穩(wěn)健醫(yī)療這倆產(chǎn)品營(yíng)收增超七成，主要靠“學(xué)術(shù)推廣”？

近日，穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司(下稱穩(wěn)健醫(yī)療)公布2023年半年度報(bào)告稱，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降%，口罩等所在的感染防護(hù)產(chǎn)品營(yíng)收也下滑近七成。

半年報(bào)顯示，穩(wěn)健醫(yī)療的高端敷料、手術(shù)耗材產(chǎn)品的營(yíng)收在今年上半年增超七成。不過(guò)，對(duì)于上述兩個(gè)產(chǎn)品，穩(wěn)健醫(yī)療在7月14日披露的投資者調(diào)研紀(jì)要中表示，上半年主要工作是建立專家資源，讓專家背書(shū)進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣。

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感染防護(hù)產(chǎn)品營(yíng)收下滑近七成

2023年半年報(bào)顯示，由于醫(yī)用耗材板塊收入下降，穩(wěn)健醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比下降%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)億元，同比下降%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)億元，同比下降%。

穩(wěn)健醫(yī)療旗下有醫(yī)用耗材“穩(wěn)健醫(yī)療”和健康生活消費(fèi)品“全棉時(shí)代”兩大品牌。2023年半年報(bào)顯示，今年上半年，醫(yī)用耗材板塊整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比下降%。

其中，由于感染防護(hù)產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降，同時(shí)相關(guān)產(chǎn)品需求端及渠道端庫(kù)存高企，動(dòng)銷處于非常態(tài)的低速水平，疊加去年高基數(shù)影響，報(bào)告期內(nèi)感染防護(hù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比下降%。同樣受到影響的還有部分健康個(gè)護(hù)產(chǎn)品(消毒濕巾、手衛(wèi)生等)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比下降%。

此外，常規(guī)醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)傷口護(hù)理與包扎產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入億元，同比增長(zhǎng)%；高端傷口敷料產(chǎn)品及手術(shù)室耗材產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元及億元，同比分別增長(zhǎng)%及%。

對(duì)此，穩(wěn)健醫(yī)療表示，高端傷口敷料產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)，一方面是由于并購(gòu)融合后高端敷料銷售業(yè)務(wù)上漲，另一方面是電商渠道高端敷料銷售上漲所致；手術(shù)室耗材產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)，是因?yàn)楣炯哟笫中g(shù)室耗材的市場(chǎng)推廣力度。

自2020年開(kāi)始，穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)用耗材板塊增長(zhǎng)迅速，營(yíng)收占比與健康生活消費(fèi)品相當(dāng)甚至超過(guò)后者。

穩(wěn)健醫(yī)療2022年年報(bào)顯示，2022年，隨著國(guó)內(nèi)外公共衛(wèi)生事件形勢(shì)變化，年內(nèi)防疫產(chǎn)品需求高增，感染防護(hù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)%，占總營(yíng)收的%，其中口罩及防護(hù)服產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入億元，成為當(dāng)年醫(yī)療板塊的主力產(chǎn)品。高端傷口敷料產(chǎn)品銷售收入提高倍以上，剔除并購(gòu)后增長(zhǎng)%。手術(shù)室耗材產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)%。健康個(gè)護(hù)產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)%。

在2023年醫(yī)用耗材板塊營(yíng)收下滑的情況下，穩(wěn)健醫(yī)療另一以“全棉時(shí)代”為品牌的健康生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)能否撐起業(yè)績(jī)？

穩(wěn)健醫(yī)療表示，2023年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億元，消費(fèi)市場(chǎng)整體活力逐步恢復(fù)；另一方面，居民消費(fèi)能力和消費(fèi)信心仍待增強(qiáng)、恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的基礎(chǔ)還需進(jìn)一步鞏固。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境之下，健康生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元；在去年同期基數(shù)并未明顯偏低的情況下，同比增長(zhǎng)%。

