能就不會有人溢價買，這樣的可轉債上市后也有可能會跌，只是這樣的可轉債很少見罷了。

另一個原因，就是市場炒作的因素。新上市的可轉債，不少漲幅明顯不符合它的基本面。比如一只轉股價值還不到100元的可轉債，上市之后可漲到200元以上，可轉債的價格明顯偏離價值，以這樣的價格買入可轉債，不太可能會有靠轉股獲得高收益的機會。

可轉債的市價明顯偏離價值的情況，大多是因為市場炒作造成的。這樣的可轉債通常都有一個特點，那就是發(fā)行的量少，中簽率很低，因為只有這樣的可轉債，才方便炒作。

以上的兩個原因，就是為什么新可轉上市后總是會漲的原因了。

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