深圳應(yīng)推進(jìn)國家重大金融戰(zhàn)略落地實施，推動大灣區(qū)金融市場建設(shè)

深圳應(yīng)充分發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)重大平臺作用，以綜合改革試點構(gòu)筑體制機(jī)制新優(yōu)勢，大力推進(jìn)國家重大金融戰(zhàn)略落地實施，發(fā)揮在大灣區(qū)金融市場建設(shè)中的先行示范作用。

粵港澳大灣區(qū)建設(shè)是新時代國家發(fā)展重大戰(zhàn)略，粵港澳金融市場互聯(lián)互通是大灣區(qū)建設(shè)的重要內(nèi)容。當(dāng)前，深圳進(jìn)入了粵港澳大灣區(qū)、深圳先行示范區(qū)“雙區(qū)”驅(qū)動，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)、深圳先行示范區(qū)“雙區(qū)”疊加的黃金發(fā)展期，應(yīng)該積極推進(jìn)全局性的金融改革發(fā)展，在先行示范建設(shè)大灣區(qū)金融市場中實現(xiàn)金融業(yè)更高質(zhì)量、更具效率、更可持續(xù)的發(fā)展。

一、建設(shè)大灣區(qū)金融市場意義重大

從紐約、東京、舊金山灣區(qū)等國際先進(jìn)經(jīng)驗來看，灣區(qū)是帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長極和引領(lǐng)技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)頭羊，金融業(yè)發(fā)展則在灣區(qū)建設(shè)中具有不可替代的重要作用。目前，粵港澳大灣區(qū)已經(jīng)擁有香港、深圳和廣州三大金融中心，金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融資產(chǎn)等規(guī)模實力在中國乃至世界都具有重要影響，加快大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通、建設(shè)大灣區(qū)統(tǒng)一的金融市場，前景十分廣闊，同時也具有非常重要的戰(zhàn)略意義。

首先，建設(shè)大灣區(qū)金融市場是打通境內(nèi)外資本要素市場、促進(jìn)大灣區(qū)金融經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的客觀要求。推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，關(guān)鍵是要通過體制機(jī)制創(chuàng)新促進(jìn)大灣區(qū)內(nèi)各類要素便捷流通，實現(xiàn)各類生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置，提升經(jīng)濟(jì)活力和競爭力。通過建設(shè)大灣區(qū)金融市場，推進(jìn)大灣區(qū)境內(nèi)外金融市場有效聯(lián)通和境內(nèi)外金融資本便捷流動，以資金資本互聯(lián)互通和優(yōu)化配置帶動資源集聚、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)融合，充分發(fā)揮金融在資源配置中的重要作用，驅(qū)動大灣區(qū)高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展。

其次，建設(shè)大灣區(qū)金融市場是有效擴(kuò)大金融資源供給、更好服務(wù)大灣區(qū)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實需求。大灣區(qū)從提出到落地不是一蹴而就的，伴隨著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)加快推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和大規(guī)模建設(shè)率先開展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)升級加快推進(jìn)，對金融資本規(guī)模和金融服務(wù)創(chuàng)新形成了巨大的需求。通過建設(shè)大灣區(qū)金融市場，形成更加強(qiáng)大的金融資源供給能力和更加豐富的金融服務(wù)產(chǎn)品工具，從而更好發(fā)揮金融在支持大灣區(qū)建設(shè)中的融資、融智作用，促使大灣區(qū)金融更大范圍、更寬領(lǐng)域上滿足大灣區(qū)建設(shè)資金和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級需求。

第三，建設(shè)大灣區(qū)金融市場是深化國家金融對外開放、推進(jìn)“一帶一路”倡議實施的戰(zhàn)略選擇。當(dāng)前，我國正在深入推進(jìn)新一輪金融對外開放，加快金融機(jī)構(gòu)“走出去”和“引進(jìn)來”，拓展人民幣國際使用領(lǐng)域和范圍，發(fā)揮金融業(yè)開放發(fā)展對我國構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制和“一帶一路”建設(shè)的支撐作用。通過建設(shè)大灣區(qū)金融市場，把大灣區(qū)建設(shè)成為內(nèi)地金融體系和國際金融體系進(jìn)行連接和轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵區(qū)域，可以更好發(fā)揮港澳國際化金融平臺的資源和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，積極探索資本項目有序開放和人民幣安全可控出入境通道建設(shè)，更好落實國家金融開放戰(zhàn)略部署，更好服務(wù)“一帶一路”投資和建設(shè)。