健康生活消費(fèi)品的產(chǎn)品方面，報(bào)告期內(nèi)，無(wú)紡產(chǎn)品和有紡產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元及億元；干濕棉柔巾穩(wěn)步提升銷售額，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)%；得益于線下銷售的快速恢復(fù)，更強(qiáng)體驗(yàn)感的成人服飾及其他紡織消費(fèi)品(以床上用品、衛(wèi)浴用品為主)報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元及億元，同比增長(zhǎng)%和%。

不過(guò)，從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至8月17日收盤，穩(wěn)健醫(yī)療報(bào)元/股，相較2021年最高點(diǎn)跌去了七成，市值也較高點(diǎn)蒸發(fā)了600億元。

高端敷料、手術(shù)耗材營(yíng)收增超七成靠“學(xué)術(shù)推廣”？

2023年，醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)中，手術(shù)室耗材產(chǎn)品與高端傷口敷料產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比漲超70%，分別實(shí)現(xiàn)收入億元與億元。在所有主要產(chǎn)品中，上述兩款產(chǎn)品增速居首。

不過(guò)，中新經(jīng)緯注意到，在7月14日披露的投資者調(diào)研紀(jì)要中，穩(wěn)健醫(yī)療就表示，手術(shù)組合包和高端敷料需要做學(xué)術(shù)推廣和專家資源的積累，銷售增速的提升需要一定時(shí)間。公司上半年主要工作是建立專家資源，讓專家背書(shū)進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣。

醫(yī)藥反腐風(fēng)暴正持續(xù)深入，部分藥企高昂的推廣費(fèi)用也被推至風(fēng)口浪尖。醫(yī)療反腐對(duì)于上述兩大產(chǎn)品的銷售有什么影響？

17日，中新經(jīng)緯就上述問(wèn)題先后致電、致函穩(wěn)健醫(yī)療董秘辦，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。

2023年半年報(bào)顯示，今年上半年，穩(wěn)健醫(yī)療的銷售費(fèi)用億元，同比增長(zhǎng)%，銷售費(fèi)用率達(dá)到%。

穩(wěn)健醫(yī)療的銷售費(fèi)用由職工薪酬、差旅費(fèi)、辦公通訊費(fèi)、銷售傭金、保險(xiǎn)費(fèi)、折舊及攤銷、廣告與宣傳費(fèi)、租賃費(fèi)及其他構(gòu)成。

其中，在2023年上半年，占銷售費(fèi)用比重最多的三項(xiàng)分別是職工薪酬、廣告與宣傳費(fèi)、銷售傭金。2023年上半年，職工薪酬費(fèi)用達(dá)到億元，占總銷售費(fèi)用的%，同比減少%；廣告與宣傳費(fèi)占總銷售費(fèi)用的%，達(dá)到億元，同比增長(zhǎng)%；銷售傭金達(dá)到億元，占總銷售費(fèi)用的%，同比增長(zhǎng)%。

另外，差旅費(fèi)達(dá)到萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)%，穩(wěn)健醫(yī)療表示是公共衛(wèi)生事件得到有效控制后差旅需求增加所致；辦公通訊費(fèi)與折舊及攤銷費(fèi)用分別為萬(wàn)元與億元，同比分別減少%與%。

穩(wěn)健醫(yī)療在銷售費(fèi)用方面的投入在逐年增加，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，穩(wěn)健醫(yī)療的銷售費(fèi)用分別為億元、億元、億元，逐年增長(zhǎng)。2021年年報(bào)解釋稱，當(dāng)年銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要是品牌宣傳及市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用增加所致。

其中，職工薪酬在上述三年中逐年增長(zhǎng)，2021年增長(zhǎng)幅度達(dá)到%時(shí)，穩(wěn)健醫(yī)療解釋，主要是銷售人員及門店店員人數(shù)增加所致。廣告與宣傳費(fèi)在2021年時(shí)大增%，而在2022年下滑%。穩(wěn)健醫(yī)療在2021年年報(bào)中解釋，主要是當(dāng)年公司加大了品牌傳播投入，增加了營(yíng)銷推廣活動(dòng)。銷售傭金則在這三年中逐年遞減，穩(wěn)健醫(yī)療認(rèn)為無(wú)重大變動(dòng)。

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