?貴州茅臺(tái)遭國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司大幅減持 貴州城投債到期償付壓力大

財(cái)聯(lián)社訊，10月25日下午，“股王”貴州茅臺(tái)（600519.SH）三季報(bào)出爐，報(bào)告顯示，公司前十大股東持股比例變化較大，尤其第三大股東貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)持股比例從二季度末的4%降至2.67%，減持所得超250億元。

究其原因，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴財(cái)聯(lián)社記者，茅臺(tái)的職能及使命已經(jīng)上升至貴州經(jīng)濟(jì)的融資平臺(tái)。酒類分析師蔡學(xué)飛向財(cái)聯(lián)社記者分析指出：“貴州茅臺(tái)已不是簡(jiǎn)單的酒類公司，它在貴州省整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制中有很強(qiáng)的杠桿象征作用，我個(gè)人認(rèn)為茅臺(tái)股份的減持變更等不是簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)行為，涉及了地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)與基建等發(fā)展?！?/p>

記者注意到，貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)大幅減持事宜與貴州城投債償付壓力不無(wú)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，2019年貴州城投有息負(fù)債和地方政府債務(wù)余額分別為1.10萬(wàn)億元、9673億元左右，2020-2025年城投債券每年到期規(guī)模多超過(guò)400億元。

華創(chuàng)證券于今年9月分析指出，貴州省融資難度有所加大，融資成本較高，并提示城投債到期償付壓力較大風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，2018年中旬以來(lái)，城投債“暴雷”事件頻出，其中貴州便是違約情況尤甚之地。

城投債等債務(wù)壓力，倒逼債務(wù)化解工作加速進(jìn)行，華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，劃轉(zhuǎn)貴州茅臺(tái)股份充實(shí)省國(guó)資公司實(shí)力事宜便是其中一項(xiàng)工作。去年年底時(shí)，公司大股東茅臺(tái)集團(tuán)發(fā)出通知，稱根據(jù)貴州省國(guó)資委相關(guān)通知要求，茅臺(tái)集團(tuán)擬無(wú)償劃轉(zhuǎn)4%貴州茅臺(tái)股份至貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)。后于今年1月完成過(guò)戶登記。

除了劃轉(zhuǎn)貴州茅臺(tái)股份至國(guó)資公司之外，茅臺(tái)集團(tuán)今年9月份擬發(fā)債不超150億元用于收購(gòu)貴州高速部分股權(quán)事宜，也被市場(chǎng)解讀為替貴州高速兜底、為城投債買(mǎi)單等。公開(kāi)資料顯示，貴州高速是貴州省修路等基建工程的主力軍，上半年虧損20億元，截止6月末負(fù)債2894億元。

回溯至貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)減持茅臺(tái)股份事宜，具體而言，公司第三大股東貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)持股數(shù)量由二季度末的5024萬(wàn)股減至3348.74萬(wàn)股，減持了1675.26萬(wàn)股。在三季度期間貴州茅臺(tái)的最低股價(jià)為1494.27元／股（7月1日收盤(pán)價(jià)），也就說(shuō)貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)減持所得超250.33億元。

在前十大股東的變化中，貴州國(guó)資運(yùn)營(yíng)之外，香港中央結(jié)算公司持股比例由二季度末的8.45%降至8.01%，中國(guó)工商銀行-上證50ETF新進(jìn)第十大股東，持股比例0.29%，原第十大股東貴州金控集團(tuán)則已不在該名單中。

值得一提的是，貴州茅臺(tái)三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇兴照?。?shù)據(jù)顯示，公司今年前三季度營(yíng)收、凈利分別為672.15億元、338.27億元，同比增幅10.31%、11.07%，相較于去年同期16.64%、23.13%的增幅有所收窄。

蔡學(xué)飛分析表示：“茅臺(tái)高端酒表現(xiàn)比系列酒好很多，同比看系列酒其實(shí)是下降的。”據(jù)財(cái)聯(lián)社此前10月上旬調(diào)研了解，因疫情影響餐飲端等，白酒消費(fèi)場(chǎng)景尚未完全恢復(fù)，多個(gè)白酒終端門(mén)店銷售不佳，部分門(mén)店甚至僅有去年同期一半的銷售額。

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（成都，記者 張海霞）

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