二、發(fā)揮深圳在建設(shè)大灣區(qū)金融市場中的先行示范作用

經(jīng)過四十多年的發(fā)展，深圳已經(jīng)形成完善的金融體系，擁有門類齊全的金融機(jī)構(gòu)組織和雄厚的金融規(guī)模實力，以深交所主板、創(chuàng)業(yè)板為核心的多層次資本市場初具國際影響力，財富管理、創(chuàng)業(yè)投資、金融科技、金融國際化等重點領(lǐng)域在全國領(lǐng)先。此外，深圳還擁有市場化程度高、創(chuàng)新活躍的良好金融生態(tài)。2021年3月，全球金融中心指數(shù)第29期榜單顯示，深圳躋身全球金融中心十強(qiáng)、位列全球第八位。這些都是深圳金融業(yè)多年發(fā)展的成果所在，也是深圳先行示范推進(jìn)大灣區(qū)金融市場建設(shè)著重發(fā)揮的優(yōu)勢所在。

一是在大灣區(qū)探索人民幣國際化和外匯管理體制改革中發(fā)揮先行示范作用。在CEPA、廣東自貿(mào)區(qū)政策等框架下，多項貿(mào)易自由化政策、資本項目開放措施率先在大灣區(qū)內(nèi)推出，跨境資本頻繁流動將推動離、在岸業(yè)務(wù)高速發(fā)展。香港是全球最大的人民幣離岸市場，擁有全球最大的離岸人民幣資金池，處理全球約七成的離岸人民幣支付交易，是全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐。深圳具有毗鄰香港區(qū)位優(yōu)勢，擁有前海、河套等國家級開放平臺，能夠高效協(xié)同香港，拓展人民幣跨境流通渠道，推進(jìn)人民幣離、在岸市場發(fā)展融合，共同打造全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐。

二是在大灣區(qū)加強(qiáng)金融市場、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、人才等領(lǐng)域全方位合作中發(fā)揮先行示范作用。深圳與香港都是國際知名的金融中心，金融市場、機(jī)構(gòu)等規(guī)模實力強(qiáng)大，互補(bǔ)性也很強(qiáng)。例如在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，香港是亞洲具有領(lǐng)先地位的財富管理中心，其中海外投資者是香港資產(chǎn)及財富管理業(yè)務(wù)的主要資金來源，而深圳則是國內(nèi)的重要財富管理中心。伴隨著人民幣入籃特別提款權(quán)(SDR)帶來各國外匯儲備調(diào)整以及中外投資者跨境財富管理需求增加，制度豐富、創(chuàng)新活躍的粵港澳大灣區(qū)正在成為全球高端產(chǎn)業(yè)聚集地，龐大的資產(chǎn)管理和投資需求蓄勢待發(fā)。因而，深港可以加強(qiáng)財富管理機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、人才等領(lǐng)域全面合作，打造同時服務(wù)國際、國內(nèi)兩個市場的資產(chǎn)與財富管理中心。

三是在大灣區(qū)建設(shè)國際投融資中心中發(fā)揮先行示范作用?；浉郯拇鬄硡^(qū)已確立建設(shè)世界一流灣區(qū)的宏大目標(biāo)，在全國區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和全方位開放大格局中擔(dān)當(dāng)更加重要角色，在“一帶一路”中發(fā)揮重要的樞紐作用。大灣區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造等現(xiàn)實需求，勢必催化更大規(guī)模和更高水平國際化投融資業(yè)務(wù)發(fā)展，為深港澳發(fā)揮各自優(yōu)勢，集聚國際國內(nèi)金融資源，搭建國際化投融資平臺提供了重大機(jī)遇。深圳建立起了“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)+成果產(chǎn)業(yè)化+科技金融+人才支撐”全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈，已經(jīng)成為國際知名的科技金融中心和科技創(chuàng)新企業(yè)直接融資高地，可以進(jìn)一步以科技金融創(chuàng)新服務(wù)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)和 “一帶一路”廣闊國際市場，推進(jìn)大灣區(qū)成為具有國際影響力的科技投融資中心。

三、大力推進(jìn)國家重大金融戰(zhàn)略落地實施

在深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立40周年的重要時間節(jié)點，中央決定支持深圳實施綜合改革試點，以清單批量授權(quán)方式賦予深圳在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上更多自主權(quán)。深圳應(yīng)充分發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)重大平臺作用，以綜合改革試點構(gòu)筑體制機(jī)制新優(yōu)勢，大力推進(jìn)國家重大金融戰(zhàn)略落地實施，發(fā)揮在大灣區(qū)金融市場建設(shè)中的先行示范作用。

