科技與大健康依然是一季度險資調(diào)研的“重頭戲”

權(quán)益類投資市場“波濤洶涌”之時，險資卻并未停下“溯洄”調(diào)研的步伐。4月5日，北京商報記者梳理險資調(diào)研情況發(fā)現(xiàn)，一季度參與調(diào)研的保險公司及保險資管機(jī)構(gòu)合計100余家，調(diào)研總次數(shù)超850次，被險資調(diào)研的個股數(shù)量則近300家，相較去年同期均有所提升，其中科技、大消費(fèi)依然是險資調(diào)研“熱門”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述領(lǐng)域受險資青睞，與其對保險業(yè)務(wù)的協(xié)同作用或者其本身有較大市場機(jī)會有關(guān);而多家頭部保險機(jī)構(gòu)近期對權(quán)益類市場發(fā)射的積極信號，也讓險資入市態(tài)勢未來可期。

科技、大健康仍是調(diào)研“重頭戲”

從調(diào)研領(lǐng)域來看，科技與大健康依然是今年一季度險資調(diào)研的“重頭戲”。

具體而言，2021年一季度，險資合計調(diào)研的個股數(shù)量達(dá)到293家，相較去年同期的236家同比增長24.15%。從險資調(diào)研的個股“三甲”來看，邁瑞醫(yī)療被達(dá)25家保險機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研，最受青睞;愛美客、藥石科技位列其后，參與對其調(diào)研的保險公司及保險資管公司數(shù)量分別為18家和17家，三者分屬醫(yī)療保健設(shè)備、生物科技和西藥行業(yè)，均在“大健康”領(lǐng)域。

放眼最受險資青睞的前20名個股榜單，除了醫(yī)療健康領(lǐng)域外，電子科技、信息技術(shù)領(lǐng)域亦備受關(guān)注，如通信設(shè)備業(yè)的傳音控股、電子設(shè)備和儀器業(yè)的?？低暫痛笕A股份等。

“科技產(chǎn)業(yè)升級是未來的重要方向，醫(yī)美康養(yǎng)這個板塊因?yàn)闃I(yè)績比較好、符合中長期消費(fèi)升級的邏輯，所以長期以來其實(shí)都是資本市場關(guān)注的對象。”對于上述險資調(diào)研“地圖”，川財證券研究所所長陳靂如是評價。

而中國社會科學(xué)院保險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠亦分析稱，這兩個領(lǐng)域在國民經(jīng)濟(jì)中的占比有提高趨勢，并且能支持保險公司運(yùn)營。

“其中醫(yī)療康養(yǎng)領(lǐng)域與相關(guān)保險業(yè)務(wù)有直接的協(xié)同作用，電子科技能支持改造保險經(jīng)營方式，因此，保險資金加大投資力度。這兩個領(lǐng)域在去年與今年一季度的市值均波動較大，且個股之間差異很大，所以保險資金加強(qiáng)了調(diào)研。”對此，王向楠如是解釋。

此外，家庭娛樂軟件行業(yè)的吉比特、航天航空與國防行業(yè)的中航機(jī)電、航天發(fā)展，以及化肥與農(nóng)用化工行業(yè)的新洋豐，服裝、服飾與奢侈品行業(yè)的周大生等亦進(jìn)入險資重點(diǎn)關(guān)注的視野。

“這幾個領(lǐng)域與保險經(jīng)營的直接關(guān)系不強(qiáng)，居前或許是由于它們的市場機(jī)會可能較大。”王向楠解釋稱，家庭娛樂軟件、家電、服裝和服飾與奢侈品，是居民日常生活消費(fèi)的基礎(chǔ)內(nèi)容，有一定支撐，在實(shí)施“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體”戰(zhàn)略下有一定發(fā)展空間;而航天航空與國防和化肥與農(nóng)用化工，則均是有真實(shí)技術(shù)積累，且將加大投入的領(lǐng)域。

頭部險資成調(diào)研“頭羊”

將鏡頭移向參與調(diào)研的險資本身，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，今年一季度，參與調(diào)研的保險公司及保險資管機(jī)構(gòu)合計105家，調(diào)研總次數(shù)861次，相較去年同期的837次調(diào)研總次數(shù)增長2.87%。其中，頭部保險機(jī)構(gòu)亦是調(diào)研“頭羊”。

具體而言，“國壽系”險資一季度調(diào)研次數(shù)遙遙領(lǐng)先，合計114次。其中，國壽養(yǎng)老調(diào)研較多的個股包括海爾生物、天融信、周大生，分屬醫(yī)療保健設(shè)備、電氣部件與設(shè)備及服裝、服飾與奢侈品行業(yè);中國人壽調(diào)研較多的，則有電子設(shè)備和儀器行業(yè)的淳中科技、大華股份，以及食品加工與肉類行業(yè)的華寶股份等。

