每日觀察!富途控股業(yè)績高增長不再，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)暗存，正研究美國以外地區(qū)上市可能

11月21日，富途控股有限公司（以下簡稱“富途控股”）披露2022年第三季度業(yè)績報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，富途控股2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.33億港元，同比下降3.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤19.68億港元，同比下降14.85%。

事實(shí)上，在經(jīng)歷了2020年和2021年連續(xù)兩年的營收與凈利潤高增長之后，2022年開年，富途控股的業(yè)績增長腳步便開始逐漸放緩。此外，富途控股的客戶總交易量和總資產(chǎn)均有所下滑，用戶增長規(guī)模也有所下降，在合法合規(guī)方面面臨爭議，并在美被列入了有退市風(fēng)險(xiǎn)的清單。

針對(duì)上述問題，時(shí)代數(shù)據(jù)于11月24日向富途控股發(fā)去了采訪函。11月29日，富途控股方面針對(duì)采訪問題作出了回應(yīng)。

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業(yè)績高增長不再，客戶總交易量與客戶總資產(chǎn)下滑

富途控股的業(yè)績在保持連續(xù)兩年三位數(shù)的高增長后，在2022年“開倒車”。財(cái)報(bào)顯示，公司2020年實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收33.11億港元，同比增長211.88%；2021年實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收71.15億港元，同比增長114.91%。而在2022年年初至三季度末，公司的營業(yè)收入為53.33億港元，同比下降3.25%，凈利潤19.68億港元，同比下降14.85%。

富途控股的客戶交易活躍度也逐漸降低。財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度富途控股的客戶總交易量為1.1萬億港元，同比下降19.7%，為2021年以來最低。

此外，截至2022年9月30日，富途控股的客戶總資產(chǎn)為3696億港元，同比下降12.8%，為近7個(gè)季度最低水平。

對(duì)此，富途控股回應(yīng)表示，市場行情整體低迷，但公司仍保持較高的產(chǎn)品用戶粘性和核心客群穩(wěn)定性，盡管由于市場低迷，很多公司放緩IPO進(jìn)度，公司作為承銷商在今年前三季度依然參與了23宗港股IPO。

付費(fèi)用戶數(shù)增長規(guī)模下降

從營業(yè)收入組成來看，經(jīng)紀(jì)傭金收入和利息收入一直是富途控股收入的主要來源。2022年三季度報(bào)告顯示，富途控股年初至報(bào)告期末實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.33億港元，其中利息收入20.76億港元，經(jīng)紀(jì)傭金收入29.59億港元，分別占比38.93%、55.48%。

但與此同時(shí)，富途控股的用戶增速卻在逐漸下降。財(cái)報(bào)顯示，富途控股2022年一季度、二季度、三季度的用戶總數(shù)為1810萬、1860萬，1920萬，同比增長27.1%、20.0%、15.6%。其中，付費(fèi)用戶的增長規(guī)模下降明顯。2022年一季度、二季度、三季度的新增付費(fèi)用戶數(shù)分別為81941、60983、57809。

富途控股方面回應(yīng)，盡管市場行情低迷，公司依然保持財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的持續(xù)增長。未來公司的增長動(dòng)能包括橫向國際化拓展和縱向業(yè)務(wù)深化。目前公司共有證券經(jīng)紀(jì)、財(cái)富管理和企業(yè)服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，三大板塊協(xié)同使業(yè)務(wù)版圖更加豐富。

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)暗存

富途控股的業(yè)務(wù)也面臨著在境內(nèi)用戶信息安全、合法與合規(guī)性方面的風(fēng)險(xiǎn)。2021年11月1日，《個(gè)人信息保護(hù)法》正式施行，境內(nèi)投資者數(shù)據(jù)跨境傳輸及使用因而有了更高的合規(guī)性要求。此外，2022年2月8日，中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長孫天琦在《中國金融》撰文稱，金融作為特許行業(yè)，必須持牌經(jīng)營。

而富途控股曾在2021年年報(bào)中指出，富途控股沒有持有任何與在中國內(nèi)地提供證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有關(guān)的牌照許可證。富途控股也在年報(bào)中提及，公司的技術(shù)、研發(fā)、管理、支持和其他團(tuán)隊(duì)很大一部分都在中國內(nèi)地，公司的大量用戶都是中國居民。一旦公司在內(nèi)地的部分活動(dòng)被相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)視為在中國境內(nèi)提供證券業(yè)務(wù)，如證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)、投資咨詢服務(wù)或期貨業(yè)務(wù)，而沒能取得相關(guān)牌照則意味著面臨監(jiān)管和處罰。

對(duì)此，富途控股在針對(duì)采訪函的回應(yīng)中表示，“富途主動(dòng)保持與內(nèi)地監(jiān)管部門的溝通，密切關(guān)注學(xué)習(xí)相關(guān)法律法規(guī)。就11月1日將施行的《個(gè)人信息保護(hù)法》，富途相關(guān)專業(yè)人員已在公司內(nèi)部持續(xù)組織研究和學(xué)習(xí)，并安排團(tuán)隊(duì)進(jìn)行持續(xù)不斷的自查與優(yōu)化工作，以確保符合相關(guān)法規(guī)。”

被列入有退市風(fēng)險(xiǎn)名單

4月22日，據(jù)美國證券交易委員會(huì)，富途控股被從“預(yù)摘牌名單”轉(zhuǎn)入“確定摘牌名單”。

據(jù)美國證券交易委員會(huì)要求，被列入“確定摘牌名單”的公司需要在三年內(nèi)提交美國證券交易委員會(huì)所需文件，若名單中的公司未提交或者提交不符合要求的文件，相關(guān)公司將會(huì)在披露2023年年報(bào)后退市。

富途控股在針對(duì)采訪函的回應(yīng)中表示，近期美國上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)的人員經(jīng)完成首輪對(duì)在美上市中國公司的現(xiàn)場審計(jì)工作，公司會(huì)持續(xù)關(guān)注下一步進(jìn)展。

此外，富途控股表示，正在積極研究美國以外地區(qū)上市的可行性?！皬哪壳把芯康囊恍┙灰姿纳鲜幸?guī)則來看，富途無論從市值、流動(dòng)性或財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度來看都是符合的。另外，目前公司的盈利能力良好，資金充裕，且企業(yè)上市也需要考慮估值和資本市場好的窗口?！?/p>

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