上市國(guó)企密集推進(jìn)資產(chǎn)整合重組 跨企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化整合加速運(yùn)行

今年以來(lái)，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、吸收合并、資產(chǎn)置換等多種形式的資產(chǎn)整合重組，在國(guó)有控股上市公司中密集推進(jìn)。

以觸發(fā)的重大重組為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日記者發(fā)稿，A股國(guó)有控股上市公司共披露重大重組事件77起，其中中央控股上市公司31起，地方控股上市公司46起，比去年同期分別增長(zhǎng)182%和254%。

接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)有企業(yè)兼并重組很大一部分借助旗下上市公司進(jìn)行，推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部或跨企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化整合，有利于減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，將資源向主業(yè)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，對(duì)于維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、提高產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。

內(nèi)部板塊整合提速歸位

6月1日，凱盛科技發(fā)布公告稱(chēng)，擬以約5.44億元收購(gòu)控股股東凱盛科技集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“凱盛集團(tuán)”)持有的龍海玻璃、龍門(mén)玻璃、蚌埠中顯三家信息顯示玻璃生產(chǎn)企業(yè)100%股權(quán)?！豆蓹?quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已于5月31日簽署。

這是近期中國(guó)建材旗下上市公司又一個(gè)整合案例。

公告顯示，三家信息顯示玻璃企業(yè)是凱盛科技上游廠家。收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將從玻璃下游加工切入至電子玻璃基材產(chǎn)業(yè)，可更好地與公司消費(fèi)類(lèi)、車(chē)載類(lèi)顯示業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，有助于提高在顯示材料領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)一步提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

光大證券報(bào)告指出，凱盛科技收購(gòu)標(biāo)的核心技術(shù)突出，整體盈利能力良好，有望增厚公司業(yè)績(jī)，維持“增持”評(píng)級(jí)。截至6月2日收盤(pán)，凱盛科技報(bào)10.39元/股。

在此之前，中航工業(yè)集團(tuán)旗下兩家上市公司亦對(duì)外宣告合并。

5月27日，中航電子和中航機(jī)電同時(shí)公告，正在籌劃由中航電子向全體股東發(fā)行A股股票的方式吸收合并中航機(jī)電，并募集配套資金。重組完成后，將形成重要的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)。

6月3日，中航機(jī)電發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告，表示繼續(xù)停牌。

業(yè)內(nèi)人士分析，兩家公司吸收合并，是中航工業(yè)集團(tuán)層面為機(jī)載系統(tǒng)同類(lèi)資產(chǎn)整合，有助于航電與機(jī)電系統(tǒng)更好的配套研發(fā)生產(chǎn)，提升適配交付效率，減免中間冗雜流程，提升整體毛利率。

“國(guó)有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部普遍存在多家子公司涉足相同或相似業(yè)務(wù)的情況，造成了資源分散配置，也導(dǎo)致了重復(fù)投資。內(nèi)部板塊整合清晰歸位，可以快速優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置，提高資源利用效率，進(jìn)而改善國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效和發(fā)展質(zhì)量。”中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究員劉興國(guó)告訴記者。

實(shí)際上，做強(qiáng)做精主責(zé)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)板塊歸屬清晰，一直是國(guó)資委對(duì)國(guó)有控股上市公司的要求。

國(guó)資委副主任翁杰明此前表示，上市公司板塊清理整合，要有利于加快產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價(jià)值向中高端集聚，有利于有條件的優(yōu)勢(shì)企業(yè)成為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)。

跨企業(yè)重組加速運(yùn)行

不僅如此，跨企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化整合也在加速運(yùn)行中。

日前，中國(guó)建材旗下祁連山發(fā)布預(yù)案稱(chēng)，公司擬將全部資產(chǎn)及負(fù)債與中國(guó)交建及中國(guó)城鄉(xiāng)下屬的6家設(shè)計(jì)院進(jìn)行資產(chǎn)置換。交易完成后，祁連山將退出水泥行業(yè)，未來(lái)從事工程設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)，控股股東由中國(guó)建材變?yōu)橹袊?guó)交建。

中國(guó)汽研也公告，接控股股東通用技術(shù)集團(tuán)通知，其正在與中國(guó)中檢開(kāi)展檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)整合事宜。

