觀察：古井貢酒跌停：一線名酒渠道下沉，二線濃香酒企承壓

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10月17日，古井貢酒盤中跌停，報收230.45元，跌9.24%。

消息面上，上個交易日（10月14日），古井貢酒披露了三季報，預計1-9月實現(xiàn)營業(yè)總收入127.65億元，同比增長26.35%；凈利潤26.23億元，較上年同期增長33.20%；扣非凈利潤25.78億元，較上年同期增長35.57%。

這意味著，預計第三季度，古井貢酒實現(xiàn)營業(yè)總收入37.63億元，同比增長21.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.04億元，同比增長19.3%。

第三季度為白酒傳統(tǒng)旺季，因此有投資者提出，古井貢酒在旺季表現(xiàn)略低于預期。

白酒分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對藍鯨財經(jīng)記者表示，古井貢酒面臨兩大壓力，一是醬香型白酒對于濃香型白酒的擠壓，其次是一線名酒渠道下沉對區(qū)域酒廠造成的擠壓。古井貢酒的核心市場是安徽，河南，湖北，山東等省份，遭遇醬香擠壓和一線渠道下沉壓力很大。今年一線酒企大多披露了前三季度業(yè)績預增，顯示了白酒馬太效應加劇，行業(yè)市場份額向強勢品牌集中的趨勢越來越明顯，這也影響到投資人對于二線名酒的投資情緒。

白酒行業(yè)分析師蔡學飛對藍鯨財經(jīng)記者表示，古井貢酒股價的波動更多的是受到大環(huán)境的影響，與企業(yè)的經(jīng)營面沒有直接關系。古井貢酒作為最近幾年發(fā)展最快的明星酒企，無論是從品牌價值還是市場基本面，又或是渠道動銷，都擁有著不錯的市場消費基礎。預計古井貢酒在接下來的第四季度會迎來一個新的增長周期。目前古井貢酒在華東市場品牌價值有序提升，渠道動銷率穩(wěn)步增長，有序的支撐了古井貢酒的高質(zhì)量增長。

華創(chuàng)證券研報也指出，古井貢酒第三季度凈利潤表現(xiàn)留有余力，在2021年第四季度業(yè)績低基數(shù)背景下，2022年第四季度利潤端或迎高彈性表現(xiàn)。

白酒分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對藍鯨財經(jīng)記者表示，古井貢酒面臨兩大壓力，一是醬香型白酒對于濃香型白酒的擠壓，其次是一線名酒渠道下沉對區(qū)域酒廠造成的擠壓。

關鍵詞： 古井貢酒