穿越牛熊 長期業(yè)績卓越 孫偉執(zhí)掌民生加銀策略精選再獲七年期金牛獎

“騏驥一躍，不能十步;駑馬十駕，功在不舍。”對于國內(nèi)公募基金行業(yè)而言，長期投資的重要性不言而喻，它是考量基金“含金量”的重要維度。因為只有站在足夠長的時間維度里，才能最大程度地排除短期市場偶然性因素帶來的擾動，彰顯基金管理人歷經(jīng)市場周期后體現(xiàn)出的真正實力。

自2020年中國基金業(yè)金牛獎秉承長期性原則為重要評選理念，首次增設七年期金?；皙勴椧詠?，該獎項便受到業(yè)內(nèi)及廣大投資者的高度關(guān)注。在近日揭曉的2022年中國基金業(yè)金牛獎評選結(jié)果中，民生加銀旗下的民生加銀策略精選(A類：000136)憑借長期穩(wěn)健卓越的業(yè)績表現(xiàn)，最終脫穎而出，斬獲七年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；皙劇＿@也是民生加銀策略精選自2021年獲得七年期金牛獎后，再度將該獎項收入囊中。作為民生加銀策略精選的基金經(jīng)理，孫偉的長期投資實力備受行業(yè)認可。

連續(xù)7年獲金牛獎 過去7年收益增長398.43%

成立于2013年6月的民生加銀策略精選，在三年后的金牛獎評選中便開始嶄露頭角。根據(jù)民生加銀策略精選2015年年報顯示，2015年民生加銀策略精選累計漲幅達108.69%，同期業(yè)績比較基準7.06%，超越業(yè)績比較基準101.63%。正是憑借當年出色的業(yè)績表現(xiàn)，該基金在2016年中國證券報金牛獎評選中便獲年度開放式混合型金?；皙?，基金經(jīng)理孫偉也于2016年首次拿下最佳人氣金牛基金經(jīng)理。

這只是民生加銀策略精選傳奇的開始。在此后的時間里，A股市場歷經(jīng)牛熊轉(zhuǎn)換，風格切換，白馬股、大藍籌、大消費等結(jié)構(gòu)性行情接連演繹，反映到基金產(chǎn)品收益表現(xiàn)便是波動加劇，長期收益穩(wěn)健難度加大。民生加銀策略精選在基金經(jīng)理孫偉的掌控下，不斷拓寬能力圈，致力于精準捕捉市場機會，平滑產(chǎn)品收益波動，力爭實現(xiàn)長期收益穩(wěn)健的目標。

根據(jù)民生加銀策略精選2021年年報顯示，截至2021年12月31日，民生加銀策略精選過去一年、三年、五年、成立以來累計收益率分別為5.83%、176.14%、162.99%、513.56%，同期業(yè)績比較基準分別為-1.77%、38.16%、31.45%、61.24%，均遠超業(yè)績比較基準。此外，根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，民生加銀策略精選過去七年凈值增長率達398.43%，在43只同類基金中排名第2，并獲得銀河證券五星評級。

值得一提的是，在2016年至2022年中國證券報舉辦的七屆金牛獎評選里，民生加銀策略精選年年“上榜”，除了“年度開放式混合型金?；?rdquo;(2016年)，還相繼拿下“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;(2017、2018年)、“五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;(2019、2020年)、“七年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;(2021、2022年)獎，基金經(jīng)理孫偉更是三度榮膺最佳人氣金?；鸾?jīng)理(2016、2018、2019)。

開拓能力圈 構(gòu)建科技為主消費為輔投資框架

基金產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)，離不開基金經(jīng)理卓越的投資實力和嚴格的風控能力。根據(jù)民生加銀策略精選2022 年第 2 季度報告顯示，民生加銀成長投資部總監(jiān)、民生加銀策略精選基金經(jīng)理孫偉，有著11年證券從業(yè)經(jīng)驗，管理公募基金8年，目前在管基金數(shù)量6只，在管基金總規(guī)模超100億元。孫偉是典型的成長型基金經(jīng)理，堅持科技為主、消費為輔的配置理念，聚焦TMT等新興產(chǎn)業(yè)板塊投資，攻守兼?zhèn)洌L險回撤能力控制較好。

回顧孫偉的過往管理經(jīng)歷，“科技為主、消費為輔”的投資框架并不是一蹴而就的。計算機專業(yè)背景出身的他，有將近四年的計算機軟件相關(guān)工作經(jīng)驗，在進入公募基金行業(yè)后便率先將自己的能力圈鎖定在科技賽道。2014年7月，孫偉開始管理基金，直到2015年底科技股都表現(xiàn)很好。不過此后市場風格開始切換，孫偉管理的基金也出現(xiàn)了凈值波動。這導致孫偉開始思考關(guān)于控制回撤的問題，并開始逐步拓展能力圈。

