當(dāng)前聚焦：為什么是中藥？飲片及中成藥近期動(dòng)作頻繁，中藥概念股大漲

2022年11月7日開(kāi)盤(pán)，中藥板塊維持了上周的上漲態(tài)勢(shì)，截至發(fā)稿小幅上漲0.48%。個(gè)股方面，眾生藥業(yè)（002317.SZ）、華潤(rùn)三九（000999.SZ）、同仁堂科技（01666.HK）等均有不同程度上漲。

中藥板塊上漲已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，近一周以來(lái)該板塊曾出現(xiàn)多次拉升——10月27日，中藥股集體大漲，截至當(dāng)天收盤(pán)，沃華醫(yī)藥（002107.SZ）、天士力（600535.SH）、以嶺藥業(yè)（002603.SZ）等漲停；10月31日，神奇制藥（600613.SH）漲停；11月2日，啟迪藥業(yè)（000590.SZ）曾出現(xiàn)漲停。

(資料圖片僅供參考)

至于中藥板塊活躍的原因，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，與近期中藥領(lǐng)域的中藥飲片聯(lián)采、中成藥集采以及國(guó)家醫(yī)保目錄談判帶來(lái)的利好影響有關(guān)。

首次中藥飲片聯(lián)采成行

最近，在中藥領(lǐng)域熱度最高的話(huà)題非聯(lián)采莫屬。10月31日，三明采購(gòu)聯(lián)盟中藥（材）專(zhuān)區(qū)——山東互聯(lián)網(wǎng)中藥（材）交易中心官網(wǎng)發(fā)布了《三明采購(gòu)聯(lián)盟省際中藥（材）采購(gòu)聯(lián)盟中藥飲片聯(lián)合采購(gòu)文件（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》），開(kāi)始向社會(huì)征求意見(jiàn)。

這意味著，全國(guó)首次中藥飲片省際聯(lián)采已經(jīng)啟動(dòng)。

值得注意的是，本次省際聯(lián)采與此前進(jìn)行過(guò)多次的藥品集采在規(guī)則上有所不同，集采多以降價(jià)為主，而本次聯(lián)采，《征求意見(jiàn)稿》強(qiáng)調(diào)“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”。

在“價(jià)優(yōu)”方面，《征求意見(jiàn)稿》強(qiáng)調(diào)不以簡(jiǎn)單降價(jià)為目的，在規(guī)則設(shè)置上，本次聯(lián)采采購(gòu)過(guò)程分為綜合評(píng)審、競(jìng)價(jià)報(bào)價(jià)兩個(gè)環(huán)節(jié)，在綜合評(píng)審環(huán)節(jié)中，以往在集采中比較重要的價(jià)格評(píng)分影響力有所下降，僅占總分的15%，而在去年湖北牽頭的19省區(qū)中成藥聯(lián)盟集采中，這一項(xiàng)分值占到了總分的60%。

對(duì)于價(jià)格評(píng)分的下降，海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“此次聯(lián)采是以獨(dú)立采購(gòu)名義，開(kāi)展市場(chǎng)化采購(gòu)，其目標(biāo)在于促成交易，而不以降價(jià)為導(dǎo)向?！?/p>

價(jià)格沒(méi)有被壓得過(guò)低，導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)較為積極。據(jù)證券之星報(bào)道，10月31日，易明醫(yī)藥（002826.SZ）漲停收盤(pán)，中藥概念股整體上漲2.03%。同時(shí)，隨著聯(lián)采相關(guān)信息的不斷更新，其對(duì)股市的影響持續(xù)到了11月。11月2日、11月4日，中藥板塊相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)兩次漲停。

而在“優(yōu)質(zhì)”方面，本次聯(lián)采從兩方面做了規(guī)范。首先，本次聯(lián)采涵蓋黃芪、黨參片、金銀花、當(dāng)歸、麩炒白術(shù)、紅花、山藥、蒲公英等共計(jì)21個(gè)品種的42個(gè)品規(guī)，都是較為常見(jiàn)且市場(chǎng)份額占比較大的中藥材。

而之所以首批確定這些常見(jiàn)品種，事實(shí)上主要是為了確保聯(lián)采的飲片質(zhì)量和供應(yīng)有保證。

一位來(lái)自藥都河北安國(guó)的中藥材收購(gòu)商對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“中藥產(chǎn)業(yè)屬于一個(gè)‘看天吃飯’的產(chǎn)業(yè)，同一種中藥材，受產(chǎn)地、季節(jié)、品相等影響，價(jià)格也相差很多。而中藥飲片行業(yè)也一直存在著自動(dòng)化程度低、溯源難、價(jià)格波動(dòng)大等問(wèn)題?！?/p>

而為了避免上述問(wèn)題的出現(xiàn)，保證采購(gòu)飲片的質(zhì)量，聯(lián)采選擇了常見(jiàn)的中藥材，對(duì)此，該收購(gòu)商表示：“這些藥材無(wú)論是從種植、收購(gòu)還是切片加工技術(shù)都已經(jīng)十分成熟，能夠確保供應(yīng)量。此外，它們已經(jīng)在中藥市場(chǎng)流通多年，價(jià)格較為透明?！?/p>

