環(huán)球速讀：“雙標(biāo)”換來“雙跌”，海天味業(yè)第三季度營收凈利雙雙下滑

10月26日，海天味業(yè)發(fā)布公告稱，海天味業(yè)發(fā)布的2022年三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤實(shí)現(xiàn)了增長，但凈利潤增速再現(xiàn)新低。

單看第三季度，海天味業(yè)營業(yè)收入和凈利潤卻均出現(xiàn)下跌，第三季度營收55.62億元，同比下滑1.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑5.99%至12.74億元；體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)情況的扣非凈利潤下跌9.52%。營收凈利雙跌，對海天味業(yè)而言實(shí)屬罕見。

就具體品類看，由于前兩個(gè)季度的業(yè)績托底，海天味業(yè)前三季度整體增長，但已失速。據(jù)“調(diào)料家”估算，單從三季度看，海天味業(yè)三大品類中，醬油、耗油都出現(xiàn)下滑。其中最大品類醬油跌幅超8%。

【資料圖】

海天味業(yè)董事長龐康在上半年業(yè)績說明會(huì)上就說，從全年的目標(biāo)來看，目前確實(shí)面臨非常大的壓力。龐康的話音剛落，海天醬油就遭遇“雙標(biāo)”事件，網(wǎng)友紛紛表示抵制，海天醬油終將為其傲慢買單。

業(yè)績創(chuàng)新低

海天味業(yè)發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度海天味業(yè)收入190.94億元，同比增長6.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤46.67億元，同比下跌0.86%。這是上市以來海天味業(yè)第二次報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，也是首次出現(xiàn)三季報(bào)業(yè)績下滑的情況。

前三季度海天味業(yè)的主要品類實(shí)現(xiàn)了低速增長。醬油收入140.03億元，同比增長2.16%；調(diào)味醬收入19.79億元，同比下滑1.49%；蠔油收入32.1億元，同比增長0.59%。

更罕見的是，海天味業(yè)三季度單季出現(xiàn)營收凈利雙跌的情況。單季海天味業(yè)營業(yè)收入55.62億元，同比下跌1.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤12.74億元，同比下跌5.99%。反映主營業(yè)務(wù)的扣非凈利潤為12.04億元，同比下跌9.52%。

雖然前三季度海天味業(yè)的醬油、調(diào)味醬和耗油實(shí)現(xiàn)增長，但第三季度單季海天味業(yè)這三個(gè)品類有兩個(gè)大品類出現(xiàn)了下滑。其中醬油收入29.1億元，同比下跌8.13%；蠔油收入10.01億元，同比下滑5.65%；相對規(guī)模較小的調(diào)味醬收入5.57億元，同比增長4.37%；其他品類則實(shí)現(xiàn)收入6.39億元，同比增長16.32%。

單季營收和凈利下滑的情況只有在2021年第二季度，海天味業(yè)出現(xiàn)過營收和凈利潤同時(shí)下滑的情況。當(dāng)時(shí)，海天味業(yè)收入51.74億元，同比下滑9.39%，凈利潤為13.99億，同比下滑14.68%。但2021年上半年，海天味業(yè)營收和凈利均實(shí)現(xiàn)增長。

就渠道而言，海天味業(yè)線上收入增加較快。前三季度，海天味業(yè)線下渠道實(shí)現(xiàn)收入170.28億元，同比增長2.28%，占到整體銷售收入的95.69%。海天味業(yè)線上渠道實(shí)現(xiàn)收入7.68億元，同比增長87.47%。

全國各個(gè)區(qū)域較為平均，東南中北西五個(gè)區(qū)域收入多在30億元以上，其中北部市場收入最多達(dá)47.26億元，西部區(qū)域收入最少為22.31億元。

值得注意的是，前三季度，海天味業(yè)的經(jīng)銷商總數(shù)為7153，增加784個(gè)，減少1061，凈減少277個(gè)。

對于經(jīng)銷商的減少，龐康在上半年業(yè)績說明會(huì)上稱：“受疫情影響，經(jīng)銷商生意受到較大的沖擊，規(guī)模較小的經(jīng)銷商抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對要弱一些，受影響程度更大。為了減輕經(jīng)銷商的壓力，海天味業(yè)主動(dòng)對網(wǎng)絡(luò)做了一些優(yōu)化調(diào)整，以適應(yīng)現(xiàn)階段市場發(fā)展的需要?！?/p>

