創(chuàng)投風投行業(yè)年度白皮書（2024）

2024年5月28日，《創(chuàng)投風投行業(yè)年度白皮書（2024）》（下稱《白皮書》）在“2024·青島創(chuàng)投風投大會”上發(fā)布。

《白皮書》共分七章，從全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境出發(fā)，討論全球和中國的創(chuàng)投風投行業(yè)發(fā)展概況，從募、投等環(huán)節(jié)介紹國內(nèi)各地區(qū)以及山東省創(chuàng)投風投市場發(fā)展情況，聚焦青島市近年來創(chuàng)投風投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展情況，對熱點行業(yè)投資情況進行了分析，并對未來創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展趨勢進行了展望。

《白皮書》指出，全球經(jīng)濟在歷經(jīng)一系列動蕩與不確定性之后呈現(xiàn)緩慢復蘇態(tài)勢，全球經(jīng)濟增長率達到2.9%，發(fā)達國家經(jīng)濟增長率為1.5%，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增速為4.0%。新能源、人工智能等具有高技術(shù)含量、高附加值、資源集約等特點的新興產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟發(fā)展提供新增長點，推動經(jīng)濟走上創(chuàng)新驅(qū)動的增長軌道。與此同時，世界多國加大對新技術(shù)的投入以獲得先發(fā)優(yōu)勢，全球相關(guān)資源配置和核心技術(shù)競爭態(tài)勢加劇。作為其中最具代表性的一種技術(shù)，人工智能(AI)已經(jīng)廣泛地應(yīng)用于各個領(lǐng)域，并對全球經(jīng)濟和社會帶來了翻天覆地的影響。此外，高通脹和高利率背景下，全球經(jīng)濟面臨“溢出效應(yīng)”和“債務(wù)危機深化”風險。

盡管全球經(jīng)濟總體疲軟，中國經(jīng)濟有效抵御了外部環(huán)境的復雜性和不確定性，實現(xiàn)了底部回升和全面恢復。政府實施了穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，通過財政政策和貨幣政策的結(jié)合，助力實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。政府推動結(jié)構(gòu)性改革，加強對數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟等新興領(lǐng)域的政策扶持，以創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展。

1、放眼全球

《白皮書》顯示，全球風投市場在2023年相對溫和，投資活動有所回升。全球投資熱點集中在高端制造、生成式AI、能源智能化和生物科技等行業(yè)賽道。

美國2023年VC已完成募資的基金共474只，較2022年減少38.36%；而募資的金額為669億美元，較2022年減少58.87%。在大環(huán)境不佳的狀態(tài)下，募資回到了疫情前的水平，預期2024年募資速度將處于緩慢的狀態(tài)。

圖：美國VC完成募資基金數(shù)量與金額

2023年美國VC進行首次投資的件數(shù)為4,079件，較2022年減少23.73%；而投資金額為142.7億美元，亦較2022年減少41.19%。其中2023年的首次投資件數(shù)占比略下降至30%（2022年為30.4%），追加投資件數(shù)占比略增加至70%（2022年為69.6%），受整體環(huán)境不佳的影響，首次投資的投資人仍然維持保守的態(tài)度。

圖：美國VC首次投資的案件數(shù)量與金額

2、對比全國

在募資端，2023年中國VC/PE市場新成立基金共計8322只，同比下降4.7%，基金數(shù)量再度走低但降幅有所減??；國內(nèi)一級市場多半時間都沉浸在負面情緒當中。2023年VC/PE市場新成立基金的認繳規(guī)模共計6140.6億美元，同比下降9.4%。

圖：2014年-2023年中國VC/PE基金成立數(shù)量及規(guī)模

具體到地區(qū)而言，京津冀和長三角地區(qū)整體呈現(xiàn)正增長，特別是北京和上海的募資規(guī)模增長迅猛，顯示出這兩個城市在私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的強大吸引力和活躍度；珠三角地區(qū)，尤其是廣州和深圳，也顯示出穩(wěn)定的募資增長，反映了該地區(qū)在經(jīng)濟活力和創(chuàng)新投資方面的持續(xù)吸引力；中部地區(qū)整體呈現(xiàn)募資規(guī)模下降趨勢，該地區(qū)在吸引私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資資金方面面臨更大挑戰(zhàn)，需要進一步的政策支持和市場激勵。

在投資端，2023年國內(nèi)創(chuàng)投市場共計披露8534起投融資事件，較2022年減少了12%；共計融資金額1675億美元，較2022年增加8%。

圖：2014年-2023年中國投資案例數(shù)量及規(guī)模

2023年中國VC/PE市場地區(qū)分布來看，廣東省案例數(shù)量1380起持續(xù)領(lǐng)跑全國，同比減少24%，頭部差距有所放緩。上海市交易規(guī)模254億美元最為突出，同比上漲11%。其余地區(qū)，天津、重慶、河北、安徽等地案例數(shù)量同比顯著增加；交易規(guī)模同比變化差異較大，四川、陜西、河南等地交易規(guī)模同比增幅尤為突出。

退出方面，2023年不斷有新的IPO政策出臺，下半年深交所與上交所審核趨嚴。全年國內(nèi)企業(yè)IPO共計415起，較2022年的511起減少19%，其中274家上市公司有VC/PE機構(gòu)加持，VC/PE滲透率較2022年下降4%，為66%。從板塊的滲透率和回報來看，上交所科創(chuàng)板VC/PE滲透率為92.54%，賬面退出回報1,305.27億元，雙居首位。創(chuàng)業(yè)板VC/PE滲透率為77.27%、港交所主板賬面退出回報1,275.96億元，分列第二位。

