“最偉大投資”虧249億，李嘉誠拋售昔日現(xiàn)金奶牛

時(shí)代周報(bào)記者馬妮

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月25日，加拿大油砂生產(chǎn)商Cenovus能源公司宣布，將以大約38億加元（約合人民幣194億元）的價(jià)格收購加拿大赫斯基能源公司（Husky Energy），收購后公司將以Cenovus Energy Inc. 的名義運(yùn)營。

乍一看，這只是席卷北美的油氣行業(yè)整合浪潮的一宗案例，但值得一提的是，赫斯基能源的第一大股東是李嘉誠。曾被稱李嘉誠“一生中最偉大的投資之一”。

現(xiàn)在，李嘉誠同意這項(xiàng)交易也是迫不得已。新冠疫情重創(chuàng)了全球能源業(yè)，也打擊了赫斯基。赫斯基股價(jià)已從去年底的10.57加元跌至目前的3.17加元，跌幅達(dá)71%。市值從逾100億加元減少至32億加元，蒸發(fā)約70億加元，折合355億元人民幣，相當(dāng)于李嘉誠家族財(cái)富蒸發(fā)了249億元人民幣。

“抱團(tuán)取暖”

目前李嘉誠控制的和記黃埔是赫斯基的最大股東，持有其40.2%的股份。據(jù)路透社消息，該交易完成后，Cenovus股東將持有新公司61%的股份，赫斯基能源股東則控制其余股份，其中和記黃埔將持有新公司15.7%的股份。

除此之外，李嘉誠私人還持有赫斯基能源29.3%的股份，折算成新合并后的公司股份約為11.5%。這就意味著李嘉誠和赫斯基能源的第一大股東長江和記將共同持有新公司約27%的股份。

據(jù)Cenovus官方消息，整合后的新公司的價(jià)值將達(dá)到236億加元（約合1200億元人民幣），并成為加拿大第三大油氣生產(chǎn)商，日產(chǎn)量為75萬桶，主要集中開采阿爾伯塔省北部的油砂。

新冠疫情期間，受國際油價(jià)大跌影響，赫斯基的市值暴跌71%，Cenovus的市值跌幅也超過了60%，兩家“抱團(tuán)取暖”，類似的情況在當(dāng)下的北美油氣公司中到處都是。

此前，康菲石油以97億美元收購康喬資源；先鋒自然資源以76億美元收購美國頁巖氣集團(tuán)歐斯利能源；雪佛龍以130億美元收購來寶能源；德文能源以120億美元收購競爭對手WPX Energy。

資本市場“用腳投票”表達(dá)了對此次并購的不看好，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月26日，Cenovus股價(jià)一度下跌近15%。最終收跌8%，至4.47加元。赫斯基則股價(jià)上漲13%，至3.57加元。

豪賭失敗

1986年，李嘉誠通過和記黃埔收購了赫斯基43%的股份，然后他又以個人名義收購了當(dāng)時(shí)控股赫斯基的NOVA公司剩余的股份，一度持股比例擴(kuò)大到95%。此后，赫斯基又與莫霍克石油公司、文藝復(fù)興能源公司、馬拉松石油公司等公司合并，股權(quán)稀釋了數(shù)次。

作為李嘉誠手中最賺錢的“現(xiàn)金奶?！?，赫斯基是加拿大最大的綜合型能源公司之一，世界500強(qiáng)企業(yè)。自收購以來，李嘉誠從赫斯基能源已經(jīng)獲得了80多億美元（約合人民幣537億元）的分紅。

2005年后，赫斯基每年的收入都保持在100億加元（約合人民幣510億元）以上，其中2008年達(dá)247億加元（約合人民幣1260億元），在2012年至2014年期間都能夠保持250億加元左右的收入規(guī)模。然而，2015年后，受制于原油運(yùn)力，赫斯基遭遇了連續(xù)虧損。

2019年，以格雷格·帕迪為首的加拿大皇家銀行資本市場分析師甚至開始考慮赫斯基的私有化可能。然而，一旦私有化，以赫斯基較低的自由現(xiàn)金流水平，李嘉誠不得不在未來幾年拿出現(xiàn)金來兌現(xiàn)資本承諾。私有化最終沒有成行，有消息人士稱相關(guān)財(cái)團(tuán)對運(yùn)力問題能否解決持懷疑態(tài)度，不愿意冒險(xiǎn)。

今年疫情期間，全球油氣市場的不景氣讓赫斯基業(yè)績雪上加霜。有分析師認(rèn)為，李嘉誠此番“放手”，意味著他不再看好國際油價(jià)的回升速度。

除了赫斯基，自2010年以來，李嘉誠在英國及英聯(lián)邦國家斥資近萬億參與民生基建投資，包括通訊、水利、電力、天然氣、成品油、港口等等。但今年以來，這部分投資已經(jīng)導(dǎo)致李嘉誠的虧損超過500億美元（約合人民幣3353億元）。好在，憑借著早期對Zoom的押寶，李嘉誠在疫情期間成功對沖了風(fēng)險(xiǎn)，他所持有的8.5%Zoom的股份價(jià)值110億美元（約合737億元人民幣）。

2016年1月，李嘉誠在談及國際油價(jià)持續(xù)下跌時(shí)，曾引用《道德經(jīng)》的“飄風(fēng)不終朝，驟雨不終日”，以示對赫斯基的石油業(yè)務(wù)依然充滿信心。然而時(shí)過境遷，昔日香港首富也不得不直面資本市場的無常。