同時，孫偉開始注重組合適當?shù)木庑院托袠I(yè)適當?shù)姆稚⑿?，通過行業(yè)分散來降低對單一行業(yè)的依賴度與風險暴露，并精選每個行業(yè)中優(yōu)質(zhì)的龍頭公司。以民生加銀策略精選為例，根據(jù)該基金2021年度報告，截至2021年12月31日前十大持倉占比為49.51%，主要聚焦在信息技術(shù)、消費、工業(yè)、金融板塊，體現(xiàn)孫偉堅持科技為主、消費為輔，行業(yè)配置較為分散的均衡布局特點。

能力圈擴展后，也讓孫偉順勢捕捉到其他板塊的成長紅利，增厚產(chǎn)品收益。比如2016年三季度孫偉抓住快遞行業(yè)機會，2017年把握住消費電子板塊。反映到基金經(jīng)理回報率上，以民生加銀策略精選為例，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月23日，孫偉任職期間凈值增長率達438.13%，而同期上證綜指、深證成指、滬深300漲幅分別為59.09%、69.83%、90.99%。

對于投資風格的形成，孫偉認為：“對于我自己，甚至絕大多數(shù)人來說，進步和成長，不是在順境的時候，而是在逆境中完成。經(jīng)歷的幾次逆境，幫助我把投資框架和投資理念逐漸完善，變得成熟穩(wěn)定。”

自下而上精選個股 在市場中尋找確定性機會

投資是一門藝術(shù)，從賽道選擇再到個股挑選，需要考慮的因素很多，也因此衍生出各種不同的投資風格。孫偉擅長以自下而上判斷中長期的投資機會，精選成長個股，同時回避短期熱點和主題投資。

在選股方面，孫偉主要從五方面入手：第一是選擇空間足夠大、景氣度比較高的行業(yè)，最好是需求導向型產(chǎn)業(yè)，不僅面向消費者，而且用戶黏性與品牌性更高，具備規(guī)模效應;第二是選擇行業(yè)壁壘比較高、護城河比較寬的公司;第三是選擇管理層足夠優(yōu)秀的公司，尤其是戰(zhàn)斗能力和洞察力強的;第四是選擇公司產(chǎn)品的競爭力足夠強的公司;第五是選擇業(yè)績確定性高、現(xiàn)金流好的公司。

對于何時買入何時賣出，孫偉堅持深度跟蹤公司基本面的變化，在公司基本面變好的時候買入，變差的時候賣掉，緊密跟蹤股票池中50多只股票的盈利預測和現(xiàn)金流以及估值水平，當經(jīng)營狀態(tài)比較好的時候，就把它納入實際的投資組合中來。

“確定性”是孫偉常常提及的一個詞，也是他選擇科技股和消費股的關(guān)聯(lián)點。孫偉認為：“成長期中的消費股和科技股都需要關(guān)注確定性，消費股更看重業(yè)績確定性，科技股更看重產(chǎn)業(yè)趨勢的確定性。”

在孫偉的投資組合中，初創(chuàng)期公司比例比較少，因為他認為尋找產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的確定性比企業(yè)發(fā)展的確定性更重要。孫偉更注重去尋找處于成長期的企業(yè)，這個階段的企業(yè)行業(yè)格局已經(jīng)基本確立，需要尋找業(yè)績的確定性，按照嚴格的估值體系進行投資。

展望后市，一方面，孫偉認為電動車、汽車智能化未來依然會保持較快的增長態(tài)勢，看好國產(chǎn)車的崛起之路，其中著重關(guān)注汽車智能化和整車的機會。這不僅是因為汽車智能化的很多細分方向，如輔助駕駛、激光雷達、自動泊車等滲透率比較低，機會更明顯一些，而且整車具有消費等屬性，具備比較好的客戶粘性和品牌力，也就具備了比較好的溢價能力，那么整車的利潤和股價彈性也會呈現(xiàn)出來;另一方面，孫偉依然相信半導體、數(shù)字經(jīng)濟、醫(yī)藥等會有機會，半導體等國產(chǎn)替代依然會繼續(xù)進行，半導體設備和材料、以及芯片設計公司依然看好。互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字經(jīng)濟的新業(yè)態(tài)新模式，依然會重點研究，因為互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效應、網(wǎng)絡效應非常明顯，是比較好的商業(yè)模式。此外，孫偉強調(diào)，“優(yōu)質(zhì)的消費公司也會是我們重點投資的方向。”

注：金牛獎頒獎機構(gòu)《中國證券報》，基金管理人及基金獲得的獎項及評價結(jié)果不預示基金業(yè)績，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

風險提示：基金過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人及其所管理的基金獲獎情況、評價結(jié)果不構(gòu)成基金業(yè)績的保證。本基金是混合型證券投資基金，預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金、但低于股票型基金。本基金可能投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。公開募集證券投資基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。投資者須仔細閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件及公告，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機構(gòu)適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產(chǎn)品?；鸸芾砣艘哉\實信用、勤勉盡責原則管理基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利和最低收益?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鹩酗L險投資需謹慎。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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