3、著眼山東

山東省近三年在創(chuàng)投風投領(lǐng)域取得顯著成果，特別是青島市通過政策和活動吸引了大量投資，眾多頭部品牌機構(gòu)積極參與其中。

山東省各地市私募投資基金地域分布不均衡，在山東省16地市中，濟南市、青島市在管理人數(shù)量、管理基金數(shù)量、管理基金規(guī)模等方面占主導地位，其余14個地市占比較小，但具有較強的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

截至2023年12月末，山東省在中基協(xié)登記的存續(xù)私募基金管理人768家，其中私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人489家，除煙臺市、濰坊市、泰安市同比增加外，其余各地市同比減少或不變。

山東省私募基金管理人在中基協(xié)備案的存續(xù)私募基金數(shù)量4,028只，其中私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人備案基金數(shù)量1,765只，全省16個地市中13個保持正增長，其中威海市、泰安市、聊城市增長較快，分別同比增長為66.67%、63.64%和50.00%。

私募基金投資山東省項目主要分布在青島、濟南、煙臺等地，截至2023年12月末，青島、濟南、煙臺在投項目數(shù)量、在投企業(yè)數(shù)量、在投本金在山東省的合計占比分別達到56.84%、51.81%、49.77%。除上述三地外，威海、菏澤、淄博三地在投項目數(shù)量增長較快;威海、德州、聊城三地在投企業(yè)數(shù)量增長較快;濟寧、德州、臨沂三地在投本金增長較快。

4、聚焦青島

政策方面，2023年，“青島創(chuàng)投風投十條”2.0版政策兌現(xiàn)扎實落地，審核通過16個落戶獎項目、市級補助2,467.303萬元，10個投資獎項目、市級補助896.44萬元，12次路演活動、市級補助92.19萬元，已全部兌現(xiàn)。同時，為適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需求，持續(xù)保持政策優(yōu)勢，更加科學、更有力度地激活行業(yè)潛能，青島市對2021年政策進行進一步修訂，發(fā)布《青島市進一步支持打造創(chuàng)投風投中心若干政策措施》，“3.0”版主要獎勵條款共計十條，在保持原政策部分獎勵標準和條款延續(xù)的基礎(chǔ)上，重點在為助力雙招雙引戰(zhàn)略，增加資本招商獎勵；為拓寬股權(quán)投資退出渠道，增設(shè)S基金交易獎補；為培育頭部機構(gòu)，增設(shè)規(guī)模獎等方面進行了拓展創(chuàng)新。

同時，為著實推進青島市創(chuàng)投風投建設(shè)，青島創(chuàng)投風投大會已舉辦五屆，該大會由青島市人民政府主辦，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會指導，以“創(chuàng)投風投時代，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)未來-聚力高質(zhì)量澎湃新動能”為主題，打造合作共贏的創(chuàng)投風投交流平臺，激活高質(zhì)量發(fā)展新動能，在國內(nèi)外創(chuàng)投風投業(yè)界引起巨大反響，形成聚集全球優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投風投資源的空前好態(tài)勢。

市場表現(xiàn)方面，2019年-2024年3月，青島市私募基金管理人數(shù)量持續(xù)快速穩(wěn)健增長，增速遠超全國，管理基金只數(shù)及管理規(guī)模持續(xù)保持超5個點增長速度。其中，青島市凈增管理人數(shù)量139家，凈增管理基金數(shù)量2,121只，凈增管理基金規(guī)模1,325億元。

圖：近5年青島市私募基金管理人及基金管理備案情況分布

根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，2023年度青島共發(fā)生76起股權(quán)融資案例，與上年基本持平。

從投資領(lǐng)域看，電子信息、醫(yī)療健康和先進制造領(lǐng)域的投資案例占比較高，合計約66%，已投出天仁微納、核芯互聯(lián)、瑞斯凱爾、國數(shù)科技、諾安百特、融智生物、國華智能裝備等多家專精特新企業(yè)。

從分布區(qū)域看，嶗山區(qū)仍是青島市股權(quán)融資的高地，融資案例數(shù)量占全市約三成，緊隨其后的城陽區(qū)、黃島區(qū)也表現(xiàn)搶眼。

與此同時，億元級別融資案例數(shù)量相比上年翻倍增長，樂相科技、天仁微納、標貝科技、核芯互聯(lián)等15家企業(yè)完成億元級別融資，所獲融資大多用于加大產(chǎn)品研發(fā)投入、加快新產(chǎn)能建設(shè)。這反映了在市場持續(xù)收緊的情況下，資本更加聚焦門檻較高、專業(yè)細分程度較高的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，更加看重掌握核心技術(shù)的成長期企業(yè)。

聚焦當前投資熱點賽道領(lǐng)域，《白皮書》指出智能及高端制造（國產(chǎn)替代、AR/VR、工業(yè)機器人）、AI和大數(shù)據(jù)（生成式人工智能AIGC、算力產(chǎn)業(yè)鏈、網(wǎng)絡(luò)及數(shù)據(jù)安全）、大健康產(chǎn)業(yè)（基因科技、生物經(jīng)濟、醫(yī)療器械）等技術(shù)領(lǐng)域受到資本重點關(guān)注。此外，中資出海、移動游戲、消費電子和跨境出口電商等領(lǐng)域在近年來同樣展現(xiàn)出增長潛力。

《白皮書》在最后探討了去碳化、綠色投資、AIGC技術(shù)、中資出海和消費創(chuàng)新升級等領(lǐng)域的趨勢和機遇。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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