養(yǎng)豬大戶強(qiáng)勢(shì)加碼屠宰產(chǎn)能，這還是門(mén)好生意嗎？

屠宰大戶雙匯發(fā)展今年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙下降，養(yǎng)豬大戶牧原股份卻在此時(shí)決定募資近百億元以擴(kuò)大屠宰產(chǎn)能。一邊是屠宰大戶遭遇營(yíng)收困境，另一邊是養(yǎng)豬大戶強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，在“豬周期”的下半場(chǎng)，屠宰還是門(mén)好生意嗎?

屠宰大戶遇營(yíng)收困境

屠宰行業(yè)的龍頭雙匯發(fā)展今年上半年交出了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙下降的成績(jī)單：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收348.42億元，同比下降4.14%;凈利潤(rùn)為25.37億元，同比下降16.57%。

對(duì)此，雙匯發(fā)展稱(chēng)，收入下降主要是受本期豬價(jià)、肉價(jià)下降較大的影響，利潤(rùn)下降主要原因是2020年凍品盈利基數(shù)較高、本期由于中外價(jià)差收窄，導(dǎo)致進(jìn)口肉盈利下降、員工及市場(chǎng)費(fèi)用的投入增加等。

但是，生豬價(jià)格下行，屠宰及肉制品加工本應(yīng)能以更低的成本收購(gòu)生豬、再加工肉制品獲得高利潤(rùn)。為何從龍頭老大的成績(jī)單來(lái)看，屠宰業(yè)務(wù)依然難做?一位肉制品地區(qū)加工商告訴中國(guó)商報(bào)記者，因生豬價(jià)格下降明顯，屠宰業(yè)務(wù)的利潤(rùn)確實(shí)明顯高于去年同期。但是，前期市場(chǎng)積壓了大量超重的肥豬，屠宰企業(yè)根本消化不完，產(chǎn)能有些過(guò)剩了，銷(xiāo)售端的壓力也較大。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭剛也對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，今年4月份開(kāi)始，隨著生豬價(jià)格的持續(xù)下跌，開(kāi)工率本應(yīng)快速上升，但部分規(guī)模屠宰企業(yè)賭后市行情，分割入庫(kù)比例增加，減緩了開(kāi)工率的上升速度。生豬價(jià)格持續(xù)超跌，5月末6月初時(shí)跌破自繁自養(yǎng)成本線。市場(chǎng)肥豬存欄量仍居高不下，屠宰企業(yè)的鮮銷(xiāo)受凍品和肥白條肉量大、價(jià)格高的沖擊，鮮銷(xiāo)壓力較大，所以會(huì)調(diào)低負(fù)荷以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

另外，有業(yè)內(nèi)人士表示，雙匯發(fā)展的業(yè)績(jī)上不去更多是因?yàn)楫a(chǎn)能利用率不高。一位上市豬企的肉制品加工業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)商報(bào)記者，雙匯發(fā)展是屠宰行業(yè)的龍頭，但是其產(chǎn)能的利用率也沒(méi)有超過(guò)60%，其他屠宰企業(yè)就更低了。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能利用率不高一般是兩個(gè)原因，要么是上游的豬不夠、產(chǎn)能空缺;要么是下游賣(mài)得不好、產(chǎn)能過(guò)剩。雖然生豬價(jià)格繼續(xù)走低，但是市場(chǎng)上是不缺豬的，屠宰企業(yè)已經(jīng)積壓了一部分生豬，后期完全依靠消費(fèi)端，賺錢(qián)是非常不容易的。

養(yǎng)豬大戶強(qiáng)勢(shì)加碼屠宰產(chǎn)能

近日，牧原股份發(fā)布公告，擬募資不超過(guò)95.50億元擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖建設(shè)項(xiàng)目和生豬屠宰項(xiàng)目。其中88.7億元用于新增23個(gè)生豬養(yǎng)殖基地，新增養(yǎng)殖規(guī)模677萬(wàn)頭;擬投資22.87億元用于新建4個(gè)生豬屠宰項(xiàng)目，合計(jì)屠宰能力1300萬(wàn)頭。

值得關(guān)注的是，今年下半年的豬肉供應(yīng)或會(huì)比今年上半年還多。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年受生豬產(chǎn)能恢復(fù)的影響，上半年豬肉產(chǎn)量為2715萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35.9%，全年豬肉總產(chǎn)量有望突破5000萬(wàn)噸。非洲豬瘟疫情暴發(fā)前，我國(guó)豬肉的消費(fèi)量曾達(dá)到5407萬(wàn)噸。而在2019年，豬肉的消費(fèi)量?jī)H為3793.70萬(wàn)噸。以此計(jì)算，再加上我國(guó)每年進(jìn)口的豬肉量，今年的豬肉供應(yīng)是非常充足的。