此外，本次中藥飲片聯(lián)采還設(shè)置了供應(yīng)保障承諾、道地藥材、GAP（生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）基地等加分指標(biāo)——企業(yè)承諾供應(yīng)區(qū)域覆蓋本次聯(lián)盟所有區(qū)域的得10分；申報(bào)企業(yè)承諾中藥材來(lái)源于道地產(chǎn)區(qū)的得5分；飲片包裝標(biāo)注有“藥材符合GAP要求”的得3分。

這些加分項(xiàng)的設(shè)置，也從側(cè)面也映出本次聯(lián)采更看重企業(yè)的保供能力和藥材品質(zhì)。

中成藥集采、國(guó)談雙箭齊發(fā)

除了中藥飲片聯(lián)采外，近期影響醫(yī)藥板塊上漲的另一重影響因素還包括中成藥的集采。

與中藥飲片簡(jiǎn)單炮制、切片不同，中成藥是已經(jīng)由藥廠生產(chǎn)出來(lái)的成分固定的藥物，常見(jiàn)的制劑類(lèi)型有片劑、丸劑、顆粒、口服液等。

作為中藥的組成之一，中成藥在集采方面，比中藥飲片相對(duì)成熟。去年底，湖北牽頭的19省區(qū)聯(lián)盟進(jìn)行了中成藥集采；今年4月，廣東等地方聯(lián)盟也進(jìn)行了中成藥集采。最近，第三批中成藥集采——北京市中成藥集采結(jié)果也出爐了，而此次北京的集采引發(fā)了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

據(jù)北京醫(yī)保局官網(wǎng)10月31日公布的相關(guān)公告顯示，北京中成藥集采共有59個(gè)品種中選，中選概率約為70%，平均降幅23%左右。

此前湖北和廣東牽頭的兩次中成藥集采，平均降幅在40%以上，而相比之下，北京中成藥集采的降幅還不足它們的一半。

對(duì)此，海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東認(rèn)為有以下幾點(diǎn)原因。

“第一還是因?yàn)橹兴幾陨順?biāo)準(zhǔn)化程度低、供應(yīng)不穩(wěn)定、質(zhì)量不統(tǒng)一等特點(diǎn)，因此為了防止單純追求低價(jià)，導(dǎo)致藥品質(zhì)量下降，所以降幅較小。其次，北京的集采規(guī)模較小，從資料來(lái)看，湖北聯(lián)盟集采的規(guī)模近100億元，廣東牽頭的6省集采規(guī)模也不容小覷。第三，北京中成藥集采借鑒了聯(lián)采的規(guī)則，競(jìng)價(jià)規(guī)則上企業(yè)壓力不大?！?/p>

正因?yàn)閮r(jià)格降幅較小，企業(yè)對(duì)此也較為樂(lè)見(jiàn)，使得相關(guān)概念股實(shí)現(xiàn)拉升。10月31日當(dāng)天，中成藥龍頭股同仁堂（HK03613）、以嶺藥業(yè)（SZ002603）、華潤(rùn)三九（SZ000999）等紛紛上漲。

集采之外，在中成藥領(lǐng)域，近日還有另外一項(xiàng)利好。據(jù)此前國(guó)家醫(yī)保局消息，2022年醫(yī)保目錄談判將于本月的第二周舉行，而據(jù)民生證券數(shù)據(jù)顯示，今年國(guó)家醫(yī)保目錄通過(guò)形式審查名單中納入50個(gè)中成藥，包括目錄外中成藥15個(gè)，其中14個(gè)為獨(dú)家品種。

藥品根據(jù)其臨床可替代性分為獨(dú)家和非獨(dú)家，一般獨(dú)家藥品的降幅要低于非獨(dú)家藥品，對(duì)于持有獨(dú)家中成藥入圍的企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)入醫(yī)保目錄不僅意味著自己的產(chǎn)品價(jià)格降幅比其他西藥、中藥小，而且市場(chǎng)更廣闊。

民生證券醫(yī)藥分析師在研究報(bào)告中表示，看好正式納入醫(yī)保后，多個(gè)獨(dú)家中成藥品種加速入院和放量。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2021版國(guó)家醫(yī)保目錄中有300多個(gè)獨(dú)家中成藥去年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端銷(xiāo)售額超過(guò)1億元，天士力的復(fù)方丹參滴丸以超32億元的銷(xiāo)售額拿下榜首，而在院外市場(chǎng)，有70個(gè)中成藥年銷(xiāo)超3億，其中有33個(gè)為獨(dú)家品種，涉及以嶺藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)等。

而在今年醫(yī)保藥品目錄談判中，康緣藥業(yè)（SH600557）、天士力藥業(yè)（SH600535）、神威藥業(yè)（HK02877）等數(shù)十家藥企的15個(gè)目錄外中成藥將角逐2000億市場(chǎng)，最終花落誰(shuí)家，市場(chǎng)也在期待。

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