波動率太低，炒匯炒不動了？全球銀行外匯交易收入大跌15%

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市場波動性的下滑已經(jīng)打擊了全球外匯交易，并導致銀行業(yè)利潤率受擠壓，收入下滑，破壞了從新冠疫情迷期后的復蘇態(tài)勢。

總部位于倫敦的BCG Expand Research整理的全球前100大銀行的數(shù)據(jù)顯示，上半年外匯交易收入同比下降15%。如果下半年不出現(xiàn)回升，這一收入可能會繼2021年下降后，出現(xiàn)三年來第二次年度下滑。

交易疲軟是近期銀行財報的一個突出主題，高盛集團和法國巴黎銀行等機構報告稱，固定收益、外匯和大宗商品的交易活動均有所減少。

這與去年同期的情況形成鮮明對比。去年由于俄烏沖突爆發(fā)，疊加上世紀80年代以來最激進的央行緊縮周期席卷了外匯市場，匯市波動性飆升，但自那以來一直呈下降趨勢。

如今，各國央行已開始轉向觀察數(shù)據(jù)的觀望階段，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，讓交易員不知道該下注什么。這抑制了匯率的波動率，貨幣對交易區(qū)間收窄也削弱了銀行的獲利空間。

Expand的數(shù)據(jù)顯示，宏觀不確定性還導致一些客戶退出市場，2023年上半年外匯現(xiàn)貨交易量下降了7%。就客戶而言，對沖基金交易活動下降了3%，“實錢”賬戶（real money）活動持平，企業(yè)客戶量增長6%。

不過，在套利交易需求的推動下，拉丁美洲貨幣交易量強勁增長。Expand的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球銀行的巴西雷亞爾、智利比索和哥倫比亞比索交易量增長了10-20%。

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