浪潮信息預(yù)警業(yè)績風(fēng)險，AI概念龍頭股漲不動了？

截至6月21日，下跌5.42%的浪潮信息，持續(xù)狂飆之后似乎出現(xiàn)了調(diào)整跡象。

(相關(guān)資料圖)

此前的6月18日～6月20日，浪潮信息持續(xù)上漲，短短3個交易日，其股價累計上漲超過20%。

股價回落前，浪潮信息20日公告稱，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化，但上半年經(jīng)營業(yè)績較上年同期相比存在下降的風(fēng)險。

事實上，此前作為AI服務(wù)器龍頭，浪潮信息的股價，一度借AI概念熱潮一路狂飆，根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，其股價區(qū)間累計漲幅為185.69%。而在股價節(jié)節(jié)攀升背后，浪潮信息業(yè)績“答卷”卻相對乏力、已有高管逢高減持。

業(yè)內(nèi)人士開始擔(dān)憂，浪潮退去，AI概念股是否已現(xiàn)裸泳趨勢？

AI熱潮難擋業(yè)績頹勢

圖片來源：浪潮信息公告

6月20日，浪潮信息公告稱，受通用服務(wù)器客戶需求節(jié)奏變化、全球GPU及相關(guān)專業(yè)芯片供應(yīng)緊張等因素的影響，公司半年度經(jīng)營業(yè)績較上年同期存在下降風(fēng)險。

事實上，浪潮信息上半年業(yè)績下滑早有征兆。財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，浪潮信息實現(xiàn)營業(yè)收入94億元，較上年同期下降45.59%，凈利潤為2.1億元，較上年同期下降37.04%。

業(yè)績的頹勢去年就已初現(xiàn)端倪。2022年，該公司全年營收為695億元，同比僅微增3.7%；凈利潤為20.8億元，同比增長3.88%。而在2017年～2020年，浪潮信息營業(yè)總收入一直保持高增長態(tài)勢，營收增長率分別為101.21%、84.17%、10.04%、22.04%、6.36%。

對于業(yè)績下降原因，業(yè)內(nèi)人士告訴第一財經(jīng)，目前浪潮服務(wù)器市場需求整體不佳。研究機(jī)構(gòu)TrendForce近期再次下調(diào)今年全球服務(wù)器整機(jī)出貨量預(yù)測至1383.5萬臺，同比減少2.85%。2023第一季度受淡季效應(yīng)以及終端庫存修正的影響，全球服務(wù)器出貨量環(huán)比減少了15.9%。浪潮信息2022年年報顯示，服務(wù)器及部件占營業(yè)收入的比重高達(dá)99.17%。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，服務(wù)器市場需求減少是浪潮信息業(yè)績失利的關(guān)鍵因素。

而一度令浪潮信息股價狂飆的AI板塊，似乎還難以“獨挑大梁”。TrendForce報告認(rèn)為，目前AI服務(wù)器在整個市場的比重仍不足10%，這部分需求的增長無力扭轉(zhuǎn)市場整體的疲弱態(tài)勢。浪潮信息在此前回復(fù)深交所關(guān)注函時也稱，目前AI服務(wù)器領(lǐng)域仍存在多個風(fēng)險，例如隨著人工智能算法和應(yīng)用的發(fā)展，業(yè)界對于人工智能算力的需求快速增加，越來越多的國內(nèi)外硬件廠商開始布局人工智能服務(wù)器，市場競爭逐漸加劇，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，毛利降低的風(fēng)險也有所加大。此外，大型語言模型、AIGC等技術(shù)突破雖然對人工智能算力產(chǎn)品的銷售可能產(chǎn)生帶動作用，但從技術(shù)突破到真正實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用落地還存在較大不確定性，存在下游客戶需求及公司市場拓展不及預(yù)期的風(fēng)險。

深股通成股價重要推手

雖然營收、利潤端雙雙失利，但未影響浪潮信息的股價，借ChatGPT東風(fēng)股價一路飆升。根據(jù)choice數(shù)據(jù)，今年以來浪潮信息股價累計最多上漲了185.69%。一季度業(yè)績失利后，浪潮信息仍在大幅上漲，從34.10元（5月15日最低點），一路上漲到66.22元（6月20日最高點），短短1個月左右時間股價接近翻倍。

在這背后，不乏資金炒作的痕跡。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，最近30日內(nèi)，買入該股最多的是深股通專用，金額為12.57億元，其次是游資聚集的營業(yè)部，比如國元證券上海江蘇路證券營業(yè)部、中銀證券大連金馬路營業(yè)部，分別買入3.98億元、2.50億元。其中，不少資金單日內(nèi)低買高賣，頻繁短線交易。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，6月19日買一、賣一席位均是深股通專用，單日買入3.32億元、賣出2.24億元。6月20日，深股通再次大額買入12.58億元、賣出11.46億元。第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來浪潮信息約有11次登上龍虎榜，深股通多次同步出現(xiàn)。

大量資金涌入的同時，浪潮信息也多次深度綁定ChatGPT、AI等熱門概念。事實上，作為AI概念熱門股，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為浪潮信息確有一定實力。此前該公司主營服務(wù)器及部件，包括AI服務(wù)器。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年全球AI服務(wù)器市場中，浪潮信息以20%的市場份額位居第一。

浪潮信息暫未明確公布AI熱潮下具體訂單增長情況。但從今年2月起，浪潮信息在投資者互動平臺多次回應(yīng)與AI、ChatGPT相關(guān)問題，并強調(diào)AI對公司業(yè)務(wù)的正面影響。在5月18日，浪潮信息回復(fù)投資者稱，近期市場上客戶對AI服務(wù)器的需求相比同期有較大上升，公司將充分發(fā)揮在產(chǎn)品和供應(yīng)鏈方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，全力滿足客戶供應(yīng)需求。同日，回應(yīng)另一投資者稱“公司AI服務(wù)器整體業(yè)務(wù)占比在提升”。

而在ChatGPT方面，該公司早在2月初就多次稱，公司在 AIGC 賽道已從底層計算能力、中間層大模型算法能力和上層行業(yè)應(yīng)用方面，進(jìn)行布局和待續(xù)研發(fā)投入，并多次介紹巨量模型“源1.0”及其行業(yè)應(yīng)用。

第一財經(jīng)記者注意到，上述表態(tài)前后，浪潮信息股價均有波動。例如在5月18日多次回應(yīng)AI服務(wù)器相關(guān)問題后，其股價就告別長達(dá)3周的震蕩下行走勢，開始進(jìn)入上漲區(qū)間，此后一周（5月19日～5月25日）上漲2.6%，6月初更是一路持續(xù)走高。

股價連創(chuàng)新高的同時，已有公司高管開始減持。該公司6月15日披露，高管吳龍、公維鋒、黃家明計劃通過集中競價交易減持公司股份合計不超過16.4176萬股，占公司總股本的0.0112%。

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