理財(cái)產(chǎn)品整改進(jìn)展符合預(yù)期，后續(xù)將如何發(fā)展？

隨著資管新規(guī)過(guò)渡期進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品整改工作也在穩(wěn)步加速中。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)最新披露的信息，理財(cái)產(chǎn)品整改進(jìn)展總體來(lái)看符合預(yù)期。符合預(yù)期是否就意味著年底不合規(guī)產(chǎn)品能夠完全清零?理財(cái)產(chǎn)品整改還有哪些難題?后續(xù)又該如何發(fā)展?對(duì)此，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)職副會(huì)長(zhǎng)潘光偉、招聯(lián)金融首席研究員董希淼分別作出了相關(guān)解答。

銀行理財(cái)存量整改符合預(yù)期

7月14日，在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐就理財(cái)產(chǎn)品整改情況進(jìn)行了匯報(bào)。她表示，總體看，整改的進(jìn)展情況符合預(yù)期，截至2021年6月末，同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%;保本理財(cái)較峰值縮減97%，不合規(guī)短期產(chǎn)品縮減98%，嵌套投資規(guī)?？s減24%。

而透過(guò)數(shù)據(jù)去看理財(cái)產(chǎn)品的整改歷程也得出了相同結(jié)論。根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2020年)》，截至去年底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模約為17.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59%，占理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)余額67%，同比上升22個(gè)百分點(diǎn);開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品占比逐漸上升，存續(xù)余額為20.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了16%，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的79%。

潘光偉指出，在監(jiān)管部門(mén)的引領(lǐng)下，銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場(chǎng)主體更加多元，在居民財(cái)富保值增值、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面都發(fā)揮了重要的作用。從理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)化情況來(lái)看，凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型速度加快。

“目前整改應(yīng)該說(shuō)是有序推進(jìn)的。”董希淼在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)分析道，首先制度在不斷完善，資管新規(guī)之后，《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》等規(guī)定出臺(tái)，使得整改更加有規(guī)可依。其次，從理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型角度來(lái)看，凈值化比例大幅提升、理財(cái)產(chǎn)品久期逐漸變長(zhǎng)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示更合理。最后，新的理財(cái)公司不斷涌現(xiàn)，服務(wù)能力和水平不斷提高。

投資者教育和理財(cái)產(chǎn)品整改存在矛盾

整改情況符合預(yù)期，是否就意味著年底能全面整改完成，實(shí)現(xiàn)清零?董希淼認(rèn)為，延長(zhǎng)資管新規(guī)整改期限到2021年底，但并非所有的產(chǎn)品都必須在年底整改完成，確有困難的可以向監(jiān)管部門(mén)申請(qǐng)還是能夠適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整的，因?yàn)榇_實(shí)原來(lái)有許多產(chǎn)品投資資產(chǎn)期限是非常長(zhǎng)，如果強(qiáng)行“一刀切”調(diào)整可能會(huì)產(chǎn)生一些問(wèn)題。

葉燕斐在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上也提到，2021年一季度末已經(jīng)整改過(guò)半，2021年底前絕大部分銀行將完成整改。但對(duì)于個(gè)別銀行存續(xù)的少量難處置的資產(chǎn)，按照相關(guān)規(guī)定納入個(gè)案專(zhuān)項(xiàng)處置。銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)督促相關(guān)銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零，從根本上轉(zhuǎn)變理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)格局和觀念氛圍。

那么實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品整改的難點(diǎn)在哪?為何資管新規(guī)延長(zhǎng)之后，仍無(wú)法全部清零?董希淼告訴北京商報(bào)記者，整改難在于一些舊的理財(cái)產(chǎn)品投資周期、理財(cái)產(chǎn)品估值、投資者教育等方面存在一些難題。其中，最大的難點(diǎn)在于投資者教育和理財(cái)產(chǎn)品整改方面的矛盾。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)7月12日發(fā)布的2021年一季度銀行業(yè)消費(fèi)投訴情況，理財(cái)方面的投訴增速上漲，且多集中在國(guó)有大型商業(yè)銀行。一季度，涉及理財(cái)類(lèi)業(yè)務(wù)投訴共計(jì)4510件，環(huán)比增長(zhǎng)35.1%，占投訴總量的5.8%。在涉及國(guó)有大型商業(yè)銀行的投訴中，理財(cái)類(lèi)業(yè)務(wù)投訴2926件，環(huán)比增長(zhǎng)62.4%，占國(guó)有大型商業(yè)銀行投訴總量的11.7%。

“一方面銀行加快整改，努力打破剛性兌付;另一方面會(huì)因此帶來(lái)一些投資者不理解、不接受的情緒，這其中是存在一定落差的。”董希淼說(shuō)。

積極整改轉(zhuǎn)型加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)部合作

投資者教育相對(duì)滯后，合規(guī)經(jīng)營(yíng)任重而道遠(yuǎn)，理財(cái)公司后續(xù)又該如何發(fā)展?

對(duì)于投資者教育，植信投資研究院在《中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2020-2021)》中指出，應(yīng)通過(guò)完善投資者教育制度法律法規(guī)、推動(dòng)糾紛訴訟處理機(jī)制的公平公正、加強(qiáng)媒體宣傳教育等方法，推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)變剛兌思想，普及“賣(mài)者、買(mǎi)者自負(fù)”“投資有風(fēng)險(xiǎn)”等市場(chǎng)化觀念。

而在合規(guī)和內(nèi)控管理方面，潘光偉說(shuō)：“今年是資管新規(guī)過(guò)渡期的最后一年，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)要抓住最后的窗口期，嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，扎實(shí)落實(shí)存量資產(chǎn)整改工作，按照編制的存量資產(chǎn)臺(tái)賬和存量整改計(jì)劃，如期完成整改任務(wù)。”

潘光偉建議，在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)將資產(chǎn)配置的重心著眼于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)創(chuàng)設(shè)股權(quán)類(lèi)投資產(chǎn)品、研發(fā)鄉(xiāng)村振興類(lèi)的專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品，將更多的資金投向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造業(yè)、小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興等重點(diǎn)領(lǐng)域，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。并遵循EST的原則，支持綠色低碳轉(zhuǎn)型，助力“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

同時(shí)，投資機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步提升投研能力，可以通過(guò)自主投資和委外投資相結(jié)合的方式，覆蓋包括商品類(lèi)、外匯類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、另類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)在內(nèi)的各種資產(chǎn)品種。潘光偉表示，在保護(hù)投資者合法權(quán)益的前提下，機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步開(kāi)發(fā)符合普通老百姓需要的理財(cái)產(chǎn)品，使普通的老百姓也能夠享受專(zhuān)業(yè)化、有溫度的財(cái)富管理。而隨著我國(guó)老齡化制度的不斷加快，投資機(jī)構(gòu)也可以加快養(yǎng)老金第三支柱的建設(shè)，研發(fā)真正具有養(yǎng)老功能的專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品，滿足客戶全生命周期的財(cái)富管理需求。

“當(dāng)前整個(gè)資管行業(yè)進(jìn)入到了百舸爭(zhēng)流的新發(fā)展階段，各類(lèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)基于自身的稟賦優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)與各類(lèi)財(cái)富機(jī)構(gòu)的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”潘光偉表示，對(duì)于銀行財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，要充分借助資管“朋友圈”的力量，與優(yōu)秀的券商、基金公司和私募管理人合作，豐富和完善產(chǎn)品的形態(tài)和投資策略。

關(guān)鍵詞： 資管新規(guī) 理財(cái)產(chǎn)品 整改工作 內(nèi)部合作