水滴突圍的另類保險故事 從招股書看水滴的“科技含量”

昨日，水滴公司更新招股書，公布發(fā)行價區(qū)間為10-12美元，計劃發(fā)行3000萬股ADS，公司估值接近50億美元。

此外，更新的招股書還披露，王慧文、博裕資本、厚樸資本合計意向認(rèn)購2.1億美元。其中，博裕資本是水滴公司C輪融資的領(lǐng)投機構(gòu)，厚樸資本投資了蔚來汽車、小米、商湯科技等公司。

其實，從招股書中顯示的2020年水滴公司健康險和壽險保費收入來看，水滴已經(jīng)是中國最大的獨立第三方保險平臺，長險月簽單保費不斷創(chuàng)造新高，2020首年保費超過144億元，同比增長116%，2020年收入達到30.279億元，營收增長速度不斷加快。

水滴公司的成長速度是令人驚訝的，2018年保費僅有區(qū)區(qū)300萬，過了一年就猛增到5.5億。2020年，長險保單數(shù)量占到了全部業(yè)務(wù)的3.4%，相比2018年增長了整整11倍。

截止到2020年底，水滴保的累計付費用戶數(shù)量已經(jīng)達到了1920萬，累計保單數(shù)量3070萬張，成為中國付費用戶數(shù)量最多、保單數(shù)量最高的第三方保險平臺。

前段時間，水滴公司宣布關(guān)?；ブ鷺I(yè)務(wù)，消息一出各方震動，不少人表示：關(guān)閉互助業(yè)務(wù)后水滴赴美IPO，資本還會買單嗎？

對此，水滴方表示，恰恰是因為保險業(yè)務(wù)不斷增長、公司發(fā)展越來越穩(wěn)健才會做出這樣的決定。

互助業(yè)務(wù)的最初目的就是為了提高國人的保險意識，降低保險入門門檻，讓大家都能享受到底價、靠譜的保險業(yè)務(wù)。而隨著水滴保單數(shù)量的不斷增長，這個目的顯然已經(jīng)達到?？梢哉f，互助業(yè)務(wù)正是到了功成身退的時刻，關(guān)停對水滴來說并沒有任何業(yè)務(wù)上的影響。

面對水滴公司的高額估值，有人提出質(zhì)疑——高額的營銷費用和持續(xù)的虧損是否能撐得起這100億美金？根據(jù)以往的數(shù)據(jù)顯示，水滴2019年的營銷費用達到營業(yè)支出的62%，2020年也有60%，看起來似乎數(shù)字過高。

事實上，對業(yè)內(nèi)來說，這種比例一點都不奇怪?？v觀整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，拼多多2018年行銷費用占總成本的63.96%，美團更是達到了驚人的75%。

切換視角看水滴的各項投入，我們發(fā)現(xiàn)，比起營銷費用，水滴的研發(fā)投入在不斷上漲。從2018年的6920萬漲到2020年的2.44億，在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)算是投入頗高，和眾安、美團等相比也毫不遜色。研發(fā)投入的提高帶來了技術(shù)方面實打?qū)嵉某煽儯?018到2020年水滴技術(shù)服務(wù)收入分別為5909萬元、5171萬元和1.94億元，收入占比達到6.4%。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一度陷入“燒錢怪圈”，不管是曾經(jīng)的阿里巴巴、騰訊，還是如今的抖音、拼多多，都走過這條路。值得注意的是，水滴的虧損幅正在不斷收窄。

2018年到2020年，公司凈收入分別為2.38億、15.11億和30.28億元，同年調(diào)整后稅息折扣及攤銷前利潤虧損凈虧損分別為1.4億元、1.59億元及2.47億元，三年的實際虧損率分別為58.93%、10.52%、8.17%，虧損率在逐年大幅降低，按照這個趨勢，達到收支平衡甚至是盈利也不過是時間問題。

對水滴公司來說，最大的潛力還是在于它所在的行業(yè)本身。保險在我國幾十年，一直都是野蠻生長，口碑、體系都不夠出色。水滴公司的出現(xiàn)，則用技術(shù)為這個行業(yè)帶來了一場顛覆式的革命。

例如其獨有的“水滴大腦”系統(tǒng)，借由大數(shù)據(jù)層面的巨大優(yōu)勢，采集并分析海量數(shù)據(jù)，通過AI開放平臺和高強度的建模訓(xùn)練輸出，最終針對保險全流程提供相應(yīng)的解決方案，在用戶精準(zhǔn)度和留存率上打了漂亮的一仗。

“通過技術(shù)和數(shù)據(jù)洞察，對用戶進行精準(zhǔn)畫像，更加深入的了解用戶的行為，通過針對性的產(chǎn)品設(shè)計和多樣化的產(chǎn)品提供，提高產(chǎn)品匹配效率，創(chuàng)造更滿意的用戶體驗，從而增強用戶的忠誠度和留存率。”在招股書中，水滴認(rèn)為這是它的獨特優(yōu)勢。

據(jù)悉，目前水滴保已經(jīng)完成了承保核保、續(xù)費續(xù)保、退費退保以及保全服務(wù)的智能線上化，并且實現(xiàn)率接近100%，實現(xiàn)用戶全鏈條自助式服務(wù)，進而也推動了保險行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化。

人們對健康的需求是永遠不會過時，市場也很難有飽和的那一天，而一家將“先進的技術(shù)”和“差異化的數(shù)據(jù)洞察力”列為首要發(fā)展方向的保險科技公司，無疑將吸引更多目光。

消費者的市場反映，往往是一個賽道的晴雨表。將觸角伸向大健康行業(yè)的水滴，憑借其強大的用戶基礎(chǔ)和完善的服務(wù)體系，將來成為中國版的聯(lián)合健康也或未可知。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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