A股持續(xù)震蕩，“固收+”產(chǎn)品逐漸受投資者青睞

今年以來，A股市場持續(xù)震蕩，權(quán)益類基金受此影響，年內(nèi)收益率表現(xiàn)參差不齊，部分明星基金產(chǎn)品的年內(nèi)收益率甚至至今仍為負。在此背景下，風險系數(shù)較低的固收類產(chǎn)品逐漸獲得投資者青睞。北京商報記者注意到，8月以來，已有多只債券型基金提前結(jié)募。此外，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，“固收+”產(chǎn)品的新發(fā)規(guī)模已達3785.28億元，超過去年全年。有業(yè)內(nèi)人士認為，預(yù)計在后續(xù)的發(fā)展中，“固收+”產(chǎn)品的新發(fā)規(guī)模還會進一步增長。更有基金公司稱，“固收+”產(chǎn)品有望成為家庭理財的“壓艙石”。

8月23日，A股三大股指全線上漲。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至下午收盤，上證指數(shù)報收3477.13點，漲1.45%;深證成指漲1.98%;創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%。但整體來看，A股市場年內(nèi)表現(xiàn)震蕩不斷，尤其是下半年以來頻現(xiàn)調(diào)整。截至8月23日，下半年三大股指分別下跌3.18%、4.13%和5.27%;若拉長至年內(nèi)表現(xiàn)來看，上證指數(shù)、深證成指的漲幅也僅為0.12%、0.45%，創(chuàng)業(yè)板指的漲幅則為11.04%。

在年內(nèi)股市波動不斷的影響下，部分由明星基金經(jīng)理“掌舵”的產(chǎn)品年內(nèi)收益率也并不突出。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，由明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選混合、易方達中小盤混合的年內(nèi)收益率分別為-16.13%、-12.52%，而同類偏股混合產(chǎn)品的年內(nèi)平均收益率則為5.48%。此外，由知名基金經(jīng)理劉彥春管理的6只主動權(quán)益類產(chǎn)品的年內(nèi)收益率也紛紛“告負”，且各自跑輸所在類型基金的平均業(yè)績。

北京商報記者還注意到，8月以來還有多只主動權(quán)益類基金發(fā)布延長募集期的公告，包括國泰價值遠見兩年封閉運作混合、申萬菱信睿選混合、華夏磐利一年定開混合等。

一邊是海水，另一邊卻是火焰。在主動權(quán)益類基金頻現(xiàn)“折戟”的同時，8月以來卻有多只債基提前結(jié)募，且個別產(chǎn)品僅銷售一兩個工作日即售罄。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，截至8月23日，本月已有景順長城景泰優(yōu)利一年定開純債、申萬菱信匯元寶債券、百嘉百利一年定開純債等27只債基(份額合并計算)提前結(jié)募。

與此同時，包括一級混合債基、二級混合債基以及偏債混合型基金在內(nèi)的“固收+”產(chǎn)品的年內(nèi)新發(fā)規(guī)模也在不斷壯大，且已超過去年全年的新發(fā)規(guī)模。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，年內(nèi)新發(fā)的“固收+”產(chǎn)品規(guī)模已達3785.28億元。而2020年全年，“固收+”產(chǎn)品的新發(fā)規(guī)模僅為3675.19億元。

具體來看，截至8月23日，年內(nèi)共有183只偏債混合型基金(份額分開計算，下同)成立，發(fā)行總規(guī)模高達3116.17億元;另外，年內(nèi)還分別有2只、56只混合債券型基金(一級)、混合債券型基金(二級)產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行總規(guī)模則分別為2.01億元、667.07億元。

在前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍看來，當前固收類產(chǎn)品賣得較好的原因可能是由于最近A股市場出現(xiàn)下跌，導(dǎo)致權(quán)益類產(chǎn)品的銷售比較困難，因此投資者會轉(zhuǎn)而選擇風險系數(shù)較低的“固收+”類產(chǎn)品。

在當前股市仍波動較明顯的背景下，“固收+”產(chǎn)品會否成為基民選擇的新方向?天弘基金表示，十分看好“固收+”產(chǎn)品的發(fā)展，這類產(chǎn)品也有望成為基民選擇的新方向。天弘基金認為，追求基金產(chǎn)品持有體驗好，讓投資者持有不焦慮，不會因為大幅回撤而在低點離場，是實現(xiàn)投資者長期投資、從而解決“基金賺錢，基民不賺錢”痛點的重要方法。國內(nèi)不少投資者屬于偏穩(wěn)健型的風險偏好，優(yōu)質(zhì)的“固收+”產(chǎn)品因為良好的持有體驗，有望成為家庭理財“壓艙石”。

楊德龍也提到，“因為這類產(chǎn)品也契合了一部分投資者對于低風險投資的需求，預(yù)計后續(xù)‘固收+’產(chǎn)品的規(guī)模還會進一步增長”。

對于債市后續(xù)走勢，長城基金固定收益部基金經(jīng)理徐濤國認為，目前經(jīng)濟下行壓力雖然較大，但是今年穩(wěn)增長的目標仍不難實現(xiàn)，當前主要通過寬財政的一系列政策來托底經(jīng)濟。而對降息操作相對謹慎的另一個原因是，內(nèi)外部貨幣環(huán)境存在一定的錯位，央行有意保持相對正常的貨幣政策，以應(yīng)對未來的外部沖擊。從債券收益走勢來看，當前國債收益率水平可能已經(jīng)接近本輪收益率底部區(qū)間，未來隨著寬財政加碼，社融企穩(wěn)，收益率上行可期。

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