富途證券ESOP：水滴上市在即，看“國內(nèi)最大獨(dú)立保險(xiǎn)科技平臺(tái)”如何玩轉(zhuǎn)股權(quán)激勵(lì)

今晚，水滴公司即將在紐約證券交易所掛牌上市，代碼為”WDH”。作為一家中國領(lǐng)先的保險(xiǎn)和健康服務(wù)科技平臺(tái)，此次上市，也為水滴公司的后續(xù)戰(zhàn)略布局起到了積極的推動(dòng)作用。。

水滴公司是誰？

2016年，美團(tuán)外賣聯(lián)合創(chuàng)始人沈鵬離職創(chuàng)業(yè)，把視角瞄準(zhǔn)到了保險(xiǎn)這條賽道上，成立了水滴公司，并得到了騰訊、美團(tuán)、IDG、高榕資本等頭部企業(yè)和機(jī)構(gòu)的大力支持。在資本的加持下，水滴公司旗下的水滴互助、水滴籌、水滴保等業(yè)務(wù)迅速落地生根，在全國范圍內(nèi)極速擴(kuò)張。

艾瑞咨詢的報(bào)告顯示，按2020年壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的首年度保費(fèi)計(jì)算，水滴是中國最大的獨(dú)立第三方保險(xiǎn)平臺(tái)；且根據(jù)艾瑞咨詢的另一項(xiàng)公開調(diào)查，在獨(dú)立第三方保險(xiǎn)分銷平臺(tái)和大病眾籌平臺(tái)中，水滴保與水滴籌的品牌知名度分別均排名第一。

水滴公司此次披露的招股書中顯示，其2018年至2020年的營收分別為2.38億元、15.11億元、30.28億元，其營業(yè)收入主要來自向保險(xiǎn)公司提供的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)、水滴互助業(yè)務(wù)停止之前產(chǎn)生的會(huì)員費(fèi)和管理費(fèi)、以及平臺(tái)向保險(xiǎn)承保人及其他保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司提供的技術(shù)服務(wù)。

數(shù)據(jù)來源：水滴公司招股書

盡管業(yè)務(wù)營收與市場(chǎng)規(guī)模在快速擴(kuò)大，但截至目前，水滴仍然是一家處于虧損狀態(tài)的公司。根據(jù)招股書，2018年至2020年，歸屬于水滴公司的凈虧損分別為2.09億元、3.22億元及6.64億元，有逐年持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：水滴公司招股書

盡管在招股書的「風(fēng)險(xiǎn)因素」中，水滴公司也用了較大篇幅闡釋了監(jiān)管帶來的不確定性，包括其獲客方式的合規(guī)性、支付方式可能出現(xiàn)的調(diào)整、產(chǎn)品吸引力可能因此出現(xiàn)的降低等。但這次赴美的成功上市，也給全體員工與管理者打了一劑強(qiáng)心針，而借此大好機(jī)會(huì)，水滴也公布了自己最新的2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，旨在進(jìn)一步吸引和留住核心人才，助力企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。

水滴的股權(quán)激勵(lì)方案解析

▎2018年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（2018 Share Incentive Plan）

其實(shí)，早在2019年3月時(shí)，水滴公司的股東和董事會(huì)就已批準(zhǔn)通過了一項(xiàng)「2018年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃」。該計(jì)劃由董事會(huì)所任命的委員會(huì)來負(fù)責(zé)管理執(zhí)行，有效期為10年，但董事會(huì)和計(jì)劃管理者有權(quán)更改、修訂或提前終止該計(jì)劃，且如果被授予人的服務(wù)提前終止，管理者亦有權(quán)單方面或雙向修改、暫停、取消激勵(lì)。

”2018年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃“所開放的對(duì)象為公司董事、員工和顧問，所采用的激勵(lì)工具包括：期權(quán)、限制性股票、限制性股票單位以及董事會(huì)批準(zhǔn)的其他形式獎(jiǎng)勵(lì)。該計(jì)劃可發(fā)行的A類普通股的最大總數(shù)為384,159,746股，截至招股說明書發(fā)布日，還有285,474,868股尚未行權(quán)。

