虎牙直播二季度營(yíng)收翻倍 股價(jià)卻在當(dāng)天重挫14%

8月14日，虎牙直播發(fā)布2018年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，虎牙第二季度總凈營(yíng)收為10.38億元(人民幣，下同)，較去年同期的4.61億元增長(zhǎng)125.1%;不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，虎牙直播凈利潤(rùn)1.05億元，已連續(xù)3個(gè)季度持續(xù)盈利。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，截止發(fā)稿，虎牙直播股價(jià)下跌14.14%至每股28.23美元，市值為57.48億美元，超過其母公司歡聚時(shí)代。

虎牙直播股價(jià)大跌或是由于按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，其二季度凈虧損21.25億元，相比之下去年同期的凈虧損為1500萬(wàn)元，同比大幅擴(kuò)大?；⒀乐辈ソ忉尫Q，因首次公開發(fā)行前存在的優(yōu)先股衍生負(fù)債，在公司上市時(shí)價(jià)格導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值增加，使公允價(jià)值虧損22.73億元。首次公開發(fā)行完成后，衍生負(fù)債終止確認(rèn)并將所有余額重新分類為額外的實(shí)收資本，未來不會(huì)再對(duì)財(cái)務(wù)產(chǎn)生影響。

虎牙CEO董榮杰總結(jié)道：“第二季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于我們?cè)谝苿?dòng)端的快速增長(zhǎng)。目前，虎牙移動(dòng)月活用戶達(dá)到4270萬(wàn)，占我們總月活用戶的近50%。我們將繼續(xù)把握用戶向移動(dòng)端遷移的大勢(shì)，致力于增強(qiáng)移動(dòng)應(yīng)用的用戶體驗(yàn)。”

廣告業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)增多

2018年第二季度的總收入為10.38億元，相比2017年同期的4.61億元增長(zhǎng)125.1%。

虎牙直播的營(yíng)收由直播收入、廣告和其他收入構(gòu)成。其中，直播收入為9.92億元，相比2017年同期的4.42億元增長(zhǎng)124.5%，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)占比95.6%。虎牙直播稱，主要增長(zhǎng)原因是每個(gè)付費(fèi)用戶的支出增加以及付費(fèi)用戶數(shù)量增加。付費(fèi)用戶數(shù)量的增加主要是由于公司移動(dòng)化策略的推進(jìn)。

虎牙直播二季度的廣告和其他收入為4650萬(wàn)元，相比2017年同期的1950萬(wàn)元增長(zhǎng)138.1%，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)占比4.5%。業(yè)務(wù)依然較為以來直播收入，相對(duì)單一。

收入成本大幅增加

虎牙直播2018年第二季度的收入成本為8.72億元，相比2017年第二季度的4.04億元增長(zhǎng)115.9%?；⒀乐辈ソ忉尫Q，其成本增長(zhǎng)主要受收入分成和內(nèi)容成本，以及帶寬成本增加的推動(dòng)。

具體而言，虎牙直播收入分成和內(nèi)容成本為6.61億元，相比2017年同期的2.87億元增長(zhǎng)130.3%，這主要是由于虎牙平臺(tái)上虛擬物品的銷售增加和對(duì)于電子競(jìng)技內(nèi)容和平臺(tái)內(nèi)容創(chuàng)作者的持續(xù)投入。

其帶寬成本為1.61億元，相比2017年同期的9030萬(wàn)元增長(zhǎng)78.4%，這主要是由于平臺(tái)上的平均月活增加和視頻質(zhì)量提高導(dǎo)致帶寬使用量增加。未來，虎牙直播將通過在內(nèi)容分發(fā)中部署新技術(shù)提高了帶寬利用效率，使部分成本得到了抵消。

虎牙直播2018年第二季度的經(jīng)營(yíng)虧損為1730萬(wàn)元，2017年同期的經(jīng)營(yíng)虧損為1680萬(wàn)元。其經(jīng)營(yíng)費(fèi)用主要由研發(fā)費(fèi)用、銷售和營(yíng)銷、行政管理費(fèi)用三部分組成。

其中，虎牙直播第二季度的研發(fā)費(fèi)用為6000萬(wàn)元，相比2017年第二季度的3510萬(wàn)元增長(zhǎng)70.7%，主要是用于研發(fā)人員的薪酬和福利;其二季度銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為4170萬(wàn)元，相比2017年第二季度的2130萬(wàn)元增長(zhǎng)95.6%，主要是由于為加強(qiáng)品牌知名度進(jìn)行推廣以及和各種營(yíng)銷渠道合作導(dǎo)致的營(yíng)銷和推廣費(fèi)用增加;其第二季度的行政管理費(fèi)用為8850萬(wàn)元，相比2017年第二季度的1790萬(wàn)元增長(zhǎng)395.2%，主要是由于與第一季度新授予期權(quán)的股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的費(fèi)用增加，以及管理人員的薪資和福利增加。

截至2018年6月30日，虎牙直播擁有現(xiàn)金，現(xiàn)金等價(jià)物，短期存款和短期投資共計(jì)55.15億元，而截至2017年12月31日為10.36億元。增長(zhǎng)主要是來自于2018年5月公司首次公開募股和2018年3月B輪融資所籌集的所得款項(xiàng)凈額。

2018年第二季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入為1.06億元，而2017年同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入為7980萬(wàn)元。

對(duì)于2018年第三季度，虎牙目前預(yù)計(jì)總凈收入將在11.9億元到12.2億元之間，比去年同期增長(zhǎng)103.9%到109.1%。

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