市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)背景下，公募基金“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步加劇

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，公募基金總數(shù)達(dá)7846只，資產(chǎn)凈值規(guī)模超過(guò)21.96萬(wàn)億元。市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)的背景下，公募基金“馬太效應(yīng)”也進(jìn)一步加劇。機(jī)構(gòu)研究顯示，申購(gòu)資金向頭部產(chǎn)品集中，頭部基金經(jīng)理、基金公司在管規(guī)模持續(xù)提升，正在成為當(dāng)前公募市場(chǎng)的突出特點(diǎn)。

權(quán)益基金“千億俱樂(lè)部”進(jìn)一步擴(kuò)容。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，基金公司非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)千億的已經(jīng)達(dá)到37家，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。易方達(dá)基金以9548.68億元的非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)模居于第一;廣發(fā)基金、匯添富基金位列其后，非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)模分別為5940.14億元、5808.71億元。但同時(shí)，還有40家基金公司總資產(chǎn)管理規(guī)模不足百億元，11家甚至不足10億元。

值得注意的是，部分基金公司的權(quán)益基金管理規(guī)模，今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)較大提升。與年初數(shù)據(jù)相比，易方達(dá)基金非貨幣型資產(chǎn)凈值大增近1500億元，匯添富基金、廣發(fā)基金和華夏基金非貨規(guī)模均超過(guò)5000億元。不過(guò)，并非所有基金公司都在增長(zhǎng)，華潤(rùn)元大基金、中海基金、中航基金、國(guó)金基金、九泰基金等多家基金公司今年以來(lái)非貨幣型資產(chǎn)凈值跌至百億以下，與頭部基金相比形成了巨大反差。業(yè)內(nèi)人士表示，與頭部公司相比，小型基金公司面臨著包括銷(xiāo)售渠道、投研能力在內(nèi)的一系列發(fā)展困局，彎道超車(chē)的難度越來(lái)越大。

與此同時(shí)，明星基金經(jīng)理在管規(guī)模也進(jìn)一步擴(kuò)大。日前披露完畢的基金一季報(bào)顯示，景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理劉彥春在任基金總規(guī)模達(dá)到1015.80億元，成為繼易方達(dá)基金經(jīng)理張坤之后，第二位管理規(guī)模超過(guò)千億的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在管規(guī)模排名前20位的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理，其合計(jì)管理規(guī)模已經(jīng)突破萬(wàn)億。與此同時(shí)，808位基金經(jīng)理的在管規(guī)模卻不足10億元。

中信證券研報(bào)同樣顯示，頭部基金經(jīng)理、基金公司的主動(dòng)在管規(guī)模和占比正在持續(xù)提升：去年四季度，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)排名前20%的基金經(jīng)理的資產(chǎn)管理規(guī)模占整體的比重已經(jīng)達(dá)到78.5%，較上一季度提高了0.4個(gè)百分點(diǎn);前30大主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)達(dá)到1.44萬(wàn)億元人民幣，環(huán)比上一季度提高了4.5%，占整體的比例也從去年四季度的29.6%提升至今年一季度的30.4%。今年一季度，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)排名前20%的基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模占整體的比例已經(jīng)達(dá)到81.2%，較上一季度提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

盡管今年一季度基金公司重倉(cāng)股出現(xiàn)大幅震蕩，申購(gòu)資金卻依然向頭部產(chǎn)品集中。中信證券聯(lián)席首席策略師裘翔表示，基金一季報(bào)申贖數(shù)據(jù)體現(xiàn)出基金行業(yè)的“馬太效應(yīng)”繼續(xù)強(qiáng)化。一季度機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的下跌并沒(méi)有引發(fā)基民逃離頭部產(chǎn)品，相反過(guò)去一個(gè)季度的申贖數(shù)據(jù)表明頭部產(chǎn)品繼續(xù)獲得資金的凈申購(gòu)。其研報(bào)指出，盡管2021年一季度期間頭部產(chǎn)品凈值下滑顯著，但是頭部產(chǎn)品整體凈申購(gòu)規(guī)模仍大于尾部產(chǎn)品。

非貨基資產(chǎn)凈值排名前列部分基金公司

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順 (截至5月8日)

基金公司非貨幣型基金數(shù)量份額合計(jì)(億份)資產(chǎn)凈值合計(jì)(億元)易方達(dá)基金2266,344.129,548.68廣發(fā)基金2414,482.415,940.14匯添富基金1774,320.155,808.71華夏基金2234,068.165,689.29南方基金2383,990.395,036.69富國(guó)基金1993,565.164,919.77

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