下圖為截至招股書發(fā)布日期為止，水滴公司根據(jù)2018股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所授予其董事和執(zhí)行官的期權(quán)數(shù)量。在2018年9月到2021年三月期間，水滴公司共向董事和執(zhí)行官發(fā)放了18,620,000股的期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，行權(quán)價(jià)格為每股0.003美元至每股0.08美元之間。

數(shù)據(jù)來源：水滴公司招股書

▎2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（2021 Share Incentive Plan）

為加大激勵(lì)力度，進(jìn)一步吸引人才，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，水滴公司董事會(huì)于2021年4月通過了一項(xiàng)新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：2021股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（2021 Share Incentive Plan）。

2021計(jì)劃所面對(duì)的激勵(lì)對(duì)象與采用的激勵(lì)工具均與2018計(jì)劃相同（激勵(lì)對(duì)象：公司董事、顧問以及員工；激勵(lì)工具：期權(quán)、限制性股票、限制性股票單位以及董事會(huì)批準(zhǔn)的其他形式獎(jiǎng)勵(lì)），與2018年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有所區(qū)別的是，2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所能發(fā)行的最大A類普通股數(shù)為80,508,501股，且這個(gè)數(shù)值將于計(jì)劃期的十年內(nèi)逐年遞增，遞增量為按上一年度最后一天轉(zhuǎn)換后的已發(fā)行和未行權(quán)股票總數(shù)的2％（或是由董事會(huì)直接確定的其他增加額）。

截至招股書發(fā)布日，水滴公司尚未根據(jù)2021股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予任何激勵(lì)，除董事和高管之外的水滴公司全體員工作為一個(gè)整體持有229,393,906股A類普通股的期權(quán)，行使價(jià)為每股0.003美元至每股0.08美元。

總結(jié)：

若IPO順利，水滴公司將成為繼中國人壽之后，中國第二家登陸紐交所的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，也是國內(nèi)最大的獨(dú)立保險(xiǎn)科技平臺(tái)，水滴公司所新發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃究竟能否有效激勵(lì)員工、刺激業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，也還需拭目以待。

富途安逸（FUTU I&E）為企業(yè)提供一站式ESOP股權(quán)/期權(quán)激勵(lì)管理，包括激勵(lì)方案設(shè)計(jì)、稅務(wù)籌劃、信托設(shè)立及行權(quán)落地等全流程服務(wù)。

目前，富途已簽約包括騰訊、小鵬汽車、泡泡瑪特、同程藝龍、騰訊音樂、獵聘、斗魚、中國燃?xì)?、榮昌生物、諾輝健康等近200家公司，其中10億美金市值/估值以上的公司占比接近40%，是TMT、大消費(fèi)、汽車物流、生物醫(yī)藥等多條賽道頭部企業(yè)的首選服務(wù)商。

富途具有萬人規(guī)模的行權(quán)落地實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過多年打磨，系統(tǒng)穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)流程上的體驗(yàn)日趨極致。此外富途ESOP完善的內(nèi)控管理、安全的運(yùn)行體系和專業(yè)的技術(shù)實(shí)力獲得ISO27001報(bào)告、SCO1審計(jì)報(bào)告等多項(xiàng)國際權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)可，充分保障企業(yè)的數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)安全。

全自研的前中后臺(tái)系統(tǒng)，讓富途ESOP股權(quán)激勵(lì)管理靈活性更強(qiáng)、響應(yīng)更快。在公司側(cè)，富途提供專業(yè)高效的管理員系統(tǒng)，讓決策者清晰掌握期權(quán)現(xiàn)狀，便捷管理；在員工側(cè)，可視化的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，讓員工更直接地感受到激勵(lì)的價(jià)值。

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