黑芝麻凈利潤已連降4年，5億增資新能源生變數(shù)

原計(jì)劃增資5億元加碼新能源的黑芝麻(000716.SZ)，行動(dòng)中遇到了變數(shù)。

(相關(guān)資料圖)

10月18日，黑芝麻發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)決定取消公司2022年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，該會(huì)議原本要審議《關(guān)于對天臣新能源有限公司增資暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。根據(jù)公告，取消會(huì)議主要是因?yàn)榍笆鲈鲑Y事項(xiàng)涉及的審計(jì)及資產(chǎn)評估工作正在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)無法在召開股東大會(huì)前完成。

此前，10月9日晚間，黑芝麻發(fā)布公告，稱擬對天臣新能源有限公司（簡稱“天臣新能源”）增資5億元。黑芝麻持有天臣新能源30%的股權(quán)，天臣新能源經(jīng)營范圍為鋰電池組件、電池管理系統(tǒng)、可充電電池包等。

增資消息一出，主業(yè)為食品制造的黑芝麻頓時(shí)成為新能源概念股，股價(jià)明顯拉升。10月10日至10月12日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)，公司股價(jià)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20％。

不過，截至10月21日收盤，黑芝麻股價(jià)已小幅回跌。

盡管這次增資尚未確定，但黑芝麻在新能源賽道早已有巨額投入。自2017年出資3億元投資天臣新能源以來，黑芝麻在新能源領(lǐng)域的投資動(dòng)作不少，投資數(shù)額頗高，但至今仍未收獲成果。

新能源只是黑芝麻“副業(yè)”的一部分。事實(shí)上，近年來，黑芝麻所涉足的，還有物流、電商、跨境貿(mào)易與大健康等領(lǐng)域。

“不務(wù)正業(yè)”背后，是黑芝麻近年來的業(yè)績困境：上半年，黑芝麻營收12.96億元，同比下降26.61%，為公司五年來中報(bào)營收數(shù)據(jù)的最低值；歸屬凈利潤僅677.59萬元，同比下降42.80%。

10月21日，就布局新能源賽道動(dòng)作與公司近年經(jīng)營情況，時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份致電咨詢黑芝麻，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司布局新能源賽道在于看中了該領(lǐng)域的前景，目前受到的爭議，公司回復(fù)以后續(xù)公告為準(zhǔn)。此外，公司經(jīng)營戰(zhàn)略正在調(diào)整，業(yè)績指標(biāo)處于回升過程中。

激進(jìn)入局新能源未果

根據(jù)此前的增資公告，按原計(jì)劃，黑芝麻將以持有的全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司(簡稱“江西小黑小蜜”)100%股權(quán)作價(jià)、不足部分以自有資金補(bǔ)足，合計(jì)5億元對天臣新能源增資。增資完成后，公司持有天臣新能源59.09%股權(quán)，天臣新能源成為公司控股子公司并納入合并報(bào)表范圍。

增資后，江西小黑小蜜生產(chǎn)廠房將改建為天臣新能源南昌鋰電池生產(chǎn)基地，規(guī)劃該生產(chǎn)基地的建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)9GWh方型磷酸鐵鋰電池，主要應(yīng)用于電網(wǎng)、基站、數(shù)據(jù)機(jī)房及家用儲(chǔ)能等儲(chǔ)能領(lǐng)域。該基地的投資預(yù)算總計(jì)35億元，全部建成達(dá)產(chǎn)后形成年產(chǎn)值約63億元。

根據(jù)公告，黑芝麻如此大手筆增資，是為了抓住新能源的發(fā)展機(jī)遇，加快天臣新能源相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。采用的增資方式既能盤活黑芝麻在江西南昌的閑置資產(chǎn)，又可以緩解天臣新能源在建設(shè)生產(chǎn)基地過程中的資金壓力。

食品企業(yè)布局新能能，看上去風(fēng)馬牛不相及，但早在6年前，黑芝麻就已大舉布局新能源領(lǐng)域。

2017年6月，黑芝麻、天臣新能源(深圳)有限公司(簡稱“深圳天臣”)和大連智云自動(dòng)化裝備股份有限公司共同出資設(shè)立天臣新能源，注冊資本10億元，股東以貨幣出資。

其中，黑芝麻出資3億元，持股比例為30%；深圳天臣出資6.80億元，持股比例為68%；大連智云則出資0.2億元，持股比例為2%。同時(shí)，天臣新能源的控股股東深圳天臣的實(shí)際控制人，為黑芝麻董事長韋清文的配偶鄭紅梅。

但在此后，黑芝麻對新能源的態(tài)度卻“忽冷忽熱”。

2021年10月30日，因天臣新能源位于南京市的項(xiàng)目推進(jìn)較為緩慢，加上政策落實(shí)的原因,黑芝麻對天臣新能源減資。減資后，黑芝麻對天臣新能源的持股比例仍為30%，出資則由3億元減至9000萬元。

到了2022年8月，在新能源市場新一輪的發(fā)展機(jī)遇之下，天臣新能源注冊資本由3億元增加為5億元，黑芝麻又以對天臣新能源的6000萬元的其他應(yīng)收款轉(zhuǎn)作增資款，持股比例仍為30%。