記者注意到，國(guó)企改革三年行動(dòng)開(kāi)展以來(lái)，國(guó)資系統(tǒng)大力推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化整合，形成了一批資產(chǎn)規(guī)模大、影響深遠(yuǎn)的重組項(xiàng)目。今年以來(lái)，上市企業(yè)資產(chǎn)重組速度更是明顯加快。

根據(jù)Wind，按最新披露日統(tǒng)計(jì)，今年國(guó)有控股上市公司累計(jì)公告的重大重組事件，包括停牌籌劃、預(yù)案、股東大會(huì)通過(guò)、國(guó)資委批準(zhǔn)、證監(jiān)會(huì)受理、實(shí)施完成等共計(jì)77起，遠(yuǎn)超去年同期的24起。重組方式上，涵蓋發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、吸收合并、資產(chǎn)置換、要約收購(gòu)、協(xié)議收購(gòu)等。主要分布在電氣設(shè)備、機(jī)械、電力、食品、房地產(chǎn)、非金屬與采礦等多個(gè)領(lǐng)域。

“國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整是國(guó)企改革三年改革行動(dòng)的重要內(nèi)容之一，為確保改革任務(wù)全面完成，客觀上存在加快推進(jìn)的需要。”劉興國(guó)說(shuō)，上市公司作為國(guó)有企業(yè)的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)在各項(xiàng)改革中走在前列，做出表率。

清華大學(xué)中國(guó)現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)研究院研究總監(jiān)周麗莎指出，國(guó)企重組加快推進(jìn)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展，能夠促進(jìn)國(guó)有資本向重點(diǎn)行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域集中，解決同質(zhì)化發(fā)展、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、重復(fù)建設(shè)等痼疾，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，體現(xiàn)出強(qiáng)有力的集群效應(yīng)。

值得關(guān)注的是，國(guó)資委近期數(shù)次對(duì)系統(tǒng)內(nèi)上市公司重組整合做出部署，“加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度”“支持通過(guò)吸收合并、資產(chǎn)重組、跨市場(chǎng)運(yùn)作等方式盤(pán)活”等被多番提及。

中金公司預(yù)測(cè)，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)中并購(gòu)重組和分拆上市活躍度將大幅提升。

期盼釋放更多融合紅利

重組整合只是第一步，如何實(shí)現(xiàn)高度融合，如何打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，如何通過(guò)整合實(shí)現(xiàn)與世界一流企業(yè)對(duì)標(biāo)，才是題之要義。

“必須深化企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)化機(jī)制改革，突出主業(yè)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步完善股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)。”周麗莎對(duì)記者說(shuō)。

劉興國(guó)認(rèn)為，整合后新企業(yè)必須形成資源、業(yè)務(wù)、渠道等各類(lèi)要素優(yōu)化配置的統(tǒng)一體。參與人員要轉(zhuǎn)變觀念，接受并認(rèn)同新企業(yè)的存在，服從新企業(yè)管理層的領(lǐng)導(dǎo)，落實(shí)新企業(yè)的戰(zhàn)略與部署。要在實(shí)質(zhì)上對(duì)重組整合所涉及的資產(chǎn)、資源等進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，確保能夠在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、整合協(xié)同效應(yīng)上有實(shí)實(shí)在在的獲益。

事實(shí)上，監(jiān)管部門(mén)一直在強(qiáng)化重組后的整合融合。

國(guó)資委明確，將指導(dǎo)中央企業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組中，結(jié)合自身實(shí)際，建立健全責(zé)任清晰、分工明確的工作機(jī)制，制定細(xì)致、合適的整合方案，加快同類(lèi)業(yè)務(wù)橫向整合、產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合，并同步做好管理、技術(shù)、市場(chǎng)資源等整合協(xié)同。

同時(shí)，還將對(duì)重組企業(yè)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研督導(dǎo)，督促進(jìn)一步加大內(nèi)部資源整合力度，提升資源配置效率，切實(shí)發(fā)揮協(xié)同效益，釋放重組紅利，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的重組目標(biāo)。(記者 劉艷 北京報(bào)道)

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