人保資產(chǎn)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募，陷多事之秋后如何挽回頹勢(shì)？

財(cái)聯(lián)社（深圳，記者沈述紅）訊，繼券商系公募——東興基金完成設(shè)立后，保險(xiǎn)系公募也有了新的動(dòng)作。

10月23日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，中國(guó)人保資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“人保資產(chǎn)”）提交《公募基金管理公司設(shè)立資格審批》材料，證監(jiān)會(huì)已接收。

從2017年取得公募業(yè)務(wù)資格，到如今正式申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金，人保資產(chǎn)對(duì)自身公募業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的野心不言而喻。

然而，自2017年8月發(fā)行公募產(chǎn)品以來，人保資產(chǎn)僅在2018年四季度達(dá)到428.90億元管理規(guī)?！案叻濉?，在短暫的“鼎盛期”過后，公司規(guī)模開始持續(xù)大幅縮水。截至今年二季度末，這一數(shù)字已驟降至125億元，為連續(xù)第四個(gè)季度下降，非貨基規(guī)模更是僅剩不到30億元。

與此同時(shí)，由于旗下債券基金“踩雷”違約債券，數(shù)只基金終止運(yùn)作，導(dǎo)致人保資產(chǎn)“風(fēng)雨飄搖”，公司今年已有5位骨干基金經(jīng)理離職。

如此看來，人保資產(chǎn)的公募基金之路還有很長(zhǎng)的路要走。

申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金

10月23日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，證監(jiān)會(huì)已接收人保資產(chǎn)提交的《公募基金管理公司設(shè)立資格審批》材料。

人保資產(chǎn)的這一舉動(dòng)，意味著公司的公募業(yè)務(wù)將從由保險(xiǎn)資管公司運(yùn)作，向獨(dú)立經(jīng)營(yíng)公募基金公司進(jìn)發(fā)。

背靠保險(xiǎn)業(yè)“長(zhǎng)子”的中國(guó)人保在基金業(yè)務(wù)的籌謀已有多年。從2003年7月成立人保資產(chǎn)，成為中國(guó)境內(nèi)第一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，到2017年1月取得公募業(yè)務(wù)資格，再到如今正式申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金，人保資產(chǎn)對(duì)自身公募業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的野心不言而喻。

目前，保險(xiǎn)系公募已達(dá)到6家，除了泰康資產(chǎn)和已申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金的人保資產(chǎn)這兩家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司外，還有4家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)控股的基金公司，包括太平保險(xiǎn)旗下的太平基金、華泰保險(xiǎn)旗下的華泰保興基金、中國(guó)人壽旗下的國(guó)壽安?；?，以及太平洋保險(xiǎn)旗下的國(guó)聯(lián)安基金。

其中，僅有國(guó)壽安?；鸱秦浕芾硪?guī)模達(dá)到千億級(jí)別，國(guó)聯(lián)安基金在二季度末的管理規(guī)模則在500億級(jí)別，以人保資產(chǎn)為代表的其他四家保險(xiǎn)系公募發(fā)展相對(duì)滯后，其公募基金之路還有很長(zhǎng)的路要走。

高管團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富

目前，人保資產(chǎn)董事長(zhǎng)、法人代表為繆建民，總經(jīng)理為王顥，督察長(zhǎng)為呂傳紅，首席投資執(zhí)行官為崔斌。其中，繆建民在保險(xiǎn)行業(yè)具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，他曾任中國(guó)保險(xiǎn)股份（香港中國(guó)保險(xiǎn)<集團(tuán)>）總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，中保國(guó)際控股總裁、副董事長(zhǎng)，太平保險(xiǎn)董事長(zhǎng)；中國(guó)人壽保險(xiǎn)副總裁、副董事長(zhǎng)、總裁等職。

總經(jīng)理和督察長(zhǎng)在基金行業(yè)也具備多年從業(yè)經(jīng)歷。呂傳紅曾任天弘基金督察長(zhǎng)、浙商銀行資產(chǎn)托管部總經(jīng)理，總經(jīng)理王顥則曾任招商證券（國(guó)通證券）深圳管理總部、機(jī)構(gòu)管理部副總經(jīng)理，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)綜合室總經(jīng)理，大成基金助理總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理。

此外，該公司首席投資執(zhí)行官、固定收益部總經(jīng)理崔斌，曾任職人保資產(chǎn)組合管理部首席分析師、固定收益投資部首席分析師、固定收益投資部副總經(jīng)理、固定收益部總經(jīng)理等職。在近期的一次公開講話中，他曾明確表示未來一年內(nèi)看好股票、黃金以及商品類的投資。

他還提及了保險(xiǎn)資金在資產(chǎn)配置理念上的三大變化：一是更加注重資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。“從目前保險(xiǎn)資金的情況來看，現(xiàn)在市場(chǎng)上符合保險(xiǎn)資金久期匹配的資產(chǎn)較少，這對(duì)我們資產(chǎn)負(fù)債管理帶來一個(gè)比較大的問題，今年我們保險(xiǎn)資金對(duì)這一塊也更加注重?！?/p>