從投資、減資到再增資，黑芝麻對新能源賽道頗有執(zhí)念，但從入局至今，公司的巨額投入?yún)s尚未有所回報(bào)。

目前，天臣新能源正在進(jìn)行南京生產(chǎn)基地的生產(chǎn)廠房及相關(guān)配套設(shè)施的建設(shè)，該基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)到2023年6月才建成投產(chǎn)；南昌生產(chǎn)基地一期工程項(xiàng)目則預(yù)計(jì)在2023年8月建成投產(chǎn)。

也就是說，天臣新能源目前仍尚未有鋰電池產(chǎn)品銷售，其在本期及下一年度尚無法給黑芝麻貢獻(xiàn)業(yè)績，但據(jù)公開數(shù)據(jù)，南京生產(chǎn)基地與南昌生產(chǎn)基地的投資預(yù)算總計(jì)已達(dá)80億元。

天臣新能源也頗為慘淡。2021年及2022年1—9月，公司凈利潤虧損金額分別為2.33億元與1.91億元。

主業(yè)陷增長瓶頸，副業(yè)又拖后腿

不止新能源，近年來，黑芝麻的“副業(yè)”還涉及物流、電商、外貿(mào)與大健康等領(lǐng)域。

2015年4月，黑芝麻以2.56億元的價(jià)格收購深圳市容州產(chǎn)業(yè)投資有限公司持有的容州物流園100%的股權(quán)。這次交易中，除去以債權(quán)支付的對價(jià)外，黑芝麻支付的交易現(xiàn)金為1.36億元。容州物流園占地280多畝，是匯集食品加工基地、農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)與物流中心等功能和業(yè)態(tài)的大型綜合性物流園區(qū)。按計(jì)劃，被收購后，容州物流產(chǎn)業(yè)園區(qū)將做好黑芝麻所需的食品原料的戰(zhàn)略收儲(chǔ)，與公司原本的經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行有效整合。

2017年5月，黑芝麻收購上海禮多多電子商務(wù)股份有限公司100%的股權(quán)（下稱“禮多多”），交易價(jià)格為7億元，交易中，黑芝麻采取非公開發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式支付購買對價(jià)。通過收購禮多多，黑芝麻實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)食品企業(yè)在電商業(yè)務(wù)方面的加碼布局。

2020年4月，黑芝麻發(fā)布公告稱，擬以自有資金通過增資和受讓股權(quán)的方式對廣西廣投國醫(yī)投資有限公司（下簡稱“廣投國醫(yī)”）進(jìn)行投資，投資金額為6553萬元。廣投國醫(yī)主要開展的業(yè)務(wù)為對醫(yī)療行業(yè)的投資。

關(guān)于投資廣投國醫(yī)，黑芝麻表示，主要是為了加強(qiáng)健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步提升企業(yè)發(fā)展空間。

盡管頻頻跨界，但在多個(gè)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)給黑芝麻帶來的回報(bào)卻并不可觀。

2017年6月，在收購容州物流園2年以后，黑芝麻又以物流園所在地土地規(guī)劃用途有變與物流園盈利能力較低等原因，以2.95億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其100%股權(quán)。

2020年4月，黑芝麻發(fā)布《關(guān)于回購注銷上海禮多多電子商務(wù)有限公司2019年度未完成業(yè)績承諾對應(yīng)補(bǔ)償股份的公告》。公告顯示，禮多多2017—2019年累計(jì)完成的承諾凈利潤金額為2.2億元，比被收購時(shí)承諾的金額少529.94萬元，

業(yè)績層面，公司表現(xiàn)也較為疲軟。2017—2021年，黑芝麻營收分別為27.72億元、39.64億元、44.76億元、38.41億元與40.25億元。同一時(shí)期，公司歸母凈利潤從2017年的1.11億元，持續(xù)下滑至2021年的虧損1.09億元，公司2021年歸母凈利潤同比跌幅高達(dá)1297.48%。

對于近年來公司業(yè)績歸母凈利潤的表現(xiàn)，財(cái)報(bào)中，黑芝麻將主要原因歸結(jié)為原材料價(jià)格上漲、公司部分業(yè)務(wù)出口業(yè)務(wù)受到國際貿(mào)易摩擦影響、以及公司在推廣新渠道與新品時(shí)市場費(fèi)用的增加。

黑芝麻相關(guān)負(fù)責(zé)人則告訴時(shí)代周報(bào)記者，盡管近年來公司先后推出了黑芝麻乳、黑芝麻露、黑芝麻丸等產(chǎn)品，進(jìn)行了產(chǎn)品多元化嘗試，但目前黑芝麻糊仍然是公司營收的主要支柱。

“南方黑芝麻糊產(chǎn)品在國內(nèi)的市場占有率超過40%以上，產(chǎn)品所在領(lǐng)域的市場容量有限，我們的業(yè)績要再增長，確實(shí)是會(huì)有難度?！蓖瑫r(shí)，該負(fù)責(zé)人坦承，公司近年來為拓展業(yè)務(wù)拉動(dòng)業(yè)績所投資的公司，目前的經(jīng)營情況確實(shí)并不理想。

該負(fù)責(zé)人表示，為改善公司業(yè)績，未來黑芝麻將調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略?！笆紫仁且^續(xù)抓好食品板塊的經(jīng)營，在提高產(chǎn)品市占率的同時(shí)，內(nèi)部調(diào)整提高產(chǎn)品毛利率；第二就是處置盤活不盈利或者資金占用量較大的業(yè)務(wù)；第三是公司電商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從原來盈利能力較低的代理產(chǎn)品模式，轉(zhuǎn)向電商直播模式。”

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