基于上半年商超發(fā)力 食品企業(yè)下半年成長性依然可期

食品企業(yè)近期密集披露半年報，龍頭公司經(jīng)營業(yè)績令投資者信心倍增。長期來看，細(xì)分行業(yè)龍頭公司受益于消費升級、渠道拓展，其成長性依然可期。

紛紛加快渠道下沉

在食品行業(yè)中，有不少公司在今年上半年完成渠道拓展，并對自家核心產(chǎn)品的銷售方式作出了調(diào)整，給公司帶來了明顯的效益。基于此，多家食品類上市公司在半年報中明確表示，下半年仍將把渠道建設(shè)作為重點工作之一。

如天味食品，半年內(nèi)渠道下沉力度十分明顯，合作經(jīng)銷商數(shù)量成倍增長。公司在2020年半年報中披露，截至2020年6月，其合作的經(jīng)銷商達2051家，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋約42萬個零售終端，而2019年底這兩個數(shù)據(jù)分別為1221家、36萬個。

同時，公司對旗下兩款拳頭產(chǎn)品的定位進行了細(xì)分。報告期內(nèi)，公司將“好人家”與“大紅袍”品牌進行了重新定位，把“大紅袍”品牌從原來的銷售體系中分離，成立了獨立的銷售組織，對品牌重新進行了戰(zhàn)略規(guī)劃和形象塑造，對原有經(jīng)銷商進行了拆分，并拓展了“大紅袍”新的經(jīng)銷商。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.19億元，同比增長45.98%;凈利潤2億元，同比增長94.62%。值得一提的是，報告期內(nèi)公司還推出了2020年股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃，股票期權(quán)行權(quán)條件為2020年、2021年的營業(yè)收入增長率分別不低于50%、125%;限制性股票行權(quán)條件為2020年、2021年營業(yè)收入增長率分別不低于30%、69%。

同樣受益于渠道拓展的還有安井食品。公司雖然未在半年報中對渠道拓展的力度進行描述，但從公司透露的幾組經(jīng)營數(shù)據(jù)中可以看到渠道下沉的深度，且公司產(chǎn)能擴張的規(guī)模效應(yīng)也已經(jīng)凸顯。

報告期末，公司經(jīng)銷商總數(shù)達到885家，比期初增加203家。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.53億元，同比增長22.14%;歸母凈利潤2.60億元，同比增長57.36%。分渠道來看，公司上半年經(jīng)銷商、商超、特通、電商渠道的營收增長幅度分別為16.44%、60.70%、7.50%、115.74%。

基于上半年商超發(fā)力，C端增長見效，安井食品在半年報中再次強調(diào)，未來還將繼續(xù)加大各類超市、生鮮門店、社區(qū)團購、電商平臺的渠道開發(fā)。

洽洽食品半年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.94億元，同比增長15.46%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.95億元，同比增長33.97%。

公司表示，在居家環(huán)境中，瓜子系列產(chǎn)品消費場景進一步強化，線上線下均實現(xiàn)了快速增長。傳統(tǒng)瓜子延續(xù)了2019年兩位數(shù)以上的增長，在今年上半年市場認(rèn)可度進一步提升，對非包裝瓜子的替代加快，品牌效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，加速產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)優(yōu)化升級，為公司瓜子業(yè)務(wù)發(fā)展注入持續(xù)動力。

受益價格調(diào)整

食品類企業(yè)在2019年底紛紛提價，提價效應(yīng)在今年上半年得到驗證。記者采訪了解到，食品類企業(yè)下半年還將推出提價計劃。

“因疫情影響，上半年進口食材受到管制，原材料出入庫周期和成本都有所上抬，導(dǎo)致公司成本上漲，公司后續(xù)將根據(jù)綜合成本變化，擇機調(diào)整價格。”山東某食品加工企業(yè)高管向記者表示，餐飲渠道的供貨現(xiàn)在基本恢復(fù)正常，大型餐飲企業(yè)也開始適當(dāng)調(diào)高單次進貨量，經(jīng)銷商、餐飲企業(yè)都開始出現(xiàn)補充庫存的需求，這是未來催發(fā)漲價的誘因之一。

提價容易，但價格能否順利落地才是關(guān)鍵。從這一輪食品龍頭企業(yè)對自家產(chǎn)品價格的調(diào)整來看，執(zhí)行較為順利，其毛利率有所提升。中銀證券在研報中表示，安井食品上半年毛利率比去年同期提高3個百分點，達到28.5%，主要原因為2019年四季度產(chǎn)品提價和鎖鮮裝等C端產(chǎn)品占比提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

同樣受益的還有天味食品。東北證券表示，公司二季度毛利率同比提升5.84的百分點，主要受益于去年底今年初對部分產(chǎn)品的價格的調(diào)整，提價紅利持續(xù)顯現(xiàn)。另外，三全食品也因2019年四季度對旗下產(chǎn)品提價，毛利率得到提升。

機構(gòu)投資者競相入駐

隨著消費升級，食品快銷類企業(yè)頗受市場關(guān)注，機構(gòu)競相入駐。

有友食品的主導(dǎo)產(chǎn)品為泡椒鳳爪，其他泡鹵風(fēng)味休閑食品包括豆干、花生、竹筍等。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.45億元，同比增長13.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.29億元，同比增長37.74%。

值得關(guān)注的是，在公司前十大流通股東榜單中，有8個為新進股東，其中6個為機構(gòu)，包括社保基金、基本養(yǎng)老保險基金等。

天味食品股東榜也幾乎清一色是新面孔。其中，機構(gòu)股東多達6個，達晨創(chuàng)世、達晨盛世兩個達晨系基金合計持股比例達3.02%。

另外，三全食品、桃李面包等公司半年報披露的股東榜單顯示，香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)新近出現(xiàn)在股東榜上;千禾味業(yè)也在二季度吸引了匯添富、社?；鸬热腭v。(作者：滕飛)

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