對此，王向楠認(rèn)為，“國壽系”可投資資金量大、資金久期長，要發(fā)揮穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)投資者的作用，需要事先充分了解上市公司信息。

而對于調(diào)研次數(shù)的增加，陳靂認(rèn)為：“每家險資都有自己不同的投資風(fēng)格，有一部分比較傾向于調(diào)研一線了解情況，所以調(diào)研情況從數(shù)量上來看更多。”

放眼行業(yè)整體，相較財險公司和保險資管機(jī)構(gòu)，今年一季度，人身險公司依舊是調(diào)研“主力軍”。具體而言，今年一季度參與調(diào)研的壽險公司54家，健康險公司3家，養(yǎng)老險公司6家，財產(chǎn)險公司約20家，資管公司3家，另有若干保險集團(tuán)參與調(diào)研。

陳靂介紹稱，在權(quán)益市場投資興趣和比例上，壽險公司及其下屬資產(chǎn)管理公司一直多于財險公司，也更加關(guān)注二級市場權(quán)益投資。

對于人身險成“主力”這一調(diào)研布局的成因，王向楠分析稱：“人身險公司的可用資金量更大、可投資時間更長、資金自主投資比例更高，所以更積極地進(jìn)行調(diào)研。人身險公司將更多的資金投入股市，且面臨著投資業(yè)績上更大的橫向比較壓力，所以這種分化加大。”

權(quán)益投資市場被普遍看好

盡管今年一季度權(quán)益類市場波動較大，險資調(diào)研規(guī)模依然有所擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這反映出險資對權(quán)益類市場的看好。

如中國人保財務(wù)負(fù)責(zé)人周厚杰便在公司業(yè)績發(fā)布會上表示，公司在權(quán)益配置方面始終高度關(guān)注資本市場的變化，也特別關(guān)注近期整個股市的較劇烈變動。2021年受益于經(jīng)濟(jì)的回暖向好、新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，居民財富向資本市場轉(zhuǎn)移，預(yù)計A股市場仍然有比較好的投資機(jī)會。

中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢亦在業(yè)績發(fā)布會上表示，關(guān)于資產(chǎn)配置，去年平安預(yù)估股票的相對回報較債券好。

而中國人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌此前亦于中國人壽業(yè)績發(fā)布會上表示，中國的權(quán)益市場長期向好的方向不會變。

“中國的資本市場越來越規(guī)范，長期向好的趨勢非常確定。中國廣大的老百姓都有資產(chǎn)配置的需求，同時外資也在全球的配置中，中國是不可或缺的元素，這些都會產(chǎn)生很多的權(quán)益市場的配置機(jī)會。中國的A股市場投資者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)投資者的聲音會越來越大，投資者的成熟度也在不斷提升。”對此，張滌如是解釋。

那么，在權(quán)益類市場的地圖上，險資在未來可能會產(chǎn)生何等“走位”?

陳德賢便表示：“今年還是延續(xù)去年的思路，股票相對回報率比債券會好一點(diǎn)，但今年股票的波動可能會較大，需要在防范風(fēng)險的同時利用好股票市場的波動機(jī)會，進(jìn)行一些戰(zhàn)術(shù)性操作。”

而關(guān)于未來在權(quán)益市場方面的配置策略，張滌則介紹稱，首先，中國人壽將圍繞長期的戰(zhàn)略配置，中樞和敞口會有非常嚴(yán)格的投資紀(jì)律，圍繞中樞和敞口做投資安排;其次，將發(fā)揮內(nèi)外部管理人的優(yōu)勢，通過內(nèi)外部管理人的有效互補(bǔ)，創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報;最后，會圍繞市場的變化做戰(zhàn)術(shù)的再平衡，有效地管控投資風(fēng)險。

“保險資金很多是中長期投資，在投資策略上，更重視中長期的成長股，科技、消費(fèi)、順周期等行業(yè)都是當(dāng)前的熱點(diǎn)，隨著疫情得控，左側(cè)拐點(diǎn)性機(jī)會的行業(yè)也會越來越受重視。”對于未來險資入市趨勢，陳靂則預(yù)測，二三季度通常也是產(chǎn)業(yè)和企業(yè)調(diào)研的高峰時段，并指出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主題、鄉(xiāng)村振興和科技升級主題值得關(guān)注。

北京商報記者 陳婷婷 周菡怡

關(guān)鍵詞： 科技與大健康 險資調(diào)研