居民理財急尋投資新路，銀行理財產(chǎn)品仍受追捧

7月央行金融數(shù)據(jù)近日出籠，平靜的數(shù)字之下，是萬億資金波濤奔涌：“房住不炒”解鎖巨量資本，“資管新規(guī)”打破剛性兌付，居民理財急尋投資新路徑。各路機構(gòu)紛紛出手，積極爭搶這塊理財大蛋糕。亂軍之中，魚龍混雜。投資者更需要仔細甄別，小心選擇。

存款“搬家” 資金在金融領(lǐng)域流轉(zhuǎn)

日前，央行公布7月份金融數(shù)據(jù)：7月人民幣存款減少1.13萬億元，同比多減1.21萬億元。其中，住戶存款減少1.36萬億元。這意味著，7月份逾萬億居民存款“流出”銀行。

錢去了哪里?

專家分析，這部分資金最終還是會在金融領(lǐng)域流轉(zhuǎn)，相當比例的存款被投向理財、基金和股市等領(lǐng)域。來自銀行理財、公募及私募基金等方面的數(shù)據(jù)，似乎也證實了這一點。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?月13日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告(2021年上)》顯示，截至6月底，理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達25.80萬億元，同比增長5.37%。

公募基金二季報顯示，截至今年第二季度末，新發(fā)行基金361只，環(huán)比增長4.63%;資金規(guī)模增長12843億元，環(huán)比增長5.91%。

8月12日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布了7月的私募基金月報，數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，私募基金管理人最新總規(guī)模達到18.99萬億元，單月猛增了1.1萬億元，是今年增長最多的月份。

閑錢不閑，讓存在銀行的“死”錢活起來、轉(zhuǎn)起來，這早已成為居民財富的新趨勢。尤其是今年以來，房住不炒釋放巨量資金，資管新規(guī)打破剛兌，“拿錢找錢”的需求更加迫切。

打破剛兌 銀行理財仍獲追捧

值得注意的是，在這種萬億級別的居民資金大流轉(zhuǎn)中，一些新的理財趨勢漸成行業(yè)主流，但投資者并不適應。首當其沖的，便是理財產(chǎn)品打破剛性兌付，“保本高收益”成為老黃歷。

2018年4月以來，“資管新規(guī)”系列文件陸續(xù)頒布，監(jiān)管持續(xù)規(guī)范銀行理財業(yè)務。2020年，受疫情影響，為平穩(wěn)推動“資管新規(guī)”政策落實和資產(chǎn)管理業(yè)務轉(zhuǎn)型，“資管新規(guī)”過渡期延長至2021年底。

監(jiān)管時限將至，銀行理財市場的巨變也已漸漸成型，主要體現(xiàn)在三個方面：一是銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進，《中國銀行業(yè)理財市場半年報告(2021年上)》顯示，截至6月底，凈值型理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模20.39萬億元，占比近八成;而保本型產(chǎn)品持續(xù)壓降，截至6月底存續(xù)余額0.15萬億元，同比減少90.68%。二是產(chǎn)品運作更符合新規(guī)要求，“去嵌套”及“去通道”效果顯著，嚴格控制資金“脫實向虛”，令資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。三是理財公司陸續(xù)成立并進入市場。

對投資者來講，感觸最深的，是理財收益降低了，甚至還能虧損!

理財產(chǎn)品凈值化最直觀的感受，就是投資者能夠看到產(chǎn)品收益率的波動。據(jù)初步統(tǒng)計，上半年新發(fā)行的產(chǎn)品中共有1173只產(chǎn)品曾發(fā)生過跌破初始凈值現(xiàn)象，約占全部新發(fā)產(chǎn)品總數(shù)的4.59%;到6月底，有139只產(chǎn)品仍低于初始凈值，占當年發(fā)行產(chǎn)品總數(shù)的0.54%。

這對于習慣了保本的投資者，真是一個不小的心靈沖擊。

與收益率的波動相比，更加暴擊的是收益率水平的整體下降。上半年，理財產(chǎn)品加權(quán)平均收益率最高為3.97%、最低為2.96%。6月份，理財產(chǎn)品加權(quán)平均收益率為3.52%，較年初減少37BP，較去年同期增加7BP，高出10年期國債收益率42BP。

股市升溫 公私募基金規(guī)模增長

理財產(chǎn)品的收益縮水了，風險還似乎增加了，這上哪兒說理去?

于是，一個順理成章的結(jié)果出現(xiàn)了：資金流向權(quán)益市場，博取更高收益。從去年中開始，A股市場持續(xù)走牛。去年年底至今年年初，公募基金的發(fā)行更出現(xiàn)了一輪巨量井噴。新基金動輒一日售罄、百億起步，明星基金不得不關(guān)門謝客，以謝絕突然涌入的增量資金。

時過年中，劇烈震蕩的股市，讓這些投資者冷靜了不少，但資金的涌入仍然在持續(xù)。

7月快速膨脹的私募基金中，規(guī)模增長最多的是私募證券投資基金，單月增長了5888.08億元，存續(xù)規(guī)模達到5.45萬億元。

6月，公募基金發(fā)行回暖，新發(fā)基金共募資2448億元，較上月增長94%。其中投資權(quán)益市場的仍是主流，股票型424億元，混合型1239億元，國際(QDII)36億元。

更為典型的，是掛鉤指數(shù)、滿倉運作的指數(shù)基金。今年二季度末，市場上的指數(shù)基金規(guī)模合計16489.97億元，環(huán)比上個季度規(guī)模上升7.90%。

一位深圳老股民向記者調(diào)侃道：“生命不息，折騰不止。”資金的趨利屬性，將使投資理財市場時刻如萬花筒，快速變幻，機會無窮。

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