龍頭表現(xiàn)分化，科技ETF（515000）下跌0.91%，科技股為下半年主線之一？機構(gòu)：關(guān)注“國產(chǎn)替代+中特估+大消費”輪動

受AI部分分支降溫影響，今日（7月7日）計算機、電子等科技領(lǐng)域板塊跌幅居前。以中證科技龍頭指數(shù)為例，該指數(shù)今日震蕩走低，收盤下跌1.04%。其成份股表現(xiàn)分化，中際旭創(chuàng)（+5.14%）等CPO概念股漲幅居前，兆易創(chuàng)新（-4.74%）等存儲芯片龍頭跌幅居前。

(相關(guān)資料圖)

代表ETF方面，科技ETF（515000）場內(nèi)價格今日低開后，下探觸及近2%跌幅后回升，收盤跌幅縮窄至0.91%，向下觸及60日均線。全天成交額為5752萬元，較前一交易日小幅縮量。

1、2023世界人工智能大會召開，AI產(chǎn)業(yè)鏈機會幾何？

7月6日，2023世界人工智能大會在上海開幕。工業(yè)和信息化部副部長徐曉蘭出席開幕式并致辭。徐曉蘭表示，加快研究制定人工智能產(chǎn)業(yè)政策，加大人工智能技術(shù)創(chuàng)新攻關(guān)力度。

國金證券認為，人工智能的發(fā)展將重塑電子半導(dǎo)體基礎(chǔ)設(shè)施，海量數(shù)據(jù)的收集、清洗、計算、訓(xùn)練以及傳輸需求，將帶來算力和網(wǎng)絡(luò)的迭代升級，利好AI數(shù)據(jù)中心及邊緣高速運算大量使用的CPU，GPU，F(xiàn)PGA，ASIC，HBM存儲器，3DNAND，以太網(wǎng)PHY芯片及電源管理芯片。根據(jù)PrecedenceResearch的數(shù)據(jù)，2022年全球人工智能芯片市場規(guī)模為168.6億美元，22-32年CAGR有望達29.7%。我們看好人工智能加速發(fā)展對電子行業(yè)帶來的發(fā)展新機遇，各細分板塊有望持續(xù)受益。

具體從CPO層面來看，消息面上，天風(fēng)證券指出，近日下游大廠再次追加今年多模800G光模塊訂單，龍頭大廠各半份額，因此全年800G光模塊“交付預(yù)期”上調(diào)至160萬。

中泰證券指出，光模塊是光纖通信系統(tǒng)中核心器件之一，它的功能是實現(xiàn)光電信號的相互轉(zhuǎn)化。因為人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、5G的興起，使得光模塊需求迅猛增長。光模塊目前主要應(yīng)用市場包括數(shù)通市場、電信市場和新興市場，其中數(shù)通市場增速最快。光模塊國內(nèi)供應(yīng)鏈健全，可出口海外，相對光通信其他領(lǐng)域，光模塊業(yè)績彈性更大。

2、“賣出”VS“買入”，機構(gòu)評級背離？

7月6日，高盛公司將兆易創(chuàng)新評級下調(diào)至賣出，目標價77元人民幣，即下跌30%。受此消息影響，存儲芯片今日表現(xiàn)不佳。

不過，國信證券7月7日發(fā)布研報稱，給予兆易創(chuàng)新（603986.SH）買入評級。評級理由主要包括：1）施行常態(tài)化激勵機制，公司夯實中長期發(fā)展的人才基礎(chǔ)；2）半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇在即，高強度持續(xù)研發(fā)投入有望啟動新一輪增長。

國信證券認為，得益于客戶庫存改善和存儲容量需求增加，以及供應(yīng)商減少產(chǎn)能，存儲器價格趨勢正在好轉(zhuǎn)。美光認為存儲行業(yè)季度收入規(guī)模和同比增速的底部均已過去，同時生成式AI下HBM需求強勁。

東海證券指出，業(yè)內(nèi)人士透露，面對行業(yè)傳統(tǒng)旺季，三大存儲芯片原廠都計劃調(diào)漲DRAM的下一季度合約價，目標漲幅7%-8%。我們認為，存儲芯片規(guī)模巨大、標準化程度較高，產(chǎn)品漲價預(yù)期預(yù)示著目前周期有望在筑底。

3、科技股為下半年主線之一？如何布局

銀河證券2023年中期策略指出，展望下半年A股市場走勢，正處于周期更替的“蘊新”時刻，加之政策面催化，2023年下半年仍處于布局時點，震蕩上行概率較大，但期間或顯波折。建議關(guān)注以下“2+1”主線輪動：

（1）國產(chǎn)科技替代創(chuàng)新：電子（半導(dǎo)體、消費電子）、通信（光芯片、運營商轉(zhuǎn)型數(shù)字經(jīng)濟平臺）、計算機（AI算力、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)）以及傳媒（游戲、廣告、平臺經(jīng)濟）等。

（2）貫穿全年的主線“中特估”：能源、電力、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。

（3）業(yè)績績優(yōu)、政策支持下迎來反彈契機的大消費細分領(lǐng)域：食品飲料（白酒、啤酒）、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、中藥）、周期底部農(nóng)林牧漁（豬周期）以及汽車產(chǎn)業(yè)鏈（部分新能車、汽車零部件）等。

科技行情啟動時，龍頭公司具有較強的共振走勢！資料顯示，科技ETF（515000）跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場的電子、計算機、通信、生物科技等科技領(lǐng)域中選取規(guī)模大、市占率高、成長能力強、研發(fā)投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心資產(chǎn)，風(fēng)險收益特征相較其它單一科技賽道品種更加均衡。附前十大權(quán)重股一覽：

風(fēng)險提示：科技ETF被動跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。

來源:金融界資訊

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