此種情況下，牧原股份的擴(kuò)產(chǎn)似乎有些激進(jìn)。據(jù)悉，其擴(kuò)產(chǎn)主要針對(duì)屠宰產(chǎn)能。中國(guó)商報(bào)記者查詢歷年公告發(fā)現(xiàn)，截至目前，牧原股份投產(chǎn)屠宰產(chǎn)能合計(jì)為400萬(wàn)頭/年。牧原股份的生豬產(chǎn)能此前已超過(guò)6000萬(wàn)頭，僅本次新增的超過(guò)670萬(wàn)頭的生豬產(chǎn)能就足以配套其屠宰業(yè)務(wù)。

但是，牧原股份董事會(huì)秘書(shū)、首席戰(zhàn)略官秦軍表示，牧原股份之所以向下游屠宰行業(yè)進(jìn)行規(guī)劃布局，一方面是響應(yīng)國(guó)家從“調(diào)豬”到“調(diào)肉”政策的轉(zhuǎn)變，另一方面是考慮中原等地區(qū)屬于生豬調(diào)出大區(qū)，屠宰產(chǎn)能不足，尤其是先進(jìn)產(chǎn)能很稀缺。截至目前，公司已投產(chǎn)河南省內(nèi)鄉(xiāng)縣、正陽(yáng)縣兩個(gè)屠宰場(chǎng)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)為400萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到今年年底公司運(yùn)營(yíng)中的屠宰產(chǎn)能會(huì)超過(guò)2000萬(wàn)頭。

屠宰是門(mén)好生意嗎？

生豬價(jià)格一跌再跌已成行業(yè)的心病，因此擴(kuò)充邊界正在成為業(yè)內(nèi)的流行做法。

據(jù)牧原股份的說(shuō)法，此次擴(kuò)張或正是為了應(yīng)對(duì)生豬價(jià)格下跌影響。秦軍表示，預(yù)計(jì)下半年生豬價(jià)格可能會(huì)相較于上半年小幅上升，但是仍需保持謹(jǐn)慎;明年生豬價(jià)格的平均水平大概率比今年更低，預(yù)計(jì)明年上半年出現(xiàn)低點(diǎn)的可能性較大，生豬價(jià)格下跌對(duì)今年和明年的利潤(rùn)均有一定影響。

值得一提的是，除了產(chǎn)能上的擴(kuò)張，牧原股份也打算增加品類(lèi)。牧原股份在對(duì)投資者的回復(fù)中表示，現(xiàn)階段公司屠宰廠銷(xiāo)售的產(chǎn)品以白條、分割產(chǎn)品為主。考慮到新零售的需求與市場(chǎng)環(huán)境，未來(lái)其有計(jì)劃增加精分割流程，針對(duì)性銷(xiāo)售非標(biāo)準(zhǔn)化分割品。未來(lái)牧原股份在肉制品方面也會(huì)更加開(kāi)放，采用多種方式擴(kuò)充產(chǎn)能，同時(shí)積極拓展多種銷(xiāo)售渠道。

與此同時(shí)，屠宰大戶也在積極擴(kuò)展肉制品加工業(yè)務(wù)。雙匯發(fā)展表示，公司將圍繞家庭消費(fèi)，從高端、西式產(chǎn)品入手，開(kāi)發(fā)低脂、低鈉等產(chǎn)品，對(duì)標(biāo)健身等特殊消費(fèi)人群。同時(shí)關(guān)注用于火鍋食材的速凍食品如丸子、小酥肉等產(chǎn)品，以及現(xiàn)下火熱的預(yù)制菜，也將開(kāi)發(fā)紅燒肉、梅菜扣肉等家庭產(chǎn)品。

一位上市豬企的相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國(guó)商報(bào)記者坦言，養(yǎng)豬企業(yè)發(fā)展屠宰加工業(yè)務(wù)可以與養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的生豬價(jià)格波動(dòng)形成對(duì)沖，適度緩解了豬價(jià)下行給公司造成的整體影響。但是，短期內(nèi)投入屠宰業(yè)務(wù)或也難以看得見(jiàn)利潤(rùn)。相關(guān)政策的出臺(tái)也使屠宰行業(yè)在上游收購(gòu)和下游銷(xiāo)售環(huán)節(jié)面臨著隱性的雙重價(jià)格限制。時(shí)而發(fā)生的畜、禽疫情也會(huì)給該行業(yè)造成不利影響。此外，人力成本的逐漸升高也進(jìn)一步擠壓了該行業(yè)的利潤(rùn)空間。

值得關(guān)注的是，今年上半年，雙匯發(fā)展面臨的營(yíng)收困境或是屠宰行業(yè)的一個(gè)縮影。郭剛告訴中國(guó)商報(bào)記者，今年二季度由于豬價(jià)持續(xù)下跌，屠宰企業(yè)出現(xiàn)階段性虧損。限于凍品庫(kù)存壓力，屠宰企業(yè)的鮮銷(xiāo)率一直維持83%以上。目前對(duì)于國(guó)內(nèi)屠宰企業(yè)鮮銷(xiāo)最大的利空因素主要是三點(diǎn)。一是市場(chǎng)凍品庫(kù)存和肥白條的沖擊;二是進(jìn)口凍品的沖擊;三是下游消費(fèi)提升緩慢。在三重利空因素的制約下，屠宰企業(yè)鮮銷(xiāo)率是否能保持高位還是一個(gè)未知數(shù)。

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