一是大力建設(shè)金融開放合作國家級戰(zhàn)略平臺，先行先試推進(jìn)人民幣國際化和外匯管理改革。深化前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)金融改革開放，利用香港作為國際金融中心和人民幣離岸市場的地緣優(yōu)勢，先行先試境外投資者直接入市、跨境市場互聯(lián)互通等開放政策，進(jìn)一步爭取人民幣國際投資職能和儲備職能的先行試驗權(quán)以及外匯管理改革試點權(quán)，加快自貿(mào)區(qū)賬戶體系建設(shè)，積極探索資本項目可兌換的有效路徑，力爭在人民幣國際化、資本項目開放等重點領(lǐng)域率先突破。大力推進(jìn)河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)金融開放創(chuàng)新，探索區(qū)內(nèi)試行香港科研資金監(jiān)管制度，試點區(qū)內(nèi)科研企業(yè)在宏觀審慎框架下自主決定跨境融資方式、金額和時機(jī)，支持港澳私募基金參與河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)融資，鼓勵香港投資機(jī)構(gòu)按市場化方式設(shè)立科技創(chuàng)新發(fā)展基金，鼓勵合作區(qū)內(nèi)符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)赴港澳融資、上市。

二是以深交所為依托建設(shè)國際化資本市場，打造全球創(chuàng)新資本形成中心。創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市制度，推動具有創(chuàng)新引領(lǐng)示范作用的企業(yè)在深交所發(fā)行股票或存托憑證(CDR)上市。支持建設(shè)更加包容的創(chuàng)新支持市場體系，打造高效的多層次股票市場，穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革，推動恢復(fù)主板上市功能，推進(jìn)再融資和并購重組改革，推動更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)入資本市場做大做優(yōu)做強(qiáng)，把深交所打造成中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)首選上市地。持續(xù)擴(kuò)大深市固收產(chǎn)品規(guī)模，建立產(chǎn)品完備、規(guī)模領(lǐng)先的衍生品體系，建成具有創(chuàng)新市場特色的一站式全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理平臺。

三是加快建設(shè)國際風(fēng)投創(chuàng)投中心。鞏固提升深圳科技產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)、風(fēng)投創(chuàng)投集聚發(fā)展優(yōu)勢，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)市場準(zhǔn)入和發(fā)展環(huán)境，引導(dǎo)培育各類創(chuàng)業(yè)投資基金、并購投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和母基金等專業(yè)化創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在深發(fā)展。支持創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)合作，探索投貸聯(lián)動、投債聯(lián)動、投保聯(lián)動等新模式。支持發(fā)展創(chuàng)投項目及投資份額轉(zhuǎn)讓交易平臺，探索設(shè)立私募股權(quán)二級市場基金、可變資本公司等創(chuàng)投基金新形態(tài)。支持創(chuàng)投基金跨境資本流動，鼓勵境外專業(yè)機(jī)構(gòu)到深圳組建人民幣創(chuàng)業(yè)投資基金，不斷完善境外投資功能，創(chuàng)建具有國際影響力的創(chuàng)業(yè)投資中心。

四是積極建設(shè)國際財富管理中心。發(fā)揮深圳基金及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)集聚發(fā)展優(yōu)勢，加強(qiáng)財富管理產(chǎn)品創(chuàng)新，吸引國內(nèi)外財富向深圳聚集，把深圳打造成為國際一流的財富管理中心。支持公募基金、信托、銀行理財、券商資管、保險資管、期貨資管等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)主動適應(yīng)“大資管”行業(yè)競爭新格局，發(fā)展多元化財富管理業(yè)務(wù)，加快向現(xiàn)代財富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。積極培育私人銀行、家族信托、家族辦公室等新興財富管理機(jī)構(gòu)，支持優(yōu)質(zhì)的私募證券基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金等落戶布局，促進(jìn)財富管理新興業(yè)態(tài)發(fā)展。引進(jìn)培育投資分析、產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險管理、稅收籌劃、第三方財富管理等機(jī)構(gòu)，打造財富管理完整產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈。引進(jìn)一批國際化的財富管理機(jī)構(gòu)和高端人才，促進(jìn)跨境資管業(yè)務(wù)發(fā)展，提升行業(yè)國際化水平。

五是積極構(gòu)建與國際接軌的金融規(guī)則體系。充分發(fā)揮制度創(chuàng)新試驗田作用，參考香港普通法系的立法經(jīng)驗，先行先試金融法規(guī)和金融規(guī)則體系創(chuàng)新建設(shè)，加快高質(zhì)量金融法規(guī)與制度供給。借鑒國內(nèi)外成熟做法，建立健全多元化金融糾紛調(diào)解機(jī)制，探索在線調(diào)解等新模式，提升金融仲裁、金融審判的專業(yè)化水平，爭取國家支持設(shè)立專業(yè)的金融仲裁院、金融法院，推動形成統(tǒng)一完善的金融法治體系。主動對接國際金融標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步發(fā)揮金融標(biāo)準(zhǔn)在支持金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中的作用。探索金融“監(jiān)管沙盒”模式，學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)外先進(jìn)實踐經(jīng)驗，探索設(shè)計包容審慎、富有彈性的金融創(chuàng)新試錯容錯機(jī)制，不斷探索更具穿透性、專業(yè)性的新型創(chuàng)新監(jiān)管工具。

(余凌曲 作者系中國<深圳>綜合開發(fā)研究院金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所副所長)

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