增額終身壽險成銀保市場上的黑馬 中途退?？謺p失保費

保額會“長大”、隨時減保靈活性高、可鎖定收益……在銀行存款利率調(diào)降、基金收益欠佳的情況下，增額終身壽險卻“翻紅”，成為銀保市場上的黑馬。

但在“投保熱”的一片喧囂之下，其宣傳亂象開始顯現(xiàn)，風險也逐漸暴露。

近日，中國精算師協(xié)會發(fā)布風險提示，強調(diào)增額終身壽險并非“穩(wěn)賺不賠”，中途退?？謺p失保費，提醒消費者警惕增額終身壽險誤導宣傳。

兼具保障和儲蓄功能 增額終身壽險引爆市場

終身壽險是指以被保險人死亡為給付保險金條件，且保險期間為終身的人壽保險。因終身壽險的保險金額可以在產(chǎn)品設(shè)計時預先設(shè)定，如每年增長一定比例或下降一定比例，所以增額終身壽險可以理解為是“將保額設(shè)計為每年增長一定比例的終身壽險”。

從默默無聞到炙手可熱，增額終身壽險用了近10年時間。2013年，我國首款增額終身壽險產(chǎn)品上市，由永達理保險經(jīng)紀引入并推介至信泰人壽進行銷售。隨后幾年，多家保險公司陸續(xù)推出相關(guān)產(chǎn)品，但并未引起關(guān)注。

指針撥到2019年8月，為規(guī)范利差損風險，銀保監(jiān)會發(fā)布通知明確，將普通型養(yǎng)老年金或10年以上的普通型長期年金的評估利率由4.025%上限下調(diào)至3.5%。定價利率4.025%的年金險退出舞臺。

更早的2018年，資管新規(guī)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》的出臺要求打破剛性兌付，保本理財產(chǎn)品因有較大的凈值波動，對消費者的吸引力有所減弱。在此背景下，具有長期穩(wěn)定收益的增額終身壽險終于迎來了發(fā)展機遇，并吸引頭部大型保險公司紛紛入局。

增額終身壽險到底有多受歡迎?從各上市險企披露的中報來看，增額終身壽險逐漸成為銀保渠道的主力產(chǎn)品。另據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2021年銀行代理渠道業(yè)務發(fā)展報告》顯示，增額終身壽險產(chǎn)品具有的資金靈活度高、用途多樣的功能使其在競爭中脫穎而出，占據(jù)銀保市場的絕對主流地位。

“增額終身壽險對我來說就是長期儲蓄，為孩子幾十年之后用錢做準備。而且可以隨時取現(xiàn)，遇到突發(fā)情況時也能應急。”一位兩年前為孩子投保的家長對中國商報記者表示。

在記者咨詢時，一位保險經(jīng)紀人也向記者證實了增額終身壽險的火爆現(xiàn)狀： 在銀行存款利率下行、基金投資收益不穩(wěn)定的當下，消費者會更傾向于購買保障和儲蓄功能兼?zhèn)涞漠a(chǎn)品，增額終身壽險契合了他們的需求，所以廣受青睞。

“應監(jiān)管部門要求，近期將會有幾個產(chǎn)品密集下架，所以這段時間來咨詢和購買的消費者更多了。”上述保險經(jīng)紀人告訴記者。

并非“穩(wěn)賺不賠” 行業(yè)亂象浮出水面

在發(fā)展過程中，增額終身壽險并非是“一片凈土”。在利益驅(qū)使下，將終身壽險產(chǎn)品打包成短期存續(xù)的理財型產(chǎn)品的銷售亂象頻出。

早在2020年年底，銀保監(jiān)會就通報稱，相關(guān)企業(yè)報送的某終身壽險產(chǎn)品可靈活減保，且無比例限制;產(chǎn)品前五年退保率過高，存在長險短做風險。

銀保監(jiān)會今年2月公布的《人身保險產(chǎn)品“負面清單”2022版》指出了增額終身險的突出問題：產(chǎn)品的保額遞增比例(并非消費者的投資收益率)超過3.5%，易與實際收益產(chǎn)生混淆，存在噱頭營銷風險;產(chǎn)品的加減保設(shè)計不合理，存在變相突破定價利率風險。

此外，在對增額終身壽險進行宣傳和營銷的過程中，可隨時加保減保，按需取用是保險經(jīng)紀人的慣用說辭，穩(wěn)賺不賠也成為投保人的普遍認知。

但據(jù)已投保者透露，其購買的增額終身險如在前5年贖回預計會虧本，但長期持有會有4%左右的回報。“感覺增額終身險不太適合短期持有。”

對此，中國精算師協(xié)會表示，消費者如中途退保，可以領(lǐng)取保單的現(xiàn)金價值。增額終身壽險的現(xiàn)金價值一般在前5年低于累積所繳保費，之后才會逐漸超過累積所繳保費。據(jù)不完全統(tǒng)計，若在投保后第1年退保，將會損失10%—60%的保費;若在第20年退保，收益約在2%—2.5%之間，保險消費者應注意是否與自身預期相符。

劍指諸多亂象，監(jiān)管之錘正在落下。今年以來，有多款增額終身壽險增額利率超過3.5%的產(chǎn)品陸續(xù)停售。記者了解到，目前仍有某增額利率為3.8%的產(chǎn)品在售，但將于今年9月30日下架。

據(jù)悉，目前，險企的增額終身壽險產(chǎn)品報備趨嚴，易于誤導消費者的產(chǎn)品已很難通過備案。

“建議投保人理性對待，清楚了解相關(guān)風險，再選擇適合自己的保險產(chǎn)品匹配需求。”有業(yè)內(nèi)人士對記者表示。

避免長險短做 險企還需應對利差損風險

“長險短做”雖然能為險企快速吸收保費，但也增加了其現(xiàn)金流不足的流動性風險。

據(jù)悉，目前市面上較為熱門的幾款增額終身壽險產(chǎn)品的現(xiàn)金價值均可在10年內(nèi)超越保費。部分險企為吸引消費者，將增額終身壽險前幾年的現(xiàn)金價值拉高。產(chǎn)品的快速“回本”意味著提前退保或取現(xiàn)減保并無損失，但長此以往保險公司可能會產(chǎn)生利差損，面臨較大的資金壓力。

在上述受訪業(yè)內(nèi)人士看來，“長險短做”是此類產(chǎn)品最大的風險。“險資投資底層標的是長期固收類資產(chǎn)，期限長，安全性相對較高。頻繁退保帶來的流動性風險將是很大的挑戰(zhàn)，期限錯配不利于長期經(jīng)營的穩(wěn)定性。”

國君非銀分析師劉琦欣表示，針對增額終身壽險面臨的較大利差損風險，預計長期險企將考慮通過降低預定利率或降低減保權(quán)益限額等加以應對。

事實上，今年以來，監(jiān)管部門一直緊鑼密鼓地強化對險企“長險短做”的整治。“監(jiān)管部門對市場上露頭的'長險短做’緊抓不放，對個別公司外放核保責任的、個別產(chǎn)品對利率過高的進行風險提示。”中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠表示。

銀保監(jiān)會公布的前述“負面清單”明確，年金保險產(chǎn)品設(shè)計異化，第一年末現(xiàn)金價值即超過已繳保費，同時條款設(shè)計靈活的加、減保額功能，實現(xiàn)類萬能型保險自由進行賬戶部分領(lǐng)取功能，且不收取任何費用。發(fā)揮風險提示作用，要求險企在日常產(chǎn)品開發(fā)管理工作中，嚴格按照監(jiān)管規(guī)制、“負面清單”等監(jiān)管要求，認真做好產(chǎn)品開發(fā)、銷售、回溯等全流程管理，切實承擔起產(chǎn)品管理的主體責任，不斷提高經(jīng)營管理能力。

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