支持更多上市公司回購股份

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最近幾天，A股上市公司掀起“回購潮”。據不完全統(tǒng)計，近一周內，已有逾60家上市公司宣布了回購計劃。在A股市場震蕩有所加劇、上市公司價值被嚴重低估之際，企業(yè)及時出手回購股份，積極有力“護盤”，折射出上市公司反哺中小股東的認識在提升、市值管理的意識在提高、社會責任感在增強，值得肯定和鼓勵。

掏出真金白銀來購買自家公司股票，是上市公司對投資者發(fā)出的“價值宣言”，傳達出公司業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、價值低估、前景良好等多重信息，并以實際行動召喚市場跟進買入，能達到引導市場預期、激活市場交投、優(yōu)化股權結構、增強股本韌性的效果，可以說是一舉多得。

回購股份用途不同，給普通投資者帶來的獲得感也不盡相同。目前來看，大部分上市公司回購股份用于員工持股計劃或股權激勵，這有助于將公司發(fā)展與員工切身利益綁定在一起，從而留住優(yōu)秀人才，激發(fā)上市公司經營活力。但也有觀點認為，將回購股份用于股權激勵，只是暫時減少了上市公司流通股份數量，這部分股份最終還是會流向二級市場，公司總股本并沒有減少，投資價值也沒有因為回購而增加，對于股價的提振作用有限。

相比之下，市場對于注銷式回購的呼聲更高。道理很簡單，上市公司將回購的股份注銷，公司總流通股數量相應減少，在公司本身價值不變的情況下，每股價值隨之提高。換句話說，股份回購之后全部注銷，上市公司股票“含金量”增加了，持股人手里的股票更值錢了，是實實在在的利好，對股價正向拉動作用也更加長久持續(xù)。

可見，要讓回購真正惠及中小投資者，還需進一步引導更多上市公司將回購股票用于注銷，充分激發(fā)上市公司注銷式回購熱情。同時優(yōu)化完善股票注銷條件，便利注銷程序。

上市公司回購股份是一種態(tài)度。目前來看，A股大規(guī)模股份回購通常發(fā)生在市場低位，為了拉升股價，上市公司匆匆拋出回購方案，雖然不失為“救市”之策，但如果每次都要等到股價大跌才去回購，那傳遞給市場的，就不是信心，更多是無奈，投資者是否認可、穩(wěn)定股價效果如何，還得打個問號。只有在日常經營中，根據企業(yè)實際情況積極回購股份，并把回購行為落實到位，才能傳遞出更加積極的信號，真正增強公司投資價值。

證監(jiān)會近日表示，下一步，將會進一步優(yōu)化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份來穩(wěn)定、提振股價，維護股東權益，夯實市場平穩(wěn)運行的基礎。監(jiān)管護航的態(tài)度已經明朗，期待越來越多上市公司積極注銷式回購，維護上市公司市值、體現(xiàn)上市公司價值、展示上市公司前景，激活“活躍資本市場，提振投資者信心”的一池春水。

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