目標(biāo)壓力陡增

三季度業(yè)績出現(xiàn)新低，海天味業(yè)全年目標(biāo)壓力更大。

在上半年的業(yè)績說明會(huì)上，投資者問龐康：“年初海天味業(yè)提出了今年?duì)I收利潤雙12%的增長目標(biāo)，但是上半年的經(jīng)營結(jié)果較預(yù)期存在差異，疫情也影響B(tài)端的業(yè)績。海天會(huì)對全年的目標(biāo)做出調(diào)整嗎？”

龐康表示，從全年的目標(biāo)來看，目前確實(shí)面臨非常大的壓力。但對于目標(biāo)，海天一向是非常嚴(yán)肅的，下半年還有幾個(gè)月的時(shí)間，不會(huì)輕易放棄和放松目標(biāo)，不會(huì)對目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，公司也在通過各種措施提振員工和經(jīng)銷商信心，保存量，搶增量。

海天味業(yè)在2021年度報(bào)告中稱2022年計(jì)劃營業(yè)收入目標(biāo)為280億元，利潤目標(biāo)為74.7億元。

不過，當(dāng)時(shí)龐康沒有想到就在業(yè)績說明會(huì)后的第四天，海天味業(yè)就攤上了海天味業(yè)醬油添加劑“雙標(biāo)”的事件。

針對這一事件，海天味業(yè)為此先后發(fā)布了三份聲明，先后稱：“海天所有產(chǎn)品中食品添加劑的使用及其標(biāo)識(shí)均符合我國相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)要求?！辈⑶摇耙盐蓪I(yè)律師團(tuán)隊(duì)調(diào)查取證，必將惡意造謠者、傳播者的法律責(zé)任追查到底?！?/p>

第二份聲明，海天味業(yè)打出的是情懷牌：海天產(chǎn)品的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)要求，大多都高于甚至遠(yuǎn)高于國家標(biāo)準(zhǔn)，同一品質(zhì)的產(chǎn)品，國內(nèi)國際的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)都一致，并表示企圖用所謂“雙標(biāo)”來挑起消費(fèi)者和中國品牌企業(yè)的矛盾對立，不僅打擊了中國老百姓的消費(fèi)信心，更會(huì)嚴(yán)重影響“中國造”的世界聲譽(yù)。

第三份海天味業(yè)的聲明稱：海天味業(yè)產(chǎn)品銷往全球80多個(gè)國家和地區(qū)，無論是國內(nèi)市場還是國際市場，公司均有高中低不同檔次的產(chǎn)品，均銷售含食品添加劑的產(chǎn)品及不含食品添加劑的產(chǎn)品。國內(nèi)作為公司最大的消費(fèi)市場，為了滿足廣大消費(fèi)者的多元化需求，在確保產(chǎn)品質(zhì)量和安全的同時(shí)，國內(nèi)的產(chǎn)品線種類更為豐富。

在多位公關(guān)領(lǐng)域人士看來，第三份聲明更加符合危機(jī)公關(guān)的寫法。前兩份聲明中明顯帶著對消費(fèi)者進(jìn)行“教育”的口氣，令消費(fèi)者難以接受。

10月10日，海天味業(yè)低開7.99%，開盤價(jià)為76.2元/股。隨后持續(xù)下跌，最終收跌9.35%。截至當(dāng)日收盤，海天味業(yè)總市值為3479億元，單日蒸發(fā)逾358億元。

截至10月27日發(fā)稿，海天味業(yè)股價(jià)仍在下跌，股價(jià)僅為64.66，跌幅達(dá)4.73%，總市值已經(jīng)跌破3000億元，僅為2996億元。較10月10日又跌去了近500億元。

安信證券分析師趙國防認(rèn)為，原材料價(jià)格高位，海天味業(yè)成本壓力仍存。2022第三季度海天味業(yè)毛利率35.29%，同比下滑2.62百分點(diǎn)，主要系原材料價(jià)格高位震蕩，經(jīng)營壓力加大。凈利率為22.97%，同比下滑0.96百分點(diǎn)。展望四季度，我們認(rèn)為原材料價(jià)格下行空間有限，成本或仍存壓力，但海天作為行業(yè)龍頭，規(guī)模效應(yīng)和成本平滑能力突出，盈利能力有望穩(wěn)步修復(fù)。

關(guān)鍵詞： 海天味業(yè)