金點策略晨報

大盤探底回升收復(fù)3100 點，后市震蕩筑底回升是大方向

一、周二市場綜述

周二晨早短信提醒，周一滬深三大指數(shù)再度下行，滬指跌破3100 點關(guān)口。除了國內(nèi)最新宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不濟、政策的不及預(yù)期及人民幣再次貶值下海外資金流出這三個因素外，又出現(xiàn)了新的因素的影響。一是8 月LPR 調(diào)整低于市場預(yù)期。1 年期LPR 為3.45%，下調(diào)10 個基點，5 年期以上LPR 為4.20%，按兵不動。上述情況低于市場預(yù)期；二是白馬股再度殺跌，抑制市場情緒；三是券商板塊下跌也直接帶領(lǐng)指數(shù)再次走低跌破3100點。以上是市場不利的因素，但市場積極因素也在積累。一是多家頭部公募基金公司發(fā)布“自購”公告；二是近期IPO 以及再融資都有放緩的跡象。三是管理層積極引導(dǎo)增量資金流入。雖然短期有不利因素影響導(dǎo)致指數(shù)再度走低，但是隨著一系列實質(zhì)性的政策正在和即將出臺，在基金等機構(gòu)自購潮的來臨下，指數(shù)短期調(diào)整后有望迎來筑底回升，戰(zhàn)略投資者可逢低配置，短線高手可跟隨板塊輪動節(jié)奏，高拋低吸。

(相關(guān)資料圖)

周二早盤，滬深三大指數(shù)集體一度高開，不過指數(shù)開盤快速拉升后便迎來小跳水，一度下行翻綠，市場情緒極度低迷。午后，否極泰來，上演“V”型反彈，三大指數(shù)均拉升翻紅，滬指漲近1%。盤面上看，AI 為代表的泛TMT 板塊再度爆發(fā)，特別是數(shù)據(jù)要素概念上演漲停潮，另外，券商以及石油板塊回升，帶領(lǐng)指數(shù)上行。

全天看，行業(yè)方面，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通信服務(wù)、軟件開發(fā)、文化傳媒、游戲、船舶制造、計算機設(shè)備、證券、銀行、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，美容護理、醫(yī)藥商業(yè)、環(huán)保、家用輕工、電池、醫(yī)療器械等板塊跌幅居前；題材股方面，數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)確權(quán)、國資云、算力、智慧政務(wù)、信創(chuàng)、數(shù)字閱讀、數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等題材股漲幅居前，寵物經(jīng)濟、新冠藥物等題材股跌幅居前。

整體上，個股漲跌參半，市場情緒略有回暖，賺錢效應(yīng)良好，兩市成交額8184億元，截止收盤，上證指數(shù)報3120.33 點，上漲27.35 點，漲幅0.88%，總成交額3486.38億；深證成指報10374.73 點，上漲54.34 點，漲幅0.53%，總成交額4697.42 億；創(chuàng)業(yè)板指報2086.94 點，上漲1.97 點，漲幅0.09%，總成交額2213.66 億；科創(chuàng)50 指報901.13點，上漲9.04 點，漲幅1.01%，總成交額538.01 億。

二、周二盤面點評

一是數(shù)據(jù)要素概念股大漲。消息面上，8 月21 日，財政部印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》。該規(guī)定對數(shù)據(jù)資源的確認范圍和會計處理適用準則等作出規(guī)定，將于2024 年1 月1 日起施行。相關(guān)規(guī)定的落地，將有助于加強企業(yè)數(shù)據(jù)資源管理，規(guī)范企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理，發(fā)揮數(shù)據(jù)要素價值，推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。后續(xù)隨著數(shù)據(jù)確權(quán)等工作的逐步推進，行業(yè)有望迎來加速發(fā)展期。另外，連續(xù)調(diào)整后的以人工智能為代表的泛TMT 板塊也有交易機會，可擇機高拋低吸。

二是券商股探底回升。上周五證監(jiān)會有關(guān)負責人的答記者問的相關(guān)內(nèi)容基本上囊括了市場此前關(guān)心的事情，具體內(nèi)容當中，降低印花稅可能需要相關(guān)部門決策以及T+0暫時時機不成熟等消息影響下，還是對證券板塊帶來情緒上的打擊，周一證券板塊跳空下行也直接帶領(lǐng)指數(shù)再次走低跌破3100 點，周二券商板塊探底回升，市場情緒回暖。展望后市，券商板塊仍有機會，不追高，擇機低吸，高拋低吸為主。目前看，政策支持。

“活躍資本市場”，中國結(jié)算將進一步降低股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金，將該比例由現(xiàn)行的16%調(diào)降至平均接近13%，滬深交易所都在研究“允許主板股票、基金等證券的申報數(shù)量在100 股(份)起的基礎(chǔ)上，以1 股為單位遞增”；估值處于底部區(qū)域，有吸引力；流動性上，國內(nèi)貨幣依舊寬松。尤其是頭部券商與重點特色券商，有望充分享受資本市場發(fā)展紅利。

三、后市大勢研判

近期受種種不利因素的影響，市場連續(xù)走弱，不過，周二盤面有了積極的變化，一方面，AI 為代表的泛TMT 板塊再度爆發(fā)，特別是數(shù)據(jù)要素概念上演漲停潮，另外，券商等權(quán)重板塊回升，也給市場帶來了一些信心。

當然，繼續(xù)有白馬股殺跌。不僅僅是周二，近期白馬股殺跌的現(xiàn)象經(jīng)常出現(xiàn)，調(diào)整的原因還是市場存量資金博弈的顧此失彼以及北向資金的持續(xù)凈流出，當然也不排除市場整體走低的弱勢表現(xiàn)下，部分機構(gòu)逼近清盤線或者市場滿倉滿融平倉的可能。根據(jù)以往的經(jīng)驗，白馬股殺跌說明市場往往處于弱勢以及階段底部，一旦殺跌趨勢放緩和減弱，階段性的反彈也就不遠了。

雖然近期市場有種種不利因素，但市場積極因素也在積累。一是多家頭部公募基金公司發(fā)布“自購”公告；二是近期IPO 以及再融資都有放緩的跡象。上周五證監(jiān)會有關(guān)負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)，持續(xù)做好減持監(jiān)管工作；三是引導(dǎo)增量資金流入。證監(jiān)會表示，修訂股份回購制度規(guī)則，放寬相關(guān)回購條件，支持上市公司開展股份回購，正在研究制定資本市場投資端改革方案，營造有利于中長期資金入市的政策環(huán)境。這些積極因素不斷積累，有助于短期市場的企穩(wěn)。

展望后市，指數(shù)短期調(diào)整后有望迎來筑底回升，具體看，三季度大概率震蕩筑底，在逐步看到經(jīng)濟復(fù)蘇較強的確認信號后，四季度市場或?qū)⒂休^好的表現(xiàn)。投資機會可關(guān)注穩(wěn)增長擴內(nèi)需、跌出價值的績優(yōu)股及泛TMT 板塊。短線高手可在權(quán)重板塊之間以及權(quán)重股和題材股之間來回切換。鑒于目前的成交量，預(yù)計短期市場仍是結(jié)構(gòu)性行情，踏準板塊輪動節(jié)奏更重要。

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