二是更加注重被動(dòng)投資，也即指數(shù)化投資，三是更加注重低流動(dòng)性資產(chǎn)的投資標(biāo)的。以前保險(xiǎn)資金大部分配置債券類非標(biāo)投資，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)放開財(cái)務(wù)性的股權(quán)類投資比例，能進(jìn)一步助力保險(xiǎn)資金解決長(zhǎng)期資產(chǎn)配置問題。

“當(dāng)然還有很多別的變化，比如專戶向產(chǎn)品化的轉(zhuǎn)換，產(chǎn)品向凈值類轉(zhuǎn)換，更注重衍生產(chǎn)品的投資和量化投資等，這都未來轉(zhuǎn)型的方向?！贝薇笱a(bǔ)充道。

背靠大樹難乘涼

日前，人保資產(chǎn)發(fā)布公告稱，人保鑫享短債基金經(jīng)理張瑋離職。

這也是人保資產(chǎn)今年離職的第五位基金經(jīng)理。在張瑋之前，人保資產(chǎn)旗下已有梁婷、李道瀅、魏瑄、劉笑明等4位基金經(jīng)理離職，其中梁婷、李道瀅基金經(jīng)理任職期限均已超7年，而兩人在人保資產(chǎn)任職時(shí)間均未超3年。

基金經(jīng)理的密集離職，或與公司旗下債券基金“踩雷”債券違約導(dǎo)致基金清盤有關(guān)。今年2月25日，受持倉(cāng)的北大方正債券估值下調(diào)影響，人保添益6個(gè)月定開債凈值大幅下跌10.46%，此外，人保資產(chǎn)旗下至少還有8只公募基金“踩雷”方正債券。

除基金經(jīng)理離職外，年內(nèi)人保資產(chǎn)已清盤或計(jì)劃清盤基金數(shù)量多達(dá)3只，張瑋管理的人保鑫享短債就是其中之一。另有人保添益6個(gè)月定期開放債券完成清算，人保添益9個(gè)月定期開放債券也已終止運(yùn)作，已離職的梁婷和魏瑄正是這兩只基金的基金經(jīng)理。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，人保資產(chǎn)旗下僅有9位基金經(jīng)理在職管理著旗下23只基金，而在任基金經(jīng)理中，僅兩位基金經(jīng)理任職年限超2年，其余7位任職年限均在2年以下，其中4位任職年限不足1年。

事實(shí)上，依靠保險(xiǎn)股東背景，人保資產(chǎn)在2017年獲得公募業(yè)務(wù)資格后曾一度順風(fēng)順?biāo)ind數(shù)據(jù)顯示，人保資產(chǎn)在2017年后連續(xù)發(fā)行多只基金，依靠貨幣基金規(guī)模激增，2018年四季度時(shí)人保資產(chǎn)旗下基金數(shù)量14只，規(guī)模也增至最高的428.90億元。

在基金數(shù)量和份額上，至2019年末，人保資產(chǎn)旗下債券基金數(shù)量由前一年的7只增至14只，數(shù)量翻倍。旗下債券基金份額也由2018年末的50億份增至2019年末的80億份以上。

然而，前兩年的順風(fēng)順?biāo)?，卻讓人保資產(chǎn)基金有些迷失方向。在短暫的“鼎盛期”后，公司規(guī)模開始持續(xù)大幅縮水。截至今年二季度末，這一數(shù)字已驟降至125億元，為連續(xù)第四個(gè)季度下降，非貨基規(guī)模更是僅剩不到30億元。同時(shí)，旗下債券基金數(shù)量依然多達(dá)14只，但份額已縮水至20.70億份，僅為去年末的四分之一。

在債券型基金發(fā)行問題浮出水面的同時(shí)，人保資產(chǎn)的權(quán)益類基金發(fā)行之路同樣不太順利。自2019年以來，人保資產(chǎn)僅發(fā)行了一只主動(dòng)權(quán)益類基金——人保行業(yè)輪動(dòng)，該產(chǎn)品成立于去年4月24日，首募規(guī)模3.11億元，但截至今年二季度末，該基金規(guī)模已不足1億元，為0.72億元。

人保資產(chǎn)歷年來公募業(yè)務(wù)管理規(guī)模概況

值得注意的是，今年以來，該公司在新基金發(fā)行中也遇到問題，旗下人保中債1-3年國(guó)開債和人保中債1-3年農(nóng)發(fā)債在募集期滿之后宣告未能如期成立。

如此看來，在強(qiáng)大的“后臺(tái)”之外，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)自身管理和投資能力的提升也尤為重要。未來，人保資產(chǎn)在公募業(yè)務(wù)上能否持續(xù)改進(jìn)，扭轉(zhuǎn)如今的頹勢(shì)，還有待時(shí)間檢驗(yàn)。

關(guān)鍵詞： 人保資產(chǎn)