【電商快評(píng)】背靠騰訊 廣汽 如祺出行沖擊港股“Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營(yíng)第一股”

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8月18日晚間，如祺出行向港交所遞交招股書（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：/zt/gqrqcxIPO/ ），若本次順利掛牌，如祺出行或?qū)⒊蔀椤案酃蒖obotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）商業(yè)化運(yùn)營(yíng)第一股”。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)予以解讀。

觀點(diǎn)一：背靠騰訊廣汽如祺出行含著“金湯匙”出生

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，如祺出行可謂含著“金湯匙”出生，該公司由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起于2019年成立，既具備車輛資源又擁有平臺(tái)開發(fā)優(yōu)勢(shì)，在后期還獲得了小馬智行和文遠(yuǎn)知行兩家自動(dòng)駕駛公司的加持，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

陳禮騰認(rèn)為，作為網(wǎng)約車行業(yè)的后來者，B2C模式的如祺出行在平臺(tái)合規(guī)上行業(yè)靠前。但有著濃重Robotaxi標(biāo)簽的如祺出行，在自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地還在初期階段。如祺出行當(dāng)前業(yè)務(wù)由出行服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、生態(tài)服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊組成，2020年至2022年三年如祺出行的營(yíng)收分別為億元、億元和億元，其中出行服務(wù)的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)了超90%的營(yíng)收，Robotaxi的貢獻(xiàn)比重尚小。

觀點(diǎn)二：投資回報(bào)周期長(zhǎng)如祺出行3年半虧損近20億

陳禮騰表示，自動(dòng)駕駛的研發(fā)投入大、投資回報(bào)周期長(zhǎng)，幾乎所有企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。據(jù)如祺出行招股書顯示，2020年至2022年三年期內(nèi)虧損分別為3億元、億元、億元，2023年上半年期內(nèi)虧損為億元。以此計(jì)算，如祺出行3年半的時(shí)間一共虧損近20億元，而其調(diào)整凈虧損率分別為%、%、%以及%，呈逐漸下降趨勢(shì)。

另有數(shù)據(jù)顯示，Uber的自動(dòng)駕駛部門ATG在5年內(nèi)燒了25億美元；美國(guó)自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)商Waymo每年花費(fèi)10億美元以上；通用汽車旗下的自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Cruise平均每天虧損超過500萬美元，百度在2020年自動(dòng)駕駛相關(guān)研發(fā)投入高達(dá)200億元。

陳禮騰認(rèn)為，仍處于燒錢階段且還未形成有效的盈利模式，現(xiàn)階段自動(dòng)駕駛技術(shù)商業(yè)化落地仍處于早期階段，依舊需要大量的資金投入。上市對(duì)于如祺出行來說只是個(gè)開始，如祺也需要二級(jí)市場(chǎng)的資金來不斷完善公司的布局。

觀點(diǎn)三：對(duì)手如林網(wǎng)約車成Robotaxi商業(yè)化落地重要場(chǎng)景

陳禮騰表示，網(wǎng)約車數(shù)千億的市場(chǎng)規(guī)模以及數(shù)億級(jí)的用戶群體，成為Robotaxi商業(yè)化落地的重要場(chǎng)景。Robotaxi作為網(wǎng)約車行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)，吸引了眾多企業(yè)的布局。除了如祺出行外，目前布局Robotaxi的公司還有滴滴出行、享道出行、曹操出行、T3出行、百度等。如何在這對(duì)手如林的賽道中脫穎而出，對(duì)于如祺出行來說也是一種挑戰